美元走强施压美豆价格，国内豆粕价格相对偏强

一、市场解读
美元走强叠加中美贸易谈判进入消息真空期,美豆价格承压走弱,截至下午3spot,SH较节前最后一个交易日同期下跌9to908cent.
受人民币贬值以及豆油价格表现偏弱影响,国内豆粕价格相对偏强,M1905Received2616,较上一交易日上涨14,豆粕指数全天持仓增加119832Zhang,。广东地区现货价格2730.

ニ、豆粕成本测算
美豆价格有所走低,但巴西2/3月大豆升贴水小幅走强,油厂即期采购巴西大豆榨豆粕重置成本变动较小,2月船期豆粕重置成本在2645,3月船期豆粕重置成本在2627.

三、技术分析
M1905Pressure level:2630,support level:2508.
SHPressure level:940,support level:890.

四、后期焦点
最新天气预报显示巴西前期偏干区域将迎来有利降雨,阿根廷降雨太多担忧也有所缓解,南美天气炒作预期暂时告一段落。短期影响美豆价格主要波动的因素依然在于中美贸易谈判,虽然近期中国继续购买了美国大豆,但依然不足以显著缓解美豆的供给压力,后期关注是否会进一步采购。整体看全球大豆依然供给压力较大,豆类价格想要进一步走强需要看到南美大豆大幅减产,或美豆新作种植大幅减少或者中国储备超预期的美国大豆.
国内豆粕价格主要受套保利润影响,目前油厂现货背对背以及远期套保利润依然较好,静态看会对国内豆粕价格形成压力,不确定性在于如果贸易战继续,人民币汇率贬值以及南美贴水走强会对国内豆粕价格在成本上提供支撑。后期国内豆粕价格的影响因素较多,预期主要跟随豆粕重置成本波动,关注中美贸易谈判以及猪瘟发展情况。

五、策略总结
后期随着大豆到港的减少逐步去库存,但受需求影响去库存速度或不及前期预期,单边上豆粕价格预期主要跟随豆粕重置成本波动,前期我们有建议采取套利及option策略对单边敞口进行保护。