麟龙：什么是市场中性策略？

在投资市场中，有各种各样的投资策略和方法，其中，在弱势市场中时有对冲作用的市场中性策略受到普遍欢迎。相信许多投资者对市场中性策略还不了解，更不知道这种策略是否适合自己，下面麟龙就和大家分享市场中性策略的相关知识。

市场中性策略，它是指同时构建多头和空头头寸以对冲市场风险，不论市场是上涨还是下跌都可以获得稳定收益的一种投资策略，它主要依据统计套利进行量化分析，是量化投资的一种。麟龙指出，市场中性策略一般可以分为阿尔法套利和贝塔套利两种类型，在股市中中性策略包括统计套利和基本面套利两种类型。


那么市场中性策略的原理是什么?对此，麟龙表示，我们都知道在市场中存在系统性风险和特质性风险(非系统性风险)，市场中性策略就对这两种不同风险进行分类、度量和管理，寻找出被高估和低估的投资标的物，同时进行做多和做空，使得构建出的投资组合对市场风险的敏感度为零，从而不受市场波动的影响。


由于市场中性策略需要寻找高估和低估的标的物，因此它也常常被认为是估值策略的延伸，收益主要来自于股票价格的差价，与估值模型、交易成本、公司基本面判断、股价定位的准确度密切相关。


与其他投资策略相比，市场中性策略可以分散风险，与市场关联性低，被认为可以不受牛市和熊市影响;回报丰厚，可以一直获得稳健收益，且投资时间越久回报越高;投资时资产浮动较小，不会出现大幅亏损的情形，回撤有限。


然而，我们都知道风险与收益共同存在，市场中性策略也不是无风险套利，它需要构建计算机模型进行分析统计，需要投资者具备一定的经济实力和投资能力，还需要投资者花费大量的时间精力进行投资调整，成本高昂。


麟龙指出，一般来说，通过市场中性策略构建投资组合时，选择以下三种方式：


1、寻找的被高估和被低估的标的物之间相互没有联系，保持组合总头寸对市场的敞口中性;


2、寻找的被高估和被低估的标的物同属于一个行业，强调两者的关联性;


3、强调亚组合概念，构建具有特定风险收益的组合，保持组合总头寸对市场的敞口为零。


目前，市场中性策略不仅被应用在公募基金、私募基金等投资产品上，还被用在证券公司资产管理方面，市场中性策略也为中国当前的金融市场提供了有利的发展空间。