ZFX山海证券：特朗普讲话让黄金跌惨！

goods in stockgold价格在周四（4month2日）大幅下挫1.7%，最终收于每盎司4676美元附近，此前盘中一度触及两周高点4800美元后急速回落，最低探至4554美元。美国期金更是下跌2.8%Reporting4679.70美元。短期来看，金价面临的下行压力仍存，投资者需警惕即将公布的美国3Monthly non farm employment data.


一、黄金的“隐形杀手”

金价下跌的一大推手是美元汇率的大幅走高。特朗普言论后，市场避险情绪重燃，但这种避险更多流向了美元等强势货币，而非黄金。以美元计价的黄金对持有其他货币的投资者而言变得更加昂贵，直接削弱了国际需求。美元指数在周四上涨0.46%Report collection100.02，这一反弹几乎抹去了此前因战争乐观预期而出现的涨幅。


债券市场也印证了这一逻辑。美国公债收益率在特朗普讲话后先升后降，指标10年期公债收益率尾盘小幅回落至4.305%，但整体市场对美联储降息的预期已从冲突爆发前的50个基点大幅缩减至仅剩7个基点左右。美联储观察工具（FEDWATCH）显示，投资者正在重新定价货币政策路径，高利率环境对无息资产黄金的压制作用显而易见。

二、特朗普强硬表态


当地时间周三晚上（北京时间周四上午）在电视讲话中明确表示，美军在伊朗已基本达成目标，但并未给出结束这场持续一个多月战争的明确时间表，反而誓言将把伊朗“炸回石器时代”。这一强硬言论迅速推高了市场对能源供应的担忧，油价随之大幅攀升，布伦特crude oil价格一度飙升约8%，触及每桶109美元上方，美国原油futures更是大涨13%to112Above the US dollar.

这种能源价格的急剧上涨，直接推高了全球通胀预期，进而压缩了各国央行尤其是美联储的降息空间。黄金作为对冲通胀的经典工具，在理论上本应受益于此。但在高利率环境下，其不产生利息的特性使其持有成本显著上升，导致投资者更倾向于选择能产生收益的其他资产。

三、黄金今日技术分析


从技术走势来看，若空头力量持续发力，金价有效跌破4600美元支撑位，则后续可能进一步下探4370美元——该价位既是50%斐波那契回撤位，也是去年10月的高点，具有较强的技术参考价值；若4370美元支撑失效，金价将继续向200Daily Simple Moving Average（200SMA）所在的4140美元靠近，进一步下方支撑则看向2026Annual low point4100USD.

反之，若金价能够在4600美元关口企稳回升，需首先突破4650USD（38.2%Fibonacci retreat+短期支撑转阻力位），才能打开进一步上行空间；若能放量突破4800USD（20SMA所在位置+双重技术阻力位），则短期反弹趋势有望延续，5000美元整数关口将成为下一个重要目标位——这一价位同时叠加了50Daily Simple Moving Average（50SMA）与23.6%斐波那契回撤位的技术意义，大概率将成为多空双方博弈的关键战场。