兴业投资本周展望：鹰派加息美元再创新高 圣诞前波动性料逐步下降

兴业投资本周展望：鹰派加息美元再创新高 圣诞前波动性料逐步下降
2016year12month20day
上周美联储给出明年将加息三次的预估，而非市场预估的两次，美元应声飙涨，刷新14Annual high point103.29。非美货币纷纷下行破位，欧元跌破强支持1.0500，英镑下破近期上行通道支持，美元/日元上破116整数位，而美元/加元自200日均线大幅拉升，澳元和纽元也双双下破11月下旬以来的上行趋势线，并创下今年6New low since the beginning of the month.
上周五欧系货币有所反弹，而商品货币继续美联储利率决议后大跌的走势，非美出现分化。随着圣诞节及元旦临近，市场对于美元该顺势持有还是获利了结也开始产生分歧。作为2016年最后一个完整周，并不缺乏引爆市场的事件风险，先是美联储主席耶伦讲话，再到日央行行长黑田东彦在利率决议后召开新闻发布会，然后是英美等国GDP等，市场将有望在时间和技术水平的拐点，做出新方向的选择。
1、 美联储主席耶伦讲话，周二北京时间02：30.
美联储主席耶伦将在12月美联储利率决议后首次公开发表讲话，主题为就业市场状况。美联储12月利率声明将对劳动力市场的措辞从“进一步改善”改为“进一步强劲一些”，暗示美联储认为就业市场已经接近充分就业，未来大幅改善的空间有限，预计此次耶伦不大可能提及货币政策前景， 重点关注耶伦对薪资增长的看法，进而评估美国通胀前景，从中窥探美联储明年的加息路径。不过，若耶伦意外提及货币政策相关信息，将可能引发市场动荡。值得一提的是，美元兑主要货币录得大幅上涨，存在下调风险，若耶伦不能给美元多头添把火，美元在未来一周可能缺乏上行的动能。
2、 澳储行12月会议纪要，周二北京时间8:30.
澳大利亚近期公布的系列经济数据均令人失望，而周一早上该国政府发布半年度财政展望，预计2016/17Fiscal YearGDPby2%，5月份预计为2.5%，给澳元增加进一步下行的压力，尽管上周澳元大幅下跌可能存在超跌反弹的可能。澳储行12月会议维持1.5%的利率不变，符合市场预期，但认为澳元升值令经济调整复杂化。在美联储加息后，澳储行是否进一步降息将可能决定澳元未来的方向。不过，预计澳储行12月会议纪要不会提供新的线索，对澳元影响或不大。
3、 日央行利率决议，周二中午时分。
近期盛行日央行加息论，美联储上周加息后更甚。不过，日央行目前加息时机并不成熟，因通胀上升预期不明显，市场认为本周日央行仍将维持当前货币政策不变，维持负利率和10年期国债收益率目标和每年约80万亿日元的购债速度不变。若如此，那么，会后日央行行长黑田东彦对国债收益率的表态将成为重中之重。若黑田东彦不能打消市场对日央行将可能调高收益率目标的疑虑，将可能打压日元。当然，日央行最是不按常理出牌，往往在市场做好准备前就迅速做出决定，打市场一个措手不及，因此还是需要给与防范。
4、 新西兰第三季度GDP，周四北京时间05:45.
受出口商品创近20年来最大季度增幅以及强劲的家庭支出推动，新西兰第二季度GDPQuarterly growth rate0.9%Annual growth rate3.6%。该数据尽管略低于预期，但高于纽储行的预期，极大程度降低了纽储行进一步降息的预期。兴业预计新西兰第三季度GDP季率将可能小幅下滑至0.8%。不过，相比近期经济暗淡的澳大利亚，纽元前景可能较澳元更胜一筹。
5、 U.S.A11月耐用品订单，周四北京时间21:30.
U.S.A10月耐用品订单月率增长4.8%，远超预期的增长1.5%The previous value is a decrease0.3%，因制造业新订单需求的推动，表明美国四季度经济将表现良好。该数据波动性极大，很难做到精准预测，兴业预计，美国11月耐用品订单月率可能大幅下滑4.5%，核心耐用品订单将从增长0.8%放缓至增长0.2%。好于预期的数据将有望为美元提供支持，反之，差于预期的数据可能打压美元。
6、 US Q3GDP终值，周四北京时间21:30.
与美国耐用品订单数据同时公布的还有美国第三季度GDP终值，GDP数据是滞后的数据，如果与预期相符，不会给市场带来太大的波动，但若结果与预期相左，仍可能搅动市场。美国商务部将第三季度GDP增速修正值从2.9%Upgraded to3.2%Higher than expected3.0%, with an increase of2014年第三季度以来最高水平，暗示美国经济基本面相当稳健。兴业预计美国第三季度GDP年化季率终值将可能进一步上修至3.3%。
7、 Canada11月消费者物价指数，周四北京时间21:30.
Canada10月通胀水平进一步上升，年率从1.3%走高至1.5%，但仍低于加央行的目标2%。加央行行长波洛兹表示，通胀略微低于目标，但我们对于从现在到2018年中逐渐重回通胀目标有信心。兴业预计加拿大11月消费者物价指数年率将有望从1.5%Slightly fall back to1.4%，通胀月率从0.2%Slide down to-0.2%。需要注意的是，上周油价在关键支持企稳反弹，尽管一定程度上为加元提供支持，但美元强势依旧使得美元/加元连续走高，关注1.3370附近阻力，若突破，加元可能扩大跌幅。
8、 UK Q3GDP终值，周五北京时间17:30.
英国国家统计局公布数据显示，英国第三季度GDP年率修正值符合预期，增长2.3%Seasonal rate increase0.5%，同样符合预期，表明英国脱欧带来的不利影响已经渐行渐远。兴业预计英国第三季度GDP终值不会做出修正，料对英镑影响有限。英央行在上周利率决议上表示，当前预计通胀的路径要轻微低于11月预估，但认为英国通胀2017年下半年将有望超出目标。因此，英央行未来加息选择仍是双向的，后期仍需要关注英国退欧进展。
9、 Canada10monthGDP，周五北京时间21:30.
Canada9monthGDPMonthly rate increase0.3%，为连续第四个月上升，年率从1.3%Climb to1.9%Higher than expected1.8%。第三季度GDP增长出现反弹，从第二季度修正后的-1.3%快速恢复至3.5%，显示加拿大能源产品出口在经历阿省麦梅利堡的野火后恢复。不过，加央行表示，企业投资及非能源商品的出口继续令人失望，可能暗示年底经济增长仍相对疲弱。兴业预计，加拿大10monthGDPAnnual growth rate1.8%，月率持平。