【荆楚财团】白银价格本周走势看非农及FED决议

【荆楚财团】白银价格本周走势看非农及FED决议

　　新的一周市场将迎来美国7月非农就业报告、第二季度国内生产总值(GDP)数据以及美联储(Fed)政策会议这三大

重磅事件。可以想见，超级周市场料将刮起一轮美国风暴。注：为更好的让广大投资者交流得到及时的行情分析，

本理财团队在此特提供一个交流平台，各种goldSilver Investment Product Practical Exchange Callqun：111-695-827（验证请注明：黄金

守门员，即可通过）。

　　分析人士认为，本周数据料将显示美国经济持续反弹，就业市场继续改善，让美联储有理由进一步缩减购债规

模。而美联储方面，这次没有主席的媒体发布会，预计美联储会继续保持缩减QE的步伐。

　　整体来看，自步入下半年后，汇市的低波动率依然在持续，不过美元走势近来显示出了一点的复苏迹象，而贵

金属市场却是一副“山雨欲来风满楼”的景象。这样的行情走向是否会在超级周延续，不如让我们拭目以待。

Federal Reserve7月决议本周登场，“美联储通讯社”权威前瞻

　　美联储定于周二和周三召开货币政策会议，并将于北京时间周四(7month31day)before dawn2:00公布会议结果。

　　目前，市场普遍预期此次会议不会带来很大意外，因为决策者不会发出更新后的经济和利率预估，也没有会后

新闻记者会。仅有的会后声明将让投资者确信，量化宽松将在10月会议后宣布结束，而这不会让人感到意外。

　　外界普遍预计美联储将进一步缩减QE，市场预期月度购债规模将从上次的350亿美元缩减至250亿美元。市场焦

点将尤其关注会后声明中有关就业市场方面的措辞，就业市场表现将是美联储何时加息的一个重要“晴雨表”。尽

管就业市场指标表现好坏不一，但最为重要的指标——美国非农就业报告要等到会议结束后才公布，这也表明美联

储可能会维持此前几次会议上的措辞。

　　美联储官员在6月的政策会议上达成一致意见，即可能在10月会议上宣布结束购债。美联储主席耶伦(Janet

Yellen)本月早些时候在美国国会发表证词时证实了这一计划。如果不出意外，美联储将在周三(7month30day)的会议上

宣布将月度购债规模从350$100 million to250USD100mn

　　不过，许多美联储官员希望在确信美国经济进一步企稳前不要加息。这一观点在耶伦近期的证词中得到证实。

预计周三的会议上美联储将继续秉持这一观点。持这类观点的多数美联储官员认为短期利率维持在接近于零的水平

可以持续至明年年中。很多投资者也因而预计美联储在明年中期之前不会开始加息。这或令美元汇价进一步上涨空

间受限。

　　素有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath发文称，美联储在即将召开的货币政策会议

上可能会持续收缩QE，并讨论何时、以及如何提高利率。

　　Jon Hilsenrath指出，许多投资者预计美联储在明年年中前都不会加息。而包括耶伦在内的很多美联储官员强

调，提高利率的时机取决于经济。关于今年第二季度经济增长的最新预测值，以及过去三年的GDP增速修正数据也将

to7month31日公布。这些数据可能影响官员看待经济的立场。

　　在本次会议上，官员们还将讨论当时机成熟时美联储的加息方式，衡量届时将使用何种政策工具及组合。Jon

Hilsenrath认为，已经摆上台面的问题之一还包括：美联储何时开始缩减规模达4.1A trillion dollar balance sheet.

　　美联储将到期债券的收益购买新债券，以阻止资产负债表规模减少。但最终美联储将停止再投资行为。在最近

一次会议上，多数官员同意在加息之后再迈出这一步。但该协议和其他方面的退出计划还没有最终确定。

　　非农、GDP轮番轰炸，数据表现亦恐左右市场加息预期

　　除了美联储决议外，本周美国方面还将有两大关键经济数据陆续发布，那就是周三晚间出炉的美国二季度GDP初

值，以及周五晚间出炉的美国7月非农数据。目前分析人士普遍认为，数据料将显示美国经济反弹，就业市场继续改

善，让美联储有理由进一步缩减购债规模。

　　经济学家预计，美国第二季度实际GDP初值年化季率将增长3%左右。该数据将于北京时间周三(7month30day)20:30common

布，届时，还将发布过去三年增长数据的修正。美国劳工部则将于北京时间周五20:30publish7月非农就业报告。接受

媒体调查的经济学家的预期中值显示，美国7月非农就业人口料增加23万人，增幅低于上月的28.810000 people.7Monthly unemployment rate

料持平于上月的6.1%，为逾5年低位。

　　这些出炉的数据可能会影响美联储官员对经济的看法。第一季度时美国GDP萎缩了2.9%，主要因为严冬及与联邦

可负担保健法案(Affordable Care Act)相关的支出受到削减所致。

　　近来部分房市和资本支出数据迟滞，加上第二季度企业获利表现有好有坏，已引发即使温和的GDP反弹恐怕都有

未达预期的可能性。

　　而美国就业的情况一直在稳步改善。美国7month19The number of initial claims for unemployment benefits for the current week has decreased to2006年初以来最低；同时过去五个月

来每月的非农就业人数增幅均超过20万，强劲水平为上世纪90年代末以来首见。

　　虽然有更多的美国人重返工作岗位，但美联储主席耶伦(Yellen)本月稍早在国会表示，她仍然担心薪资成长迟

滞，以及在美联储2%目标以下的低通胀率。

　　这些担忧让外界认为美联储不急于撤除近零的利率政策。上周五(7month25day)时，美国短期利率futures暗示交易员认

为美联储2015year6The possibility of monthly interest rate hikes is53%，2015year7月升息的可能性则为75%。

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)上周六撰文称，美国本周将移步舞台中央。美国第二季度GDP、美联储利率决议、7

月非农数据都是关键事件。

　　该行表示：“我们预计美国二季度GDP季率将上升2.7%，这将令美联储更有信心确认一季度严寒所致的经济疲弱

已经消散。即便缺乏美联储明显的措辞转向，我们仍预计7月的非农数据也足够对美元构成持续支撑。”

　　法国巴黎银行预计，7月非农数据将再度高于20.0万人，从而表明就业市场在GDP走高的情况下表现强劲。名义

利率和实际利率差值扩大将对美元构成支撑。