孙明春：辩证看待美联储降息对人民币升值影响

Shanghai Securities News

　　雷曼兄弟亚洲经济学家孙明春日前在接受采访时认为，在国内通胀高企的情况下，存在加息需求；但美国减息，造成的利率环境不理想，使热钱套利空间在一定程度上更大，所以央行在加息措施上会更谨慎。他认为，10月底央行还会再加一次息。

　　孙明春认为，要辩证看待美联储降息对人民币升值的影响。美联储降息对一个纯粹资本开放的国家影响更大，而中国实行资本项目管制，资金出去进来都会有交易成本，还有一旦被查出来面临没收罚款的风险，所以允许有一定空间与交易成本扯平。

　　他预期美国经济会适度放缓，明年估计会达到1.8%的增长速度，这对中国有一点影响，但中国经济仍会高速增长，有望维持9.2%的增长速度。在这种情况下，会吸引更多资本流入，也会对人民币汇率产生更大压力。而如果美国经济放缓幅度过大，将对中国出口影响很大，中国的顺差不会继续那么猛，明年甚至有可能出现零增长或负增长，而那时汇率就可能是另一种情况，升值幅度会放缓。