ZFX山海证券：金价退守4100USD level!

Globalgold市场正在经历一场剧烈的调整。周二（6month22日）现货黄金价格大幅下跌1.9%, touching every ounce4110.05USD, USA8月期金也收跌1.3%to4149.40美元。曾经被视为避险天堂的黄金，此刻正面临多重压力，投资者信心出现明显动摇。周三（6month23日）亚市早盘，现货黄金在4100关口附近窄幅震荡。短期内，黄金可能继续在高利率和美元强势环境下承压，但一旦PCE数据不及预期或出现反复，市场情绪可能迅速逆转。


一、通胀阴云仍笼罩市场

在股市波动加剧之际，美国公债市场展现出典型的避险特征。两年期公债收益率虽仍维持在高位附近，但整体收益率出现回落，10年期公债收益率下跌至4.493%。股市抛售推动资金流入政府债券，但短端收益率高企，反映出市场对美联储后续行动的谨慎。


本周四即将公布的美国5月个人消费支出（PCE）物价指数，成为市场关注的焦点。这一美联储最青睐的通胀指标，预计核心PCEMonth on month increase0.3%、同比达3.4%，整体PCE同比可能攀升至4.1%。芝加哥联储总裁古尔斯比表示，在劳动力市场稳定的背景下，重点关注通胀是维持高位还是随外部因素缓解而回落。PCE数据若超出预期，将进一步强化加息押注，对黄金构成额外下行压力。

二、美元狂飙至一年高位


美元指数周二强势上涨0.38%The highest touch in the plate101.43，创下逾一年新高。这一升势直接压制了黄金的表现。美联储沃什在上周政策会议中释放出的强硬信号，成为市场重新定价的核心驱动力。芝商所FedWatch工具显示，交易员对12月加息的预期概率已从会议前的61%飙升至约86%，7月加息概率也显著提升至36.3%，9月概率更是达到70%。

黄金作为非收益资产，在高利率环境中天然承压。当市场预期美联储将更积极地收紧货币政策时，持有黄金的机会成本迅速上升。高级市场策略师Bob Haberkorn直言，目前黄金和白银市场并未过多关注中东局势，而是将焦点牢牢锁定在美联储的表态上。官员们强调，当前通胀压力仍需警惕，高关税影响和中东冲突缓解可能带来的通胀回落尚未完全确认，这进一步巩固了鹰派立场。

三、今日黄金分析


从长期趋势与低位支撑来看，世界黄金协会最新周度市场监测报告给出明确预判：若美元指数持续站稳100关口上方，黄金下跌趋势将进一步延续，大概率跌破4000美元整数心理关口。后续核心支撑依次看3887-3857美元区间（对应黄金本轮上涨行情38.2%斐波那契回撤位，是潜在筑底关键区间）；若空头力量持续释放、行情进一步走弱，下一重磅支撑位将落在2025year10Monthly high point3500One line of US dollars.