yen : 日圆尚处走强趋势 △△(11month18day)

Focus:
•日本经济意外陷入七年来首次衰退
•阻力参考96.00•94.50•92.00•90.90•90.00•88.00
•支撑参考97.30•98.10•100.00•100.50•102.00

在金融危机尚未在日本完全发酵之际，日本经济已在第三季陷入衰退。日圆和美元走扬，因投资人将资金撤离新兴市场和高风险资产。市场原预估日本经济将成长0.1%，结果却是衰退0.1%，因出口下滑的速度超乎预期。第三季数据尚未充分反映9月危机爆发的冲击。在去年因美国抵押贷款违约，引发金融危机后，日本大抵幸免于其第一波后续效应。日本在10月首次感受到大震撼，因日股崩跌，迫使银行业者需筹资强化资本，加上日圆飙涨冲击出口商，使其面临数十年来最艰困情况。海外经济正在放缓，特别是美国，出口可能持续疲弱。政府数据显示，日本GDP环比年率为衰退0.4%，而市场预期为扩张0.3%，环比年率是以季度变动率推算，代表在该季度变动率持续不变下的年度变动率。7-9月资本支出下滑1.7%，显见全球经济放缓打击日本企业。外部需求使GDP增幅减少0.2点，因进口成长超越出口的0.7%增幅。日本第二季GDP修正值为下滑0.9%，为七年来最大季度衰退幅度，一些分析师警告GDP可能还会再萎缩两季。数据公布后，日圆兑美元仅为小跌，转入低风险货币的全球趋势，令日圆跌势短暂，最高则曾升见至95.85，尾市稍见回吐至96.36Closing.

图表走势所见，预计目前较近阻力将为96.00and94.50水平；以接近400点之延伸幅度可看至92水平，其后较大之阻力则可看至上月高位90.90To the extent that90关口。若果90关口到最终亦可成功跨越，下一个测试阻力预计为88.00。较近支持则会看10Days and25Balance moving average97.30and98.10，上周日圆亦能在此区附近寻获支撑；预计未有失守此区，日圆仍处于偏强发展。较大支撑位则在100.00/50and102Horizontal.

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日本央行副总裁西村清彦周一表示，全球金融市场紧张情势升高，因尽管全球各国央行及政府努力对抗金融危机，但对手风险依旧存在。由于美元市场对于对手风险意识极高，这些市场的运作功能下滑，日本金融市场也变得不稳定。

日本经济财政特任大臣与谢野馨周一表示，日本经济陷入衰退，至于前景,经济将持续走弱。

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(析由英皇金融集团纵横汇海研究部提供)