ZFX山海证券：金价跳空近100USD!

突发事件让gold价格一度重挫2.3%，抹去上周全部涨幅，周一（4month13日）亚市早盘一度跌至每盎司约4640美元附近。从黄金角度分析，短期内油气价格上涨推高通胀、强化美元，可能继续压制金价。从短期来看，能源价格上涨确实会推高通胀，从而对黄金形成压制。未来一周，如果能源价格回落，美元回调，黄金可能会迎来反弹。


一、油气价格飙升

霍尔木兹海峡是全球能源命脉，约占世界石油贸易五分之一的流量经此通过。特朗普的封锁令一出，能源价格立即大幅波动。欧洲天然气futures一度飙升18%，荷兰TTF期货触及每兆瓦时51.30欧元；自2月底冲突升级以来，欧洲天然气价格累计上涨已超过50%。油价同样跃升，美crude oil一度上涨近10%，突破每桶100美元大关，最高触及105.53USD.


这种能源冲击迅速传导至通胀领域。3月美国消费者物价指数环比涨幅已创近四年新高，战争推高油价与关税效应的叠加效应进一步放大。各国央行原本寄望于降息周期来刺激经济，如今却面临更棘手的困境：推迟降息甚至转向加息的可能性上升。对于不产生收益的黄金而言，高借贷成本无疑构成直接利空，因为低利率环境才是黄金价格的主要助力。

二、美元避险潮涌


美伊谈判破裂与海峡封锁消息传出后，市场出现典型的避险反应。美元指数一度上涨0.47%to99.19，迅速收复此前跌幅，兑所有主要货币均走高。有分析师称，交易员对和平协议的快速达成本就不抱过高期望，但基础设施损坏的修复周期漫长，这意味着不确定性将长期存在。

在这种环境下，美元作为传统避险资产的吸引力上升，挤压了黄金的空间。黄金虽常被视为地缘政治风险的对冲工具，但在强美元与高利率预期双重夹击下，其表现往往出现“脱钩”现象。近期数据显示，即使中东紧张局势持续，黄金有时并未如预期般强劲上涨，反而因美元反弹而承压。

3、 Today's Gold Technology Analysis


从技术面来看，日线结构显示黄金价格在前期高位后进入调整阶段，当前呈现高位震荡偏弱格局。上方关键阻力位位于4750USD and4800美元区域，而下方支撑集中在4600USD and4520美元附近。动能指标方面，MACD出现高位死叉迹象，RSI自超买区域回落，显示多头动能有所减弱。

from4小时周期来看，黄金短线走势呈现震荡下行结构，跳空缺口形成后未能快速回补，表明上方抛压仍然存在。若价格跌破4600美元支撑，则可能进一步测试4500美元区域；反之，若重新站稳4750美元上方，则有望修复短期跌势并尝试回补缺口。整体来看，短期走势仍将围绕利率预期与地缘风险展开博弈。