Commodities are filled with sorrow and sorrow Where have the funds withdrawn from the futures market gone?

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周四大宗商品跌势一片，小编先带你回顾下今天的行情：

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和讯期货消息 Thursday（5month4日）大宗商品市场一片惨绿，黑色系及化工品哀鸿遍野，铁矿石、橡胶、热卷、螺纹、甲醇五个品种触跌停。截止下午收盘，铁矿石、橡胶、热卷、甲醇封死在跌停板上，螺纹跌6.15%，焦炭跌6.01%，焦煤跌5.75%，沪镍跌4.38%，PVCfall4.02%，玻璃、沥青、沪铜跌幅超3%，沪锌、硅铁、PP、沪银、动力煤、PTA、沪铅跌幅超2%。

沪胶飞流直下仍将维持弱势

　　东南亚主产区陆续进入开割期短期供应不紧，原料收购价格宽幅震荡，美金市场价格呈现震荡。国内云南、海南产区进入开割，市场货源较为充足，天胶、合成胶价差倒挂拉大对于现货价格支撑力度上升，关注后市库存情况。


　　此外，当前国内轮胎厂开工率整体有所下降，轮胎厂成品库存开始增加，下游工厂刚需尚可，不过仍需关注去库存节奏，预计轮胎厂开工率短期稳定。短期供应暂无利多，同时合成胶快速下降，基本面有下行趋势，泰国政府将在5月份完成剩余的15万吨库存清理。


　　总之，近期基本面对价格反弹的力度支持不足，因此前期的价格反弹也仅仅是昙花一现。需求不强，供给恢复作用下，价格或可再度下行。
　

铁矿石港存高企供大于求仍是常态


　　4月末，全国进口铁矿石港口库存量为13333万吨，虽环比下降0.91%，但同比上升33.22%，依然处于高位；1-3月份，全国生铁累计增量为693万吨，而同期进口铁矿石增量为2950万吨，远超生铁增产需求，铁矿石市场仍是供大于求局面。


　　此外，据钢铁协会监测，CIOPI进口铁矿石到岸价格在4月中旬跌至61.11dollar/吨后，呈持续回升走势，至5month2Sunrise to68.35dollar/吨，回升7.24dollar/吨。另据钢铁协会统计，1-3月份，会员钢铁企业累计实现利润232.84亿元，同比扭亏为盈，但销售利润率仅为2.77%，仍处于较低水平。同时，4月末，CSPI中国钢材价格综合指数环比下降了9.01%，钢铁企业生产经营形势渐趋严峻。后期，铁矿石价格进一步回升空间有限。



回顾了今日的行情，接下来和小编一起进一步深入探寻下背后的原因


大宗商品低迷原因分析

有业内人士指出，4月以来大宗商品市场低迷，原因主要有三点。

一是去泡沫化。去年下半年一直到今年3月初，大宗商品都是牛气十足，但过快过猛的上涨滋生了不少泡沫，3、4月的连续回调整理是去泡沫的合理过程；

二是市场理性度增加。在近期中国严控金融、房地产等风险的背景下，近期围绕焦点大宗商品的炒作明显降温，铁矿石、焦炭等和房地产相关的品种大幅回调。感性的狂热被理性的冷静所替代；

三是龙头不给力、利好不充分。在3月煤焦钢龙头失宠后，crude oil并未顺利获取接力棒，4月大宗商品群龙无首。此外作为旺季的4月虽然经济稳健，但没有亮眼的利好，甚至也没有黑天鹅，而美联储加息等利空却在持续发酵。

     
       东吴期货研究所所长姜兴春进一步分析，期市降温主要有两方面原因：

一、去年同期成交异常火爆，基数比较高，相对而言今年恰逢大宗商品调整，行情相对清淡，市场投机力量淡化；

二、今年4月资金面相对偏紧，导致期货市场流入资金有限，对成交也有所抑制。

        目前，多数大宗商品的价格已然回至2016年四季度水平，1、2月的牛市成果已付之东流。而接下来的行情走向何去何从，显然值得投资者高度关注。


　　展望后市行情，海通证券期货研究主管高上认为，大宗商品市场春季旺季结束，estimate5月期市将是弱势震荡的格局。从技术上看，指数目前在连线上已经获得了一定的企稳支撑，但5月的高点不会太高，上行仍有压力。


　　广东盈瀚投资有限公司总经理罗茜也认为，自今年年初开始的下行调整行情已经接近尾声，预计未来一两个月内仍将继续缩量窄幅整理，然后再蓄力放量上行。





从期货市场撤退的资金去哪儿了？



有人认为股市是一个选择。“目前期货市场行情不温不火，资金参与热情不高，部分流入股市是可以肯定的。目前上证综指自去年见底后，一直维持平缓震荡上行，但受阻于3300点一线，两次冲顶未果遇阻回落，增量资金的流入或将能助推行情突破，打开上行空间。”罗茜说。


但是，更多业内人士认为，期货市场资金不太可能流向其他领域。高上告诉中国证券报记者，与期货相比，4monthA股的跌势也不遑多让，沪指从接近3300的高点下降到3120点附近，跌幅较大。与此同时，在期货市场成交量大幅下跌的同时，股市出现了价量齐跌的现象。


宝城期货金融研究所所长助理程小勇也认为，对于股市而言，金融去杠杆和实体经济再通胀情绪降温，以及企业补库周期结束下的利润增速回落，意味着上市公司市盈率开始修正，对于股市而言是个理性调整的机会，股市和期市向下修复则是大概率事件。


来自：和讯期货