yen : 逐步回稳倾向 △(8month29day)

Focus:
•阻力参考109.00•108.00**•106.50•106.00
•支撑参考110.00•110.50•111.90•112.65

Japan7Monthly Core Consumer Price Index(CPI)Growth compared to the same period last year2.4%, create again10年新高，印证了日本可能面临衰退之际，crude oil与食品价格高涨冲击消费者支出。此数据不太可能改变日本央行暂将维持利率不变的看法，央行将权衡经济成长与通膨上扬的风险。CPI年增率破2%，可能促使日本央行在短时间内升息，但央行持续表示高油价的冲击未来将会消退，让日本央行按兵不动的因素是经济的下滑风险。日圆小涨，周五早盘日本数据多较预期为佳。

图表走势所见，日圆在八月份已在一稳定区域中游走至今，阻力明显为250Balance moving average,13Daily and21日亦在此线受限，目前则见250The antenna is in108水平；另一方则为110-110.50区域，三度探试亦成功反弹，最近一次探低就是本周一触及110.28。倘若日圆可升破108，将可望突围伸展升幅，技术上200点延伸目标将为106水平。期间亦要关注200The balance moving average is located at106.50Horizontal.

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Japan7Monthly Core Consumer Price Index(CPI)Growth compared to the same period last year2.4%，增幅高于市场预期的2.3%。该年增率齐平1997year10月增幅，且为1992year6Monthly growth2.5%以来的最大增幅，6Monthly CoreCPIThe increase is1.9%。8Tokyo Regional CoreCPIGrowth compared to the same period last year1.5%，低于市场预估的成长1.7%。

Japan7Monthly industrial production growth compared to the previous month0.9%The median market estimate is a decline0.5%；经济产业省数据显示8月制造业产出料下滑2.9%，9月料增加3.4%。

Japan7The adjusted unemployment rate for the menstrual season is4.0%Below6Of4.1%The market estimate is4.1%。7The monthly talent seeking job search ratio is0.89，代表每100个求职者就有89个就业机会，该数据齐平2004year10月低点，并低于预估的0.90，6Month is0.91. Japan7月零售销售较上年同期上扬1.9%，预估中值为成长1.3%。

Japan8月制造业活动连续第六个月萎缩，反映全球经济放缓以及日本面临经济衰退的进一步迹象。野村/Japan Material Management Association(JMMA)8Monthly Manufacturing Purchasing Managers Index(PMI)After seasonal adjustment, it has decreased to46.9Below7Of47.0，该指数在6月创下逾六年低点46.5。8月数据为连续第六个月低于50,亦即代表产业萎缩，有超过400人参与此次调查。日本经济在第二季下滑0.6%，因出口丧失动能，且原物料价格上扬冲击企业获利并打击消费者信心。经济分析师将观察7-9月数据，以研判第三季国内生产总值(GDP)是否继续萎缩。8monthPMI产出指数降至43.7, for2001year12month37.7以来最低，7Month hour is44.2。约有四成的受访者表示，他们在8月降低产出水准，一些人指称新订单和销售减少为主因。PMI报告指出化工和纺织业的产出水准下滑情况相当明显。8月新订单指数由43.2Ascend to44.1，但仍连续第六个月低于50，该指数为未来海内外商品订单的需求指标。新出口订单指数升至48.0, higher than7Of47.3，受访者指出中国和美国需求迟滞。由于难以将增加的采购成本转嫁到价格上，因此企业利润率持续萎缩。8The monthly input price index is78.4，仍接近7月创下的纪录高点78.5，但产出价格指数则由59.6lower55.8，反映市场情况恶化。经济活动低迷亦影响就业，就业指数降至49.8Below7Of50.4And for2004year10For the first time since the month50。


(Analysis provided by the Research Department of King Financial Group's Cross Harbour)

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