euro : (7month28day)

欧元方面，上周数据已见欧元区经济增长可能在急剧放缓，但处于高位的通膨率却不太可能跟著急速减慢，在这种情况下，欧洲央行(ECB)今年可能会进行第二次升息。然而，大多数分析师都主张ECB按兵不动。欧元区通膨率6Month reached4.0%，是欧元1999年问世以来的最高位，比ECB略低于2%的中期目标水准高出一倍有馀。在公众和金融市场怀疑ECB能否在几年内将通膨率拉回到目标水平的压力下，ECB管理委员会本月采取了加息行动，指标利率被上调25One basis point, reaching4.25%的七年高位。但在加息之后公布的经济数据更差。欧盟统计局周三公布，欧元区5月工业订单较前月下降3.5%, estimated to decrease1.3%；较去年同期下降4.4%, estimated to increase1.9%。 German think tankIfo周四公布7monthIfoThe enterprise prosperity judgment index is97.5，远低于此前预估值100.0，为该指数自2005year9月以来的最弱水准。Ifo指数公布前的欧元区PMI数据显示，法国、德国和更广的欧元区范围内的制造业和服务业活动均告下滑。根据经济学理论，在经济增长乏力之际通膨率应会下降，因为在经济疲乏的情况下失业率攀升而企业销得更少，那么工人们要想获得大幅加薪也就更难了。但这个过程在欧元区经济中要经历很长时间，导致暂时出现高通膨低增长的局面，类似于1970年代的滞胀情形，但也许还不是彻头彻尾的滞胀。在欧洲，经济减速对于通膨的影响要小于在美国。在经过多年经济强劲增长后往往出现高于平均水准的加薪要求，而目前生活成本的上升可能会助长这种情况。这一次，更可能由于能源和食品通膨效应，通膨持久度还会高得更多。因此，ECB专家在6月初预测，今明两年平均通膨率将分别达到3.4%and2.4%，明年较晚时候才会回落到目标水平。大部分分析师也持有类似看法。ECB担心的一个主要问题是劳资高增长可能会永久性扎根于经济之中；在企业接获订单减少的低迷形势中生产率滑坡，此时劳资高增长若固化下来，对通膨的影响尤其明显。ECB总裁特里谢表示，ECB会采取一切必要利率手段来阻止通膨植根。许多分析师认为ECB应当按兵不动，称其在预测今年稍晚经济开始复苏的时候，低估了欧元区所面临经济放缓的深度。反之，ECB反通膨战役中的真正威胁是油价，而且这个因素仍然是ECB不能掌控的。

波浪理论分析，欧元仍运行大型第(V)Within the waves5Within the waves(4)Stretching within the waves(c)浪。欧元由1.2483开始至06year12month4Daily high1.3367为第(V)Within the waves5Within the waves(1)Stretching waves,1.3367to07year6month12Daily low1.3262为第(V)Within the waves5Within the waves(2)Stretching waves,1.3262to08year4month22Daily high1.6018为第(3)Stretching waves,1.6018to6month13Daily low1.5302为第(4)伸延浪的(a)Waves,1.5302to7month15Daily high1.6037为第(4)伸延浪的(b)Waves, and1.6037至现在有机会为第(V)Within the waves5Within the waves(4)Stretching within the waves(c)浪，预料此第(4)Stretching within the waves(c)浪将有机会下跌至1.51Horizontal.

欧元上周险守50Days and100天平均线位置，令欧元技术疲态稍事喘息。图表所见，自6Monthly low1.5301延伸至今之上升趋势线已在周二初步失守，当前考验1.5655/70of50Days and100天平均线重叠区间，关键支撑则预计在1.56水平，若然欧元可到达此区将构成双顶型态之颈线，破位可望较大型之跌势进一步出现。，00点延伸幅度可看至1.53Horizontal.1.55关口亦可为一个重要参考关口。另一方面，较近阻力则预计为25Balance moving average1.5765，上周五之回弹亦曾探试此区附近，但最终未有突破已回调至1.57水平。预估较大阻力则分别见于10Balance moving average1.5810and1.59Gateway.

(Analysis provided by the Research Department of King Financial Group's Cross Harbour)