yen : 持续避险气氛支撑日圆 △(9month18day)

Focus:
•The central bank maintains interest rates unchanged
•阻力参考105.00•103.50•102.50/70
•支撑参考106.35•108.05•110.00/70•112.00

日本央行周三决议维持利率不变，同时维持经济仍旧低迷的评估不变。央行审议委员一致决议维持隔拆利率目标于0.5%不变，符合市场普遍预期。目前日本央行九人审议委员会有两个空缺，当中包括一名副总裁。央行声明稿指出，央行关注经济和通膨。日本央行总裁白川方明周三表示，央行必须同时关注国内经济下滑风险及物价上涨的风险，这样的需求并没有改变。白川方明并未改变他对货币政策的立场，这显示他对日本金融体系稳定度的信心。

日圆走升，CNBC报导考虑到公司股票最近的震荡走势，摩根士丹利官员正衡量是否应保持公司独立还是合并。图表分析所见，由6月份至今亦看到200天平均线可算为一明确之分水岭，多重走势之阻力及支持亦止步于此区，目前200The balance moving average is located at106.25，而上周二及周三亦见在此区前止住升幅，但周一之破位，将有望伸目标至105and103.50，下一级关键则可望看至102.50/70。另一方面，支持位则200天为反压，破位则日圆升势未可确认，较大支持位则会看至25Balance moving average108.05水平。下级支撑将要数至8月份密集低位110.00-110.70，下一重要支撑可看至112Gateway.RSIandSTC亦已随著升势而出现变化，原先横行之状况亦演变成再而走强，故技术上见有利于日圆走势。

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周四公布的路透短观调查显示，日本9月制造业信心改善，但非制造业信心则降至近五年低点，使正迈入衰退的经济雪上加霜。日本9The monthly manufacturing industry prosperity judgment index is negative14, compared to8月的五年低点负16改善，但非制造业指数恶化4Point to negative10, for2003year12月指数负11以来最低。路透短观月度访查日本企业的调查，追踪受到密切关注的日本央行季度短观。和三个月前约上回日央行短观调查时相比，制造业指数跌12点，非制造业指数跌8点。路透短观调查的企业中，87%的制造业和85%非制造业预期日本央行短观调查结果较三个月前恶化。该指数是由看好景气的受访者比例减去看坏者比例所得出,数据小于零显示较多受访者对景气感到悲观。调查显示，纺织/纸业和化学业企业信心亦见恶化，因日常必需品价格高涨打击个人消费。房地产/营建业企业信心恶化13Point to negative30, for2003year8月以来最低，反映国内房屋需求低迷。尽管汽油和其他大宗商品价格自近期高点回落，企业尚未完全感受到其正面影响,仍难以将上扬的原物料成本转嫁给消费者。路透短观调查强化了经济丧失企业活动支撑的看法，日本第二季经济呈现七年来最大降幅，第二次世界大战以来最长经济扩张周期讶然而止。疲弱数据意味著10month1日将公布的日本央行9月短观调查可能显示景气较三个月前恶化，支持央行明年底前均将维持利率于0.5%不变的观点。但制造业和非制造业均预期未来三个月景气将改善，此次调查在8month27Solstice9month12日间进行，有215家企业参与。受创最重的产业包括地产业和电机制造业，地产业受信贷紧缩引发的一连串企业破产打击，而电机业原本预期奥运将带来提振。日本政府坦承，日本经济若非已陷入衰退，就是正迈向衰退，结束2002年初以来的60年来最长经济扩张周期。日本官方衡量衰退的开始，是以经济成长开始放缓为起点，有别于国内生产总值(GDP)连两季衰退的一般较广泛使用的定义。
日本经济财政大臣与谢野馨周三表示，全球金融市场的动荡可能令日本经济状况进一步恶化。与谢野馨援引日本央行总裁白川方明的话称，相比于美国，日本的货币市场和长期利率市场继续保持稳定。

(Analysis provided by the Research Department of King Financial Group's Cross Harbour)