重要经济数据

9month18day(Tuesday)
britain8Monthly Consumer Price Index
U.S.A8Monthly Production Price Index(PPI)
U.S.A7月外资净流入
National Association of Residential Builders(NAHB)9Monthly Housing Market Index
美国议息决议

9month19day(Wednesday)
Japanese interest resolution
日本月度经济报告
Switzerland7Monthly retail sales
Bank of England meeting minutes
U.S.A8Monthly Consumer Price Index(CPI)

9month20day(Thursday)
britain8Monthly retail sales
U.S.A8Monthly leading indicators
9month21day(Friday)
Canada7Monthly retail sales

今日重要数据公布：
Japanese holidays
17：00 eurozone7月对外贸易收支，前值顺差78Billion
20：30 Federal Reserve Bank of New York, USA9月制造业指数，预测20.25, Previous value25.06
23：00 瑞士央行总裁何斯(Jean-Pierre Roth)发表讲话

美国联邦储备理事会在本周降息似已成定局，现在的问题在于央行在宣布利率决议后，对未来的风险和政策预期会如何描述。预期美联储将承认经济面临的威胁，对 通膨前景持更加平衡的看法，并为往后继续降息留下馀地。估计美联储的立场较一个月前会大幅转变，当时央行表示仍然视通膨为经济面临的主要风险，尽管此间次 优抵押贷款市场危机引发了金融市场的动荡。但在8月中旬发生全面信贷紧缩，令人担心金融市场失序恐严重影响更广泛的经济层面。为了安抚市场，联储向货币市 场注入大量资金，并下调贴现率。市场目前预期美国联邦公开市场委员会(FOMC)将下调利率至少25Basis points,2006year6月以来联邦基金利率一直维持在该 水准。不过利率会议结束后发表的声明，几乎和利率决定本身同样重要。该委员会在8month17日调降贴现利率后的声明中称，经济成长的下档风险有所加大，并暗示 有更强意愿调降利率以防止经济严重放慢。联储亦有可能提到金融市场动荡和信贷环境紧缩，以及房市的萎靡，尽管这些因素料抑制经济成长，但预期央行坚持认为 经济可能继续温和成长。至于联储在谈及通膨前景时可能会较为隐晦，尽管央行官员已指出扣除食品和能源的核心通膨正在放缓。

本周市场另一关注焦点还有数家美国投资银行的第三季业绩报告，投资者希望从中了解次优抵押贷款市场危机和信贷紧缩的破坏程度。投资银行美林表示，动荡的信 贷市场迫使其降低与次优抵押贷款相关的证券和其它产品的估值，并称此举可能损害其第三季获利。此消息对于本周将公布业绩的其它美国大型券商和投行来说是个 危险信号，将受到密切关注，尤其英国第三大抵押贷款机构Northern Rock上周遇上融资困难及挤提，亦令市场对风险保持警剔。

(Analysis provided by Zongheng Huihai Research Department | www.MW801.com )