yen ( 9month10day)

上周多间主要央行宣布维持利率不变，全球市场动荡、国内通膨温和以及经济数据疲弱，似乎让一个国家央行有了延后升息的一切必要因素，但对日本央行而言，他 们要考量的因素除了为国内之经济及通膨前景外，另一个因素是对于目前利率将导致全球失衡的疑虑，投资人过往一直借入日圆买进较高收益风险资产，但日圆兑美 Yuan in6月中至8月中上涨11%，全球信贷紧缩的疑虑，促使投资人对利差交易进行平仓。利率维持在偏离基本面水准可能使金融市场不稳定，而维持利率不变过久 也可能损及日本央行之可信度；不过在目前动荡期之际加息，则恐防令市场更为动荡，故何以市场一般相信日本央行在年底前至少亦会加息四分一厘。市场的不确定 性足以让日本央行在8月维持利率于0.5%不变，而央行似乎固守约每半年升息一次的立场，因此若下周日本未有上调息，则估计下次升息可能在10月。隔拆利 率交换合约显示，投资人预期日本央行9月升息机率为20%, and10月升息机率则近40%。

波浪理论分析，日圆有机会运行大型第IIIWithin the waves(III)Within the waves3Stretching within the waves(2)Stretching within the waves(c)浪。日圆在8month17Daily high111.57Organic 会完成第IIIWithin the waves(III)Within the waves2Waves, and111.57to8month23Daily low117.12为第IIIWithin the waves(III)Within the waves3Within the waves(1)Waves, to8month29Daily high113.84为第(2)Within the waves(a)浪，至8month31Daily high116.60为第(2)Within the waves(b)Waves,116.60至现在为第III浪内 No(III)Within the waves3Within the waves(2)浪的第(c)浪，预料此第(c)浪将在本周有机会再上升至112.50-113.00水平，当运行完第(2)Wavelike Section(c)浪后，第(3)浪即下跌浪便马上展开，预料第(3)浪将下跌至119Horizontal.

技术走势分析所见，日圆上周五明显冲破114水平，最高见至113.11。上周日圆之走势已令图表上明确出现一短期双顶型态，以113.80为颈线位置， 技术延伸升幅将会见至111.20水平，较近之延伸目标则可看至112Horizontal. and8The high point reached in the month111.60水平亦可作为较近参考，至于升幅若见扩大， 预计重要挑战目标110and109水平。反之，回吐支持亦会以颈线位置113.80作参考，回破此区才见技术强势未可被确认，进而较重要阻力则为25Daily average Line116.20水平，上周日圆亦曾触及25天平均线而展开反弹，故可见其关键性，后市一日失守则要留意调整或会扩展，而更为关键之支持将为117Gateway.

(Analysis provided by Zongheng Huihai Research Department | www.MW801.com )