ZFX山海证券：金价冲高回落！美联储降息与阻力位博弈进行时！

一、金价冲高回落

gold市场在上周五（12month5日）呈现出典型的冲高回落走势，现货黄金一度飙升至4260dollar/盎司关口附近，但随后快速转跌，尾盘收报4196.03dollar/盎司，回落至4200美元关口下方。这种波动主要源于美联储降息预期的持续支撑与多重压力的交织。

一方面，美国9月消费者支出温和增长，但通胀创近一年半最快增速，导致美元指数承压，这为黄金提供了有利环境。道明证券全球大宗商品策略主管Bart Melek指出，市场越来越相信美联储即将降息，这导致美元略有走弱，从而利好黄金。

另一方面，黄金面临强阻力位压制，同时美债收益率持续走高并刷新逾两周高位，进一步拖累金价。

此外，随着买家等待现货价格回调，印度和中国等主要市场的实物黄金需求在本周有所减弱，这也加剧了金价的下行压力。

二、美联储12月决议来袭

Beijing Time12month11Early morning of3点，美联储将公布12月利率决议，随后主席鲍威尔将召开货币政策新闻发布会。尽管本次会议因近期政府停摆而缺失部分关键数据，但市场普遍预期联储将在此前两次降息的基础上，再次下调利率25Basis points.

投资者需密切关注点阵图和鲍威尔表态，这些将决定短期市场方向。若鸽派信号占上风，金价或重获支撑，美元承压；反之，鹰派指引可能推动美债收益率续升。总体而言，本周金融市场将迎来关键转折，建议投资者保持警惕，抓住潜在机会。

三、本周黄金走势预测

本周黄金市场预计将维持震荡格局，主要受美联储政策预期、地缘政治风险及市场情绪等多重因素影响。持续的俄乌冲突、巴以局势等地缘风险将继续为黄金提供避险支撑。全球央行购金（2025年前三季度净购634吨）和黄金ETF资金流入（上半年约400亿美元）显示强劲需求，但需警惕短期投机资金波动。

调查显示，对未来一周金价走势预期，13位分析师意见分歧明显，其中46%看好上涨，46%预计横盘，仅8%预测下跌；而在163位散户投资者中，69%持看涨情绪，15%看跌，16%预期盘整。这些观点反映出市场对美联储决议的敏感性，金价未来走势将高度依赖于政策信号的鸽派或鹰派程度。