欧洲及其它国家货币政策收紧 美联储或将缩减债券持仓

　　英皇金融国际 real-time info 欧洲及其他国家收紧货币政策的前景，可能使美联储(FED)在本周开会时产生一个新问题。美联储届时将讨论缩减4.2万亿美元债券持仓的计划。

　　约六年来，美联储通过“量化宽松”计划买进国债和抵押支持债券(MBS)，使得利率保持在纪录低位，从而刺激借贷和经济复苏。

　　但美联储在今年6月会议上，除了进行六个月内第三次升息外，还宣布计划每月将有60亿美元到期国债不再进行投资，这个规模每隔三个月提高一次，直至达到300USD100mn>>>黄金走势详情分析

　　另外，美联储称每月减持40亿美元的机构债和抵押支持债券，直到持仓规模降至200USD100mn

　　如今，欧洲央行似乎也可能在今年稍晚决定何时将缩减月度购债。欧洲央行行长德拉基上个月首次暗示其可能性，全球债券收益率急升了一阵子。

　　再者，加拿大央行本月为七年来首次升息，英国央行料将在明年升息以对抗上升的通胀。

　　全球经济摆脱2008年的衰退而复苏，美联储带头紧缩货币政策，但如今必须决定，其他央行的计划或将如何影响自身的政策。

　　尽管美联储乐见欧洲经济走强，全球经济风险减轻，主要央行同时走向紧缩货币政策的情况已十年未见过。

　　CornerstoneanalystRoberto Perli近来写道，欧洲央行缩减刺激的影响并不局限在欧元区国家。

　　欧洲央行若采取行动停止印钞，可能会促使美联储放缓其计划，因担心金融情况可能太快紧缩。

　　当美联储决策官员7month25-26日开会时，他们需得决定何时开始削减债券持仓，抑或决定预留更多时间以评估联储理事布雷纳德近期所称，或将影响经济成长的全球货币政策可能的“转折点”。

　　美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)已指出，如果在美联储升息与缩表的时候，欧洲央行也同时开始削减购债规模，那么要厘清个中的意义可能有相当难度。

　　“我会仔细留意通胀的进展，并对进一步调高联邦基金利率的举动更加谨慎，以便协助引导通胀回升至我们相称的目标，”布雷纳德表示。

　　前美联储研究部门主管、现任彼得森国际经济研究所高级研究员David Stockton表示：“在面临长期利率上升的情况下，这波经济复苏到底有多坚实？我对这个问题会有点紧张，对于在目前缩表一事，我不觉得存在这个急迫性。”

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