ZFX山海证券：金价强势反弹！

金价周二（7month21日）大幅上涨，成功突破4050心理关口，展现出强劲的反弹势头。这一上涨不仅反映了市场对风险短期缓解的乐观情绪，更凸显了gold作为避险资产在复杂宏观环境下独特的吸引力。周三（7month22日）亚市早盘，现货黄金在4080美元附近窄幅震荡。美联储会议将成为下一个关键催化剂：若其表态偏向谨慎，金价有望巩固当前涨幅；若鹰派信号强烈，则可能引发阶段性回调。


一、中东局势缓和

金价的这一波上涨，主要得益于中东地区可能迎来停火的积极信号。据报道，伊朗方面已收到调解方提出的为期10天的停火提议，这一方案旨在挽救此前的临时协议，并为长期和平铺平道路。尽管美伊之间的军事对抗仍在持续——包括美国对伊朗目标的连续打击以及伊朗对美方设施的反击——但外交渠道并未完全关闭。伊朗内政部长访问巴基斯坦寻求斡旋，以及特朗普政府对潜在会谈的表态，都显示出各方仍有通过谈判降温的意愿。


这种缓和预期直接缓解了市场对能源供应中断的极端担忧。胡塞武装对沙特crude oil运输的威胁虽已导致部分油轮改道红海航线，但尚未形成全面封锁。分析人士指出，如果停火协议得以推进，将显著降低能源价格上涨的压力，从而削弱市场对美联储采取强硬鹰派立场的预期。正是这一逻辑，推动黄金等大宗商品价格全面走高。分析师Edward Meir直言，中东可能的停火协议为商品市场注入了乐观情绪，而黄金在突破7month6日以来的短期下跌趋势线后，进一步获得了技术性买盘的强劲支撑。

二、油价飙升与通胀阴影


然而，乐观情绪的背后是中东冲突持续带来的现实压力。胡塞武装宣布对沙特实施海上封锁后，两艘载有沙特原油驶往亚洲大国和印度的油轮已掉头改道，这直接干扰了全球关键能源运输通道——霍尔木兹海峡和红海。油轮在霍尔木兹海峡遭袭的事件进一步加剧了航运风险，导致布兰特原油价格一度触及近六周高点，维持在每桶91美元上方，美国原油futures也同步上涨。

油价的快速回升，正在重新点燃全球通胀担忧。能源成本上行不仅推高了生产和运输费用，还可能通过消费端传导至更广泛的价格体系。这与美联储当前面临的政策困境高度相关。投资者正密切等待下周美联储为期两天的政策会议，以及主席沃什的后续表态。芝商所FedWatch工具显示，市场目前预计9月加息概率约为68%，较此前有所回升；到年底加息的概率更是高达88%。这种鹰派预期升温，理论上对无息资产黄金构成压制，但在地缘风险尚未彻底消退的背景下，黄金的避险属性反而被强化。

三、今日黄金分析


现货黄金价格守住4000–4021美元支撑区间，重新站上50周期均线（4021.55美元）与100周期均线（4038.93美元），多头重新掌握短期技术优势。多头下一上行目标：推动金价站稳4064.08美元上方；有效突破后目标看向4100.37美元，进一步上看4139.71美元。空头短期下行目标：打压金价跌破4021.28美元；下破后进一步看向4000美元，继而是3990.15美元。第一阻力位4064.08美元，其次4100.37美元；第一支撑位4021.28美元，其次4000USD.