5天抛售18.5Billion

　　由于全球拯救银行的行动升级、中国国内已经随全球进入降息周期及未来经济形势的不明朗，导致市场对A股上市银行心存戒备。更有基金早已在节前就已经将银行股清仓了事。

From10month6Solstice10日，银行板块连续5个交易日下跌，整个板块跌幅达到了15.91%，资金流出量稳坐一周榜首。是什么原因导致了银行板块的再度崩溃?

　　基金抛售

　　10month6Solstice10month10日，上证综指由2293.78点一路下行至2000.57Point, with a decrease of12.7%。但银行板块跌幅则超过大盘逾3个百分点。尤其在10month6Japan and Japan10month8日，其跌幅均超过6%，位居板块跌幅首位。

　　在资金进出方面，银行板块尽显机构出货态势。据TOPVIEW数据显示，本周5个交易日，银行板块资金均呈净流出状态，净流出资金总额高达18.5亿元。与此同时，散户资金却呈大量流入，5日内接盘16.3RMB100mn

　　从个股来看，工商银行（601398quotation,爱股,资讯）(601398.SH)、建设银行（601939quotation,爱股,资讯）(601939.SH)、中国银行（601988quotation,爱股,资讯）(601988.SH)、中信银行（601998quotation,爱股,资讯）(601998.SH)以及招商银行（600036quotation,爱股,资讯）(600036.SH)的净流出资金分别为2.9100 million1.1100 million1.92100 million0.3Yihe2.7亿，无一幸免的被机构抛售。

　　华泰证券某基金经理向记者透露，综合银行业各方面影响因素，不少研究机构的研究报告结果都下调了银行股的投资价值。为了规避不确定风险，国庆节前，该基金就已将所持银行股清仓。

　　降息周期降低息差收益

　　“银行股遭抛售主要来自于不对称减息的影响。货币政策为了保证经济的平稳增长，牺牲了银行的短期利益，导致银行业发展出现拐点。”广发证券银行业首席分析师余晓宜向记者表示，银行净利润对不对称减息的敏感度约为-10%，以华夏银行（600015quotation,爱股,资讯）、南京银行（601009quotation,爱股,资讯）和中国银行（行情,real-time info,评论）最为敏感，而不同银行受到的负面影响都在-6%to-17%between.

　　“不到一个月，政府两次降息已经充分说明中国进入了降息周期。这对银行上市公司而言，无疑会促使净息差收窄。” 余晓宜认为，2008年还有一个季度，减息对今年银行业绩影响较小，预计净息差只减少4个基点，但这一负面影响会于2009年扩大，达到13-19Basis points.

　　根据广发证券的预测，倘若2009年仍有两次不对称减息，每次一年期降息27个基点，那么银行股每股收益较原预测下降13%-24%，其结果将导致2009年深发展银行(000001.SZ)、浦发银行（600000quotation,爱股,资讯）(600000.SH)、中信银行（行情,real-time info,评论）的每股收益呈负增长。