金道外汇：离岸人民币暴涨的背后

    虽然美元处于弱势为人民币对美元升值创造条件，但由于受到大行结汇的推动，周五（5month26日）人民币兑美元汇率之所以“一反常态”，呈现加速升值走势，截止收盘升值逾两百基点，创下逾4个月单日最大升值幅度。




人民币升值逾两百基点


    离奇首先是从北京时间09:15开始，中国央行将美元兑人民币中间价设定在人民币6.8695元，远远强于周三境内市场的收盘水平。北京时间10:50在岸人民币兑美元汇率出现一波交投激增的直线拉涨，暴涨200点。从北京时间10:48开始，至少两家中资大行在在岸市场抛售美元。

中资大行出现后，市场跟盘不断，推动人民币跳涨。离岸人民币也同时上涨，但涨幅不大，两地价差倒挂一度收窄至17点，后来逐渐恢复至100点附近。这次操作的手法是，中资大行先砸了一波，然后市场像滚雪球一样往下砸。

我们再来看看最终的收盘：



    在岸人民币出现逾两个月以来最大的盘间升幅，成交量飙升至年初来最大。在岸人民币收盘后，离岸人民币兑美元在纽约时段延续亚洲时的强劲表现，一度触及盘中新高6.8451。

dollar/RMBoption跃升为周四最活跃交易对象，交易量创123亿美元，比前5个周四的日均交易量高出1.5Times.

央行对人民币空头发出警告


    人民币不存在长期贬值基础，相信经过一个震荡期后将逐步趋向新的均衡;中国不会搞货币竞争性贬值，人民币兑美元汇率双向浮动弹性将会增强。另外，中国央行的foreign exchange公开市场操作不属于汇率操纵范畴。

人民币在岸市场疑似出现政府干预，这可能是当局在面对穆迪下调中国评级的问题上，给人民币空头的一个警告，预期未来，中国还会进一步有所行动保卫汇率。人民币走升很可能只是一个开始，美元Index CFDs走弱，G7货币的走势也很配合，人民币有阶段性升值的基础，这两天主要关注央行动作，是否有持续引导升值的意向。尤其是今日(Friday)的中间价，以寻找政策决策者是否希望人民币强势延续的信号。

人民币汇率后期走势预测


    Federal Reserve5月份会议纪要并无超预期的内容出现，市场预期6Month and9月加息概率仍大，同时对于缩表的具体计划尚未公布，但纪要公布后，美元Index CFDs先跌后涨，美债收益率整体回落，显示市场对缩表并不担忧。

展望今后一段时间，尽管预计美元继续下行空间不大，但上涨动力仍显不足，外部环境对人民币汇率走势不构成显著压力。若大行继续展现强势结汇姿态，可能为市场提供指引，带动人民币汇率出现一波升值，但这还需要进一步观察。总的来看，人民币保持稳势的可能性似乎更大一些。

穆迪评级纯属笑话 对比中美经济一目了然


    看完穆迪调降中国评级，不仅让人觉得好笑。2007年，在次贷危机爆发前，穆迪曾向美国次级抵押贷款支持债券授予AAA最高评级，不但坑了美国投资者也坑了世界投资者。


    暂不说穆迪的搞笑黑历史，就拿中美的经济情况进行一下对比，就觉得穆迪的评级其实就是一出笑话。

The Chinese economy2017year1季度增长速度超预期，高达6.9%； U.S.A1quarterGDP增速只有1.9%，3年内最差，中国GDP增速是美国GDP增速的3.6Times.

再看主权负债，2016年末中国债务余额27万亿，负债率36.7%，哪怕把地方债平台的负债高估到20trillion(之前评估约10万亿，后经过处理应低于此数)，中国的主权负债也就是40%多点，以中国年均六七个点的GDP增速，中国根本不存在整体主权债务压力，中国的主权债务压力来自于局部地区GDP与负债的不平衡，仅此而已。

再看美国主权债务，截止到2016年美国主权债务高达22.8万亿美元，主权负债率高达120.25%. However, 美国主权债务评级是AAA最高级，中国则是A1第五级。这评级岂有此理？难道增速更快、负债率更高的经济体反而比增速更慢、负债率更高的经济体评级更低？

由此我们可以看出，所谓的穆迪评级，不过是一种话语权游戏而已。这就像一个人身高一米八，他和姚明比脚掌的时候就以谁的脚掌更小为标准，和潘长江比手的时候就以谁的手掌更大为标准，总之标准制定，说黑即黑，说白即白，颠倒黑白。

三大评级机构早已信誉破产


    事实上，就本质而言，无论是穆迪也好，惠誉或标普也罢，三大评级机构都掌握在美国手中，这不过是美国的一种宣传工具，是既做运动员又做裁判员还吹黑哨的典范。所以，穆迪的所谓评级，根本就毫无可信度可言。

事实上，美国三大评级机构基本上信誉已濒临破产，相比2007年次贷危机之前的一言九鼎，现在早已成为鸡肋。试想，他们刚刚评的AAA级债券，眨眼就成了全球金融危机的导火索，这水平谁敢相信?

    美国通过穆迪调降中国主权信用评级，不过是打压中国的一种手段。