ZFX山海证券：金价创七个月新低！

Wednesday（6month24Japanese), spot goodsgold价格大幅下挫2.7%，最终报收于每盎司3998.95美元，不仅跌破4000美元这一关键心理关口，还创下了逾七个月以来的最低点。在美元指数强势反弹、美联储加息预期升温的多重因素交织下，黄金的避险光环暂时黯淡。周四（6month25日）亚市早盘，现货黄金在4000关口附近窄幅震荡，目前交投于3995dollar/Around ounces.


一、美元与鹰派美联储

美元的强势表现并非偶然。自美联储上周政策会议释放明显鹰派信号以来，市场对今年加息的预期显著升温。交易员们正在为美联储可能在7Month or9月启动加息做准备，目前9月加息的概率已攀升至66%左右。美联储官员的表态进一步强化了这一预期：在经济看似稳固的背景下，政策重心正转向抑制通胀，而非单纯支持增长。


独立金属交易员Tai Wong指出，美联储的鹰派立场、美元升至13个月高点以及通胀预期回落，共同对贵金属形成了沉重压力。利率上升会直接削弱黄金的吸引力，因为黄金作为非收益资产，在高利率环境中持有成本显著增加。巴克莱等机构的分析也显示，美元在月末存在温和买入信号，尽管季度模型发出了一些卖出提示，但短期内美元的强势格局仍难逆转。

与此同时，美国股市的科技股抛售潮也间接助推了美元作为避险资产的地位。投资者正等待周四公布的美国个人消费支出（PCE）通胀数据，这是美联储最青睐的通胀指标。若数据强于预期，或进一步支持加息，金价下行风险将持续发酵。

二、油价暴跌：避险需求骤减


黄金价格的崩跌还与地缘政治局势的意外缓和密切相关。美国与伊朗达成的初步和平协议，正在逐步释放此前因霍尔木兹海峡紧张而积压的石油供应。更多油轮驶离海峡，导致布兰特crude oilThe price has fallen by more than3%，美国原油更是跌破每桶70美元，创下战争爆发以来的最低水平。油价回落缓解了市场对通胀的担忧，也削弱了黄金作为通胀对冲工具的吸引力。

美国国务卿鲁比奥在中东的穿梭外交，试图安抚海湾盟友，同时技术性谈判将于本月底在瑞士恢复。尽管以色列坚持在黎巴嫩南部驻军、伊朗方面仍有批评声音，但整体而言，地区紧张局势的降温让黄金的避险溢价大幅缩水。市场对伊朗战争可能推高通胀的担忧正在消退，取而代之的是对供应恢复的乐观预期。

三、今日黄金分析


一旦金价有效跌破4000美元支撑位，市场空头行情将进一步延续，后续大概率向3500美元关口探寻支撑。3500美元是黄金长期走势中的重要历史支撑区间，过往多次下跌行情中均在此处出现止跌反弹或震荡企稳走势，具备较强的技术参考价值。

若金价后续顺利跌破当前震荡区间、延续下行趋势，3500美元关口将成为极具性价比的短线布局多单的支撑区域。但同时需要警惕关键技术指标的利空信号，50日指数移动平均线正快速向200日指数移动平均线靠拢，即将形成均线死叉形态，该技术形态是典型的中长期下跌趋势启动信号，预示着金价后续大概率开启阶段性下行行情。