【荆楚财团】：美联储或明年上半年升息 银价中期面临更多利空因素

【荆楚财团】：美联储或明年上半年升息 银价中期面临更多利空因素
　　本周初美联储主席耶伦在国会两院作证时态度首次向鹰派转变，并暗示美联储可能更快、更早的升息，且暗示利
率可能会在明年夏季之前上调。而本周多位美联储官员也倾向于在明年上半年前加息。
　　央行动向对gold市场的影响颇为重要，它是影响黄金价格中、长期走势的重要变量，并且特定情况下，也可能引
发短线巨大波动。
　　耶伦女王国会证词露出“鹰爪”
Federal Reserve(FED)Janet Yellon (Janet Yellen)Tuesday(7month15day)出席美国参议院金融委员会听证会指出，如果美国就业市场
改善速度快于联邦公开市场委员会(FOMC)预期，美联储可能更早、更快地加息。耶伦还首次暗示了美联储多数票委倾
向于2015年升息，且为市场近期升息考量亮明了标准，即就业考量高于通胀。
　　美联储官员青睐明年上半年升息
　　美国堪萨斯城联储主席乔治(Esther George)当地时间周二(7month15day)晚表示，美国经济和就业市场好转，意味着
Federal Reserve(FED)应开始“相对稍早”开始加息。乔治的讲话姿态延续了一贯的鹰派立场
　　达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)Wednesday(7month16day)表示，美联储“可能”在明年初开始逐步升息，甚至更
早，并且应让资产负债表从10月起缩减，以体现联储对经济复苏的信心。
　　圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)Thursday(7month17day)在当地一会议上发言称，劳动参与率在未来数年可能进
一步下滑，这是由人口结构导致的，美国政府不应该期待工人重回劳动力队伍，并重申美联储可能需要提前升息，首
次升息时间大致在明年一季度。
　　路透社周四(7month17day)公布的调查数据显示，不断上升的通胀压力将会令美联储最早在明年第二季度升息。经济
学家预期美联储将在2015year4-6月期间升息，升息幅度为25个基点。经济学家预期，至2015年末美国利率将会升至
0.75%。
　　欧银宽松立场不变 欧版QE有待考证
　　欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)Monday(7month14day)讲话基调略偏鸽派，起重申会在未来有必要时推出诸如量化
Loose fitting(QE)这样的非常规性政策措施，并称欧元汇率对通胀前景十分重要，欧元升值可能成为欧元区复苏的风险。
　　欧洲央行(ECB)管委诺沃特尼(Ewald Nowotny)Wednesday(7month16day)表示，即便是其意识到这些政策存在滋生资产泡沫
的风险，欧洲央行也必须执行积极的货币政策立场，以应对欧元区的低增长和低通胀环境。
　　欧洲央行管委会成员汉森(Ardo Hansson)Thursday(7month17day)表示，在近期欧洲央行不会准备好购买资产支持抵押证
Coupons(ABS),并且央行没有必要推出大规模资产购买。
　　欧洲央行(ECB)管委、德国央行(Bundesbank)行长魏德曼(Jens Weidmann)Wednesday(7month16day)表示，如果欧元区政府
不利用欧洲央行所给予的时间进行经济改革和巩固预算，那么欧元区可能会再次爆发债务危机。
　　日银如期维持货币政策 调低年度经济预估
　　日本央行(Bank of Japan)Tuesday(7month15day)在货币政策例会结束后宣布维持每年增加60-70万亿日元基础货币的承
诺不变，央行还略微调低对当前财政年度经济成长预估，反映了出口疲弱，以及4月消费税上调后家庭支出降幅大于
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