yen : 避险情绪支撑日圆 △(7month17day)

Focus:
•阻力参考104.00•102.75•102.00•100.00
•支撑参考105.00•105.80•106.50

日本央行公布经济月报，调降对日本经济的评估，称能源和原物料价格上扬，令日本经济进一步放缓。日本央行月报重申周二政策会议后对经济发表的看法。月报指出出口放缓但仍维持成长趋势，日本央行6月时表示出口成长略为放缓。央行从周二开始调整程序，在政策会议隔天公布经济月报，说明政策委员会决议的原因。

日本央行本月稍早公布季度短观调查，显示大型制造业信心降至五年低点，企业获利前景低迷，且资本支出增幅为2002年以来最低。而上周的政府调查显示，受能源和食品价格上扬冲击，日本消费者信心降至纪录低点，使整体景气气氛更雪上加霜。日本央行周二维持利率于0.5%不变，同时宣布下修经济成长预估至六年来最低水准，并对10年来最高的通膨率提出警告。日本经济自2002年初以来持续成长，为战后最长的扩张周期，但日本政府自3月开始便持续表示经济正处于疲软阶段。

日圆周周三早盘曾轻微升破104Gate, high level touch103.75。日圆在技术上升破50天平均线，亦冲破105关口，只是刚好被截堵于100天平均线前。即市先可总括一区间在104to105.00/105.80水平，前者为目前100天平均线位置，后者则为前期阻力目前转成支持参考。预计未有跌破105.00/105.80，日圆仍有望维持近日涨势，但亦要先闯过104这一关。若果以105为双顶颈线之确认，225点延伸幅度可望达至102.75水平，此区亦刚好配合50日保历加通道底部所触及之位置。进一步关键阻力则预计在100Gateway.

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周四公布的路透短观调查显示，日本7月制造业信心触及五年低点，受能源和原物料价格上扬以及需求低迷所冲击。调查结果突显出日本经济因资本支出和个人消费疲弱而放缓的疑虑，强化了日本央行将暂时维持利率不变的预期。路透短观调查显示，日本7The monthly manufacturing industry prosperity judgment index is negative10Below6The negative of the month2And for2003year4The negative of the month11以来最低，此次调查是在6month27Solstice7month14日间进行。成本高涨加上消费者需求不振亦使服务业信心跌至2003year12月以来低点，非制造业景气判断指数从6The negative of the month2lower7The negative of the month3。油价及其他大宗商品价格飙涨，损及炼油/陶业、汽车/运输设备和食品等产业。这些产业的指数降至六年低点。成本上扬已推升日本批发物价至27年高位，压缩企业获利，并使消费者在物价高涨之下看紧支出。运输设备公司则提到其他负面因素，如全球经济趋疲和北美汽车生产削减下导致出口放缓。该指数是由看好景气的受访者比例减去看坏者比例所得出，数据小于零显示较多受访者对景气感到悲观。调查显示，制造业和非制造业均预期未来三个月景气略为改善。制造业展望指数为负3，非制造业则为0。

日本媒体报导称，日本政府可能调降对2008/09年度的经济成长预估，由去年底预估的成长2.0%下修至成长1.3%。朝日新闻报导称，内阁府正处于检讨预估的最后阶段，考虑下修本年度名目国内生产总值(GDP)成长率至0.3%，远低于去年12月预估的成长2.1%。报导称内阁府将在7month22日把调整后的经济预估提交给日本经济财政谘问会议。

According to data released by the Japanese government on Wednesday,5月受薪者整体现金收入修正后较上年同期成长0.8%，增幅高于初值的成长0.2%。5月加班工资修正后为下滑0.1%，跌幅小于初值的减少1.0%，但仍为五个月来首次下滑。5月包括加班工资、月薪和特别加给在内的整体现金收入在去年减少0.7%后，则连续第五个月呈增加。但一些经济分析师称，今年迄今整体收入的坚稳可能是由于1月改变采样方式。


(Analysis provided by the Research Department of King Financial Group's Cross Harbour)