金基窝：基金风险的衡量指标

基金风险的衡量可以被定性和定量。我们更希望风险可以被量化。那么衡量基金风险的指标有哪些呢?金基窝下面就带大家来认识一下。

标准差。它是最常见的风险衡量指标。传统金融理论把波动性定义为风险，这是因为波动性代表了投资的不可靠性，而标准差正好能衡量历史数据与其均值的偏离程度。马科维茨当年用标准差作为风险衡量指标提出了均值方差模型。不论其是否合理正确，用标准差来衡量的基金风险至少可以告诉我们这个基金的收益率与期望收益率的偏差程度到底有多大。一般的定义是，标准差越大风险就越大。


第二个比较常见的风险衡量指标是夏普比率。这个比率实际上是用于衡量风险调整后的收益率，由诺贝尔经济学奖获得者威廉夏普(WilliamSharpe)提出。计算方法是从投资收益率中减去无风险收益率(比如国债收益率)，并将差值除以投资回报的标准差。这个衡量指标非常有用，比如一个基金可能比其他基金有更高的回报，但如果这些高回报会带来更多额外的风险，那么这个基金就不值得买。一般而言，夏普比率越高，风险调整后的业绩就越好。


第三种不太常见的风险衡量指标叫做最大回撤。简单来说就是在任意一个时间点买了之后一直持有会损失的最大值，也就是买在最高点到之后最低点的跌幅。我觉得这个指标用起来很直观，更接近真实的风险，就像橡树资本的马克斯所认为的，投资者不会因为害怕波动性大而不做投资，他们真正害怕的是亏本或者收益过低(所以他认为风险是永久性损失的概率。最大回撤虽然给不出这个永久性损失的概率，但是至少能给出一个亏本的最大值作为参考。


因为风险多种多样，而且大部分都具有主观性、隐蔽性和不可量化性，所以不得不说目前并没有特别完备全面的风险衡量指标。专业的投资者判断的主要依据是价值的稳定性和可靠性，以及价格与价值之间的关系。但是对于大多数普通投资者而言金基窝建议直接用夏普比率和最大回撤，尽管他们都没有明确涉及到损失的可能性但是几乎是我们现有的最好的衡量风险的方法了。


以上就是金基窝给大家带来的关于基金风险衡量指标的介绍。希望对广大基金投资者有所帮助，实现基金投资的资产增值。想要了解更多关于基金方面的内容，欢迎关注金基窝。