龙周刊：什么是牛熊证？有哪些种类？

在证券市场中，说起牛熊大家都知道是指牛市熊市，而在香港，人们说起牛熊除了意指牛市熊市，还可以指牛熊证。大家是不是没有听过牛熊证?龙周刊就将在下面的文章中详细来和各位投资者分享与牛熊证相关的知识。

牛熊证，缩写为CBBC，是港交所于2006year6month12日引入的全新投资产品，是一种反映相关资产表现的结构性产品，实际上是一种option，它能追踪相关资产的表现而不用支付购入实际资产的全数金额。


龙周刊指出，牛熊证分为牛证和熊证，设有固定的到期日，有效期从3Months to5年不等，投资者可以根据看跌还是看涨来自由选择。值得注意的是，牛熊证是由第三方发行的，发行方通常为投资银行，它与港交所及相关资产没有任何关系，牛熊证知识在香港交易所旗下现货市场的交易时段内通过自动对盘及成交系统进行买卖，并且只用现金交易。


此外，牛熊证还有RClass andN类之分，两者的区别主要在于牛熊证收回价设定的不同。其中N类牛熊证是指其收回价等于其行使价，若在触发强制收回后，投资者不会收到任何现金款项;R类牛熊证则是指其收回价不同于其行使价，若在触发强制收回后，投资者可以获得少量现金款项，但在最坏的情况下也不会受到任何现金。在香港市场中，所有的牛熊证都是R类。


举例来说，一只牛熊证名为恒指汇丰八甲熊A.P，其中“恒指”是指这个牛熊证跟踪的投资标的物为恒生指数，“汇丰”则是指由汇丰银行发行的，“八甲”则是牛熊证的行权年月，代表在2018year11月行权，熊则代表是熊证，字母A则代表该投行针对这个资产发行了多个行权时间相同的牛熊证，但行权条件不同，用字母来区分，最后的P则是指熊证，如果是C则是牛证。


在香港证券市场上，投资者除了投资股票外，还喜欢投资牛熊证，甚至根据资料显示，截至2018year8月底，港股市场上牛熊证的数量达到了2891只，超过了上市公司的总数。那么相比起股票，为什么投资者更偏爱牛熊证?


对此，龙周刊表示，对于投资者而言，牛熊证是正股的衍生品，具有杠杆效应，因此投资者只需要花费较少的钱就可以追踪相关资产的价格表现，并且牛熊证结构简单、定价透明度高、价格不涉及隐身波幅，时间值对价格的影响也很小，因此深受广大投资者的喜爱。