什么是基金的优先级和劣后级？

在基金市场中，投资者偶尔会听到两个词：基金的优先级和劣后级，那么这两个词分别是什么意思?今天就带大家一起来了解一下。

一般来说基金的优先级和劣后级区别只存在于私募基金中，也就是说公募基金没有优先级和劣后级之分。

我们都知道私募基金是以非公开方式向特定投资者募集资金并以特定目标为投资对象的证券投资者基金，与公募基金相比，它门槛高，投资者不管是在资金资源还是在投资能力上都略胜公募基金投资者一筹，于是一些私募基金就会在投资收益模式上进行创新，从而将基金分为优先级和劣后级。

基金的优先级和劣后级是根据同一个私募基金产品收益或净资产的分解，形成两级或多级风险收益，其表现为有一定差异化产品份额的品种。简单来说，基金的优先级和劣后级就是指分配收益的顺序，其中优先级先获得较低的固定回报，劣后级在优先级收益分配后再获得剩下的收益。

为了方便各位投资者更深入的理解，举个例子：假设某只私募基金的规模为1000万，基金份额也是1000万份，其中优先级和劣后级份额各占一半，优先级要求固定年化收益率10%，剩余的收益或亏损均由劣后级承担，

1、倘若一年后私募基金收益率为50%, i.e500万元，归属于优先级的收益50万不变，归属于劣后级的收益=500-50=450万元，年化收益率=450÷500=90%;

2、倘若一年后私募基金收益率为5%, i.e50万元，归属于优先级的收益50万不变，归属于劣后级的收益为0;

3、倘若一年后私募基金收益率为0%，归属于优先级的收益50万不变，归属于劣后级的收益为-50万，年化收益率-10%;

4、倘若一年后私募基金收益率为-10%，即亏损100万，归属于优先级的收益50万不变，归属于劣后级的收益为-150万，年化收益率-30%;

5、倘若一年后私募基金收益率为-50%，即亏损500万，归属于优先级的收益0，劣后级本金也全部亏损完清零。

通过上述案例，我们不难发现优先级和劣后级与分级基金十分类似，主要有以下特征：一是收益越高，劣后级的收益越是成倍增长;二是即便收益为正也有劣后级亏损的情况;三是优先级的固定收益在基金大幅亏损时也无法保证。

优先级低风险低收益，劣后级高风险高收益，投资者可以根据自身情况选择合适的级别进行投资。