银行外汇保证金年底重启

被压抑的市场力量回归

　　商业银行经营的foreign exchange保证金交易有望年底重启。《财富时报》记者从有关方面获悉，经过奥运会前后的金融市场“维稳”需要加之相关制度政策制定正日趋完善，该项业务有望重返市场。

　　据了解，目前相关管理办法和制度规范仍在完善中，且有不超过八家商业银行正在申请开办外汇保证金业务资格。

　　市场人士期待

This year6month12日，银监会发布了《中国银监会办公厅关于银行业金融机构开办外汇保证金交易有关问题的通知》，正式叫停外汇保证金交易业务。该通知要求，银行在相关管理办法发布前不得开办或变相开办外汇保证金交易业务。

　　外汇通网站CEO安狄先生称，监管部门叫停国内商业银行外汇保证金业务，主要是出于相关制度规范尚不健全，投资者风险意识还稍显薄弱。但从市场参与者角度来看，还是期望能够放行的。

　　早在上述通知发布后，外汇通网站曾做过专项调查，主题即是投资者对外汇保证金业务的接受情况，当时就有约80%以上的网友表示期望该项业务能在3个月内得到解决并放行。

　　监管部门的态度似乎也在趋于温和。在7月份的某论坛上，中国银监会创新部主任李伏安表示，监管部门对外汇投资政策基本持鼓励支持的态度，但前提是——中国的企业和个人参与外汇投资，需要提高知识和对风险的认知能力、管控能力，金融机构需为投资人提供学习教育的投资平台。

　　银监会在叫停此项业务时就曾表示，银行并不能有效地识别和选择恰当的客户，未能充分评估客户的风险承受能力和该产品的客户适合度；盲目放大杠杆倍数，降低客户准入门槛，进行不正当竞争；还有的银行甚至允许Foreign exchange transactions员从事此业务，产生明显的道德风险。
　彼时，银监会相关业务负责人还表示，“正在研究制定相关管理办法。”

　　此前，有包括中国银行、交通银行、民生银行三家银行经营外汇保证金业务。上述通知发布后，相关银行已经停止了外汇保证金业务的新开户业务，同时对于其已有的客户停止新开仓业务。

　　与此同时，一些原本积极筹划外汇保证金交易的银行，该项业务规划均告搁置。

　　事实上，这种“叫停”并未让外汇保证金业务远离投资者视线，相反，原来一些通过国内商业银行进行交易的国内投资人，已经在“物色”新的投资渠道，重新参与外汇保证金交易市场。业内人士称之为“被压抑的需求”。

　　一个有意思的现象就是，在6Month and7月的一些Foreign Exchange Forum活动上，有不少个人投资者的身影。他们工作在非金融行业，但他们对外汇保证金交易并不陌生，外汇保证金仅仅是他们的投资手段之一。

　　风险意识与风险控制

　　与次贷危机相关，几个月来包括外汇交易在内的国际市场波动剧烈。两个月来，欧元兑美元波幅达20%，英镑兑美元波幅近15%，澳元兑美元的波幅达到23%。

　　对此，安狄表示，主要货币兑美元的波幅都接近20%——从历史数据来看，这个数字相当于各种货币兑美元的全年波幅。对一些专业的投资人士而言，这种波幅对他们则是风险和机遇并存。

　　但这种波动将考验投资者对市场的判断和盘中的交易能力，这也恰恰是国内相当一部分投资者所缺乏的。

　　有外汇投资人士坦言，如果不是监管部门的“叫停”，在此轮次贷风潮中，亏损的投资者肯定不在少数。毕竟，国内的一些外汇投资人士并无专业的操作经验和风控意识。

　　业内人士表示，除了一些已经谙熟国际市场规则的人士，相当一部分投资者仍然对国内交易市场情有独钟，这是一种“天然的信任”。

　　值得提醒刚刚转战国际市场投资者的是，由于国外中小金融机构经营水平良莠不齐，投资者在这方面的选择和鉴别能力仍有盲区。因此，冒然选择“离岸”的外汇交易商，并不可取。

　　当前外汇市场的投资品种不够多，满足不了居民避险和交易的需要，需要大力发展。但推出外汇保证金交易时，还需要借鉴国外优良的技术和好的路径来发展，同时强调风险， 政府要在监管和创新中寻找平衡，不能伤及外汇市场发展的积极性。第一财经研究院院长景学成认为。

　　中国国际经济关系学会常务理事陈炳才则提出，外汇杠杆交易或保证金交易尤其是高杠杆交易只适合部分富裕阶层和机构，不适合一般民众，应该设立比较高的门槛。

　　“在监管部门有关规定中，还需要对各家商业银行的交易系统、风控能力进行全面评估，同时也要注意银行是否存在违规操作。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇说，此外，银行自身的交易水平、人才储备和培养也都需要进一步提高。

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