日圆：关注明日议息(10month30day)

Focus:
•周五日本央行将考虑降息
•阻力参考96.30•94.50•92.00
•支撑参考100.30•100.85*•102.00•104.00

日圆近期劲升，因日本投资者了结海外投资，套现回国。而七大工业国(G7)周一对日圆走强的警告，使得日圆升势放缓，但风险恶化环境令日圆涨势极易重现。日经新闻周三报导指出，日本央行周五公布的经济展望半年报中，将把2008/09年度经济成长率预估从目前的1.2%，下修至接近零成长。报导并提到，日央行亦可能将2009/10年度经济成长率预估从1.5%lower0.5-1%。到目前为止，央行称经济停滞的状况将起码延续至2009年初，但终将会恢复温和成长。日本经济新闻报导亦指出，央行倾向调降现为0.5%的无担保隔夜拆款利率至0.25%，该报导并未点明消息来源。尽管截至目前为止,市场普遍认为日本金融体系的状况要比欧美国家好，但分析师多担心近期股价崩跌，可能使金融体系承压，因此间银行业者握有大量的日本上市公司股票。日圆兑美元上周尾段升至13年高点，亦令人担心带动日本经济成长的主力出口将会下滑，因在全球需求已见显著放缓的此刻，日圆升值损及日本商品的海外竞争力。在日本央行可能降息的消息传出后，日圆见持续承压，周三低位曾触及99.70；然而，由于美国减息半厘缩窄两国息差，辅助日圆自低位回升。若日本央行果真降息，则将是该行自2001year3月开始量化宽松政策以来首见。更令人忧心的是，周三公布的数据显示日本7-9月工业生产较上季下滑1.2%，为连续第三季萎缩。这是日本2001年陷入衰退、工业生产连续四季下滑以来，最长的连续萎缩期。

由于降息消息已出，若日本央行周五未行降息，或见市场将会大失所望，从而可能再令日圆又再强势回归。技术上尚未破坏日圆之上升趋向；此两区分别为下降趋向线100.30and25Balance moving average100.85。若两区最终相继失守，则仍见日圆有较大之下调压力，先有机会重新探试102水平，下一步支撑则见于50Balance moving average104水平。然而，在议息前估计会以窄幅整固为主，阻力位将见于5Balance moving average96.30Greater resistance in94.50and92.00。

析由英皇金融集团纵横汇海研究部提供)