【FXCM福汇】欧央行会议来袭欧元前景几何

今日晚间，欧洲央行将公布7月利率决议，半小时后欧央行行长德拉基将召开新闻发布会。虽然欧央行维持利率不变是大概率事件，但欧央行在之前的会议中先后删除了“可能会再次下调利率”的表达，德拉基也在葡萄牙的会议中透露了可能退出宽松政策的可能。等等一系列信号让市场对此次欧央行会议有较大的期待，都希望从中寻找到有关收紧货币政策的信号。但笔者对此会议的鹰派言论还是保持谨慎的态度。
首先，欧央行现行的购债计划面临无债可买的境地。要么调整购债门槛和条件，使得欧央行可以买到其他种类的债券如企业债等，要么缩减购债规模，也就是欧央行准备采取的措施。但笔者认为市场过度放大了欧央行的举措。欧央行现在面对的是一个技术问题，虽有收紧货币政策的倾向，但凭缩减购债规模就简单断定欧央行货币政策转向并不合理。
其次，欧央行面临的是在经济上不均衡的欧盟。南欧与西欧经济存在巨大的差距。贸然调整货币政策对南欧国家无疑是巨大的打击。以葡萄牙西班牙等为代表的南欧国家，无论是GDP增长率率还是通胀率都与欧元区平均水平有较大差距，特别是失业率，南欧国家基本都处于两位数。面对经济严重不协调的情况，很难想象欧央行会调整货币政策并持续很长时间。
因此，笔者认为欧央行有可能在此会议中的表达不如市场预期，从而导致欧元出现大幅下跌。从另外一个侧面也能看到，欧央行行长准备参加8month24日在美国Jackson Hole举办的全球央行年会，相信在与其他央行充分沟通后，在9月的会议中再向市场透露有关货币政策消息更为合理。
从欧元兑美元的4小时图来看，欧元在触及1.1582后出现了下跌。晚间如果欧央行的言论导致市场失望，欧元很有可能挑战下方低点1.1312，从而回到之前的震荡区间。反之，较为鹰牌的言论将会令欧元创出新高。MACD高位出现死叉，绿柱也出现放大，但幅度都在合理范围之内，显示在会议前多空双方都较为谨慎。