恒大上市，克服美国次贷危机对中国金融地产业的影响

美国政府７日宣布，从即日起接管陷入困境的美国两大住房抵押贷款融资机构房利美和房地美，这是自去年夏天次贷危机爆发以来美国政府最重大的一次救市行动。恒大上市柳暗花明又一村。本来受美国次贷危机拖累的恒大地产集团上市进程，在美国政府出手援助房地美和房利美之后，可能将全面展开。相比之下恒大地产的上市条件相较当初已经成熟了许多。近期，有传言称恒大将于第三季度重启上市计划，虽然这一说法并未得到官方正面回答，但是从恒大地产近期的一些动作以及周边来看，该消息并非空穴来风。 恒大上市是需要全球市场稳定的发展为基础，没有很好的稳定因素，恒大上市的风险会加大，因此恒大地产集团许家印take恒大上市推迟到现在是非常有道理的。

次贷危机给中国资本市场带来的影响是很大的。美国是世界霸主地位，美元贬值了以后可以多印美钞向全球输送通货膨胀，欧盟、日本、俄罗斯、中国都出现了反应，物价上涨、经济放缓。美元的贬值带动人民币的升值加快，给全球输送通货膨胀。美国的次贷危机带来的金融风波，造成全球股市低迷，给中国企业上市融资造成了极大的困难，在近期就陆续有企业上市破发或者IPO搁置。恒大在上市之时就遇到了这种情况。许家印向记者介绍，“实在不巧的是，我们在美国推介时恰好碰到了几十年不遇的美国次贷危机。贝尔斯登轰然倒掉令美国各大基金惊惶失措，包括摩根士丹利。”回忆起那一刻，许家印仍历历在目。

国际基金背后是大量的中小投资者，他们也十分惧怕因房地产风险引发的次贷危机会令投资血本无归。于是，压低招股价格成为大摩的杀手锏。“我们本来想融资 15亿美元，并且当时已经有了7to8亿美元的定单。”许家印透露。然而，在大摩屡次提出压低招股价格后，许家印最终选择了拒绝。“当时我们在美国开了个会，中午时分，我决定暂停。”这也是许家印首次披露IPO真实叫停的原因，同时澄清了此前关于认购不足的传言。

房利美和房地美的问题是当下美国经济状况的一个缩影，反映了美国房地产市场泡沫破裂后的严重后果。过去几年房市火爆时，由于政府监管不严，企业和投资者逐利心切，投机泛滥。随着住房市场泡沫破裂，次贷危机席卷美国，不仅使美国整体经济陷入衰退之虞，也使房利美和房地美危机彻底显现，使美国房地产市场和金融市场面临系统性风险。

接管房利美和房地美，是美国历史上出台金额最大、最复杂的救市方案之一。美国联邦储备委员会主席伯南克说，此举有利于促进美国住房和金融市场的稳定，而且财政部购买优先股将“在当前信贷市场非同寻常的不稳定时期”为抵押贷款企业提供“至关重要的支持”。

一些分析人士认为，美国政府最终接管房利美和房地美，有助于缓解目前金融市场的恐慌性气氛。由于房利美和房地美大量债券为海外投资者拥有，因此对于美国政府的接管行为，许多海外投资者也松了口气。经济学家杰勒德·米纳克认为，如果市场因此大感振奋，此举将可能成为目前信贷危机的一个“转折点”，也将会是恒大上市的一个新起点。