yen : (8month25day)

日本央行上周连续第二个月调降对经济的评估，显示美国信贷危机引发的全球景气下滑蔓延速度太快，以致日本无法逃过经济衰退。央行在声明稿中表示在能源及原料价格高涨之下，经济成长持续低迷。日本央行上周二以一致表决通过维持利率于0.5%不变。从7月以来日央行对经济益感忧心，7月时央行预测经济年成长率将创六年新低，主要受能源及原物料成本高涨影响。日本央行坦承出口成长放缓，央行一直都说出口呈上升趋势，但现在改变了看法。央行在声明稿中表示，经过一段低迷期之后，经济可望逐渐回到温和成长轨道，因大宗商品价格回落，且海外经济体走出景气放缓。央行7月会议之后公布的数据显示，日本第二季经济萎缩，因美国及欧洲出口市场下滑重创企业，且消费者看紧支出，因应食品及能源成本高涨。该季经济萎缩幅度为七年来之最，可能已造成日本二次世界大战以来最长经济扩张期画下句点。日本6月对亚洲新兴市场的出口较去年同期下滑，先前在美国及欧洲需求不振之际，对亚洲出口仍维持成长。日本工业生产连续两季下滑，50年来这一直是日本经济衰退的前兆。日本央行在声明稿中表示，将弹性引导货币政策，且双向评估风险。央行自4月以来即采取此一说法，显示央行没有升息或降息倾向。经济萎缩是主要焦点，但央行亦慎防物价上扬。6月受到食品和燃料成本高涨影响，核心消费者物价年增率触及10年新高；但央行的任务比起欧洲央行或美国联邦储备理事会(FED)复杂度较低，因能源和食品价格的升势尚未扩及薪资等其他成本。央行在声明稿中表示目前核心消费者物价年增幅约为2%，未来几个月料将稍稍走高，不过之后将逐步缓和。

波浪理论分析，日圆仍运行大型CWithin the waves(3)Within the waves2伸延浪。日圆由1995year4月的高位79.80to1998year8月的低位147.63为大型AWaves,147.63to1999year12月的高位101.23为大型BWithin the waves(A)Waves, and101.23to2002year2月的低位135.00为大型BWithin the waves(B)Waves,135.00to2005year1月的高位101.67为大型BWithin the waves(C)Waves,101.67to22-06-2007Low order of124.13为大型BWithin the waves(D)Waves.124.13to08year3month17Daily high95.70为大型BWithin the waves(E)浪，而整个大型B浪亦在此完结。由95.70开始至现在为大型C浪。即由95.70to5month2Daily low105.68为大型CWithin the waves(1)Waves,105.68to5month12Daily high102.56为大型CWithin the waves(2)Within the waves(a)Waves,102.56to6month16Daily low108.58为大型CWithin the waves(2)Within the waves(b)Waves,108.58to7month16Daily high103.76为大型CWithin the waves(2)Within the waves(c)浪，亦即大型CWithin the waves(2)浪在此完结。由103.76to8month15The low point of the day110.65为大型CWithin the waves(3)Within the waves1Stretching waves,110.65至现在为大型CWithin the waves(3)Within the waves2伸延浪，预料此大型CWithin the waves(3)Within the waves2伸延浪将在107-109水平完结，若确认运行完此大型CWithin the waves(3)Within the waves2伸延浪后，大型CWithin the waves(3)Within the waves3伸延浪即下跌浪便展开，预计此整个第3伸延浪将有机会下跌至118-120Horizontal.

在政治及金融风险驱使下，利差交易受到压制，日圆亦在周初持续走升，于周四更一度升见至108.12；但随著美股周五回涨，以及市场避险情绪经历多日消化后亦见稍为缓解，以至日圆在上周收盘亦回跌至110关口。图表走势所见，目前处于108.15of250天平均线将视为重要阻力，而上周日圆之最高位亦仅在此区受限，可见以此区为日圆之关键阻力亦可为恰当；估计下一级回升阻力可见于50Balance moving average107.80水平，当前较近阻力则见于109.00水平。另一方面，较近支持则在111.00水平，倘若日圆跌破近期整固区间，令至日圆进一步蔓延当下弱势，首个关卡将预计为250Weekly moving average111.90，估计其后测试之支持有机会达至200Weekly moving average112.65Horizontal.

(Analysis provided by the Research Department of King Financial Group's Cross Harbour)