私募排排网调查：为何军工涨幅居前的逻辑是什么?

　　私募排排网调查：为何军工涨幅居前的逻辑是什么?
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　　军工行业近期表现颇为强势，choice数据显示，在申万28个一级行业中，国防军工行业涨幅居前，截至7month30Day,7月以来国防军工行业涨幅逾30%。从增量资金来看，7月以来，军工ETF规模大增，5只军工ETF份额合计增长近40亿份。以国泰中证军工ETF(512660)为例，该ETF收益短短一个月上涨逾30%，份额增长在同类军工ETF中居首。有行业专业人士认为，相关领域的订单预期大幅增加，估值处于历史底部区域等因素驱动着军工板块本轮的行情。
　　国泰中证军工ETF累计收益走势

　　近期军工板块哪些公司被集中调研?
　　6月以来，国防军工行业上市公司中被机构调研较多的公司有赛微电子、中航光电、星网宇达、航发控制、海格通信、天和防务等。从行业细分子领域来看，被调研次数居前的企业多属于航空、材料、电子信息化等高景气赛道。6月以来，最受机构青睐的公司为赛微电子，机构调研占其被调研总数的84%，接待量达95次之多。从赛微电子公布的机构调研数据显示，不乏九章资产、于翼资产、上海景林资产等百亿私募的身影。
　　二季度以来，对国防军工行业调研最多的机构为安信证券。安信证券军工行业首席分析师冯福章在近期接受媒体采访时表示，军工行业的资金关注度还在进一步提升，军工行情或许还没有走完。6月以来，其带领团队去调研的军工企业包括海格通信等。早前，百亿私募中深圳凯丰投资、淡水泉也曾调研走访这家专注国防信息化的公司。除了百亿私募，该企业公布的调研机构相关数据显示，中睿合银、正圆投资等规模在10亿以上的私募机构也纷纷调研了这家主营军事通信设备和导航设备的军工企业。正圆投资近期上榜私募排排网发布的近三年股票策略私募基金收益前十，较注重公司的基本面研究。
　　除了海格通信，近期淡水泉参与调研的军工企业还有有中航机电、中航光电、航天发展等。航新科技、星网宇达等公司接受了景林资产、东方港湾等百亿私募的调研走访。尽管机构调研的频率与扎堆情况并不一定意味着被调研企业后续股价的上涨，但仍在一定程度上透露出私募资金的动向与在某一板块的关注焦点。
　　6月以来机构调研热度较高的军工企业

　　6月以来私募调研热度较高的军工企业

　　数据来源：Choice金融终端
　　近期军工涨幅居前的逻辑在哪，有望延续吗?
　　军工板块强势上涨的同时，也有分析人士提醒了相关风险，特别是不建议投资者通过突发事件性来进行军工板块的投资，在当前环境下，国防安全的主方向会有所加强，投资趋势将会是长期稳定增加的。近期军工涨幅居前，行情是否有望延续?
　　“整体性行情延续的可能性较小。我们认为，近期军工板块上涨主要还是受地缘冲突与政治博弈的刺激。在目前大国博弈持续升温，国内政治稳定的背景下，我国军工装备投资将在较长的时间内保持稳定快速的增长，行业发展确定性较为明确。但从目前来看，整体性行情延续的可能性较小，但诸如北斗导航，大飞机等具备一定的中长线逻辑的细分领域可能存在结构性行情。”近日，一家接受了私募排排网采访的私募机构表示。
　　谢诺辰阳副总经理谢英鹏：行情未来延续的几率较大
　　据我们看来，军工行业的上行有几个逻辑;一是军工行业成长性主要源于内需，受到疫情影响比较小，未来军工集团具有一定的改革预期，经营质量变好，从分子端利好于估值上行;二是国产化替代的趋势不可逆转，军工行业是我国国产替代里众多重大技术领域突破的承担者，在降低对外依赖大背景下进行产业链上核心技术攻关，上游相关的电子元器件、材料等配套产品具有较高的景气度，同时未来可以向民用领域拓展，成长潜力巨大，如卫星互联网、北斗导航、大飞机等细分行业。总体以上几点来看，在逆全球化加剧，国产化替代不可逆转的背景下，军工行业行情未来延续的几率较大。
　　富犇投资夏轶翔：多重因素推动军工的这轮行情
　　二季度刚开启就已经发表过军工板块存在机会的观点，如今也得到了印证。一直以来，我认为逻辑有四：1、受疫情影响，各个行业的基本面都受到了严重的影响，但是军工行业的基本面不会受到任何影响，甚至国家会加大对于军工行业的投资，来弥补其他行业增长严重不足的影响，类似于“大基建”;2、军工板块已经沉寂多年，在去年如此暖和的市场环境下都没启动，所以也应该轮到它了;3、军工板块属于防守板块，一般都会在全球市场极度不确定的大环境下大放异彩;4、本次疫情对于中国来说，国际地位和影响力的跃升基本上毫无悬念，接下来全球的所有的国家都会挤破门要和中国合作，那强有力的军事能力将会为其他国家带来更多的安全感。
　　谷银基金执行总裁杨东：未来仍看好军工领域
　　未来仍看好军工领域，理由如下：
1、军工股的整体业绩尚未完全释放，目前仅仅是预期;2FromA股历史看，风险偏好提升的市场行情下军工股是从不会缺席的;3、国防军工的营收基本都是toG模式，在目前的货币宽松政策下，会有大量的资金优先投入到确定性高的军工领域，进一步推动军工研发、装备提升、军品民用等，形成资金的累积效应;4、连续的建设投入、外围局势的进一步严峻、未来延续高景气的强预期，如此多层次的叠加，带来国防军工行业的业绩和估值的“戴维斯双击”。