euro : 央行强硬声明支撑欧元 ─(6month10day)

Focus:
‧阻力参考1.5700‧1.5800/20*‧1.5900
‧支撑参考1.5580‧1.5500‧1.5375**
通过高调暗示在考虑7月加息，欧洲央行(ECB)再一次向外界表明，它担心通膨达超于忧虑欧洲经济走向困境。欧洲央行总裁特里谢周四透露决策者在上月曾认真考虑过加息，此番表态震惊金融市场，也让预期央行下一步应是降息的分析师大感意外。7月若果真加息至4.25%，或会让市场重新思路这是一次性的举措，还是针对通胀一系列努力的开始。欧洲央行正面临成立10年来最严峻的通胀形势，包括德国央行总裁韦伯和奥地利央行总裁雷贝舒在内的委员们均已警告，央行不能坐待物价压力加剧。欧元银行间拆放款利率(Euribor)futures价格显示，年底前欧元区利率将被上调两次至4.50%，市场其实是认为欧洲央行到那时才算真正完成始于2005年末的紧缩周期，而2007年中期信贷危机爆发只不过是令紧缩周期暂时中断。若果真采取这样的行动，这就意味着欧洲央行认为欧元区经济其实比其它预测机构料想的要更坚韧。直到周四的意外表态之前，市场还认为央行今年会降息一次，因为预期经济增长会在今年强于预期的开局之后急转直下。上周国际货币基金会(IMF)预测欧元区经济增长率明年将降至1.25%，同时敦促欧洲央行维持利率不变，而经济合作暨发展组织(OECD)也有相同呼吁。欧洲央行自己也调降了对明年增长率的预测，但特里谢称其认为增长放慢将是短暂的，经济会在今年晚些时候触底，明年又会回升。央行与分析师和重量级国际组织唱反调，也并非第一次； 2005end of the year,IMFandOECD也曾呼吁央行等到经济复苏站稳脚跟再考虑加息，但央行不予理会，于两年多以来首次加息。当时央行与主流机构意见相左，预测经济会有可持续性的增长，2006and2007年的增长率会接近2%。结果是实际经济表现超过了这个预测，而欧洲央行当时的观点也得到了应验。央行或许认为经济增长率在年关时会恢复潜力水平，或许这是是他们与市场最大的分歧。在经济指标都显示经济走软之际，是德国强健的工业生产支撑了欧元区的国内生产总值(GDP)，但上周五发布的数据显示，这项指标4月亦见大幅下降。与此同时，创纪录的高油价在将5月通胀率推至3.6%的同时，也在打压消费者支出。因此，央行几个月后可能不得不对其乐观预测进行调整，以至加息的空间亦会非常有限。

欧元兑美元上周初曾见三日挫跌，至周四最低触及1.5364，因数据显示德国4月制造业订单意外下滑以及5月营建活动再度萎缩，令欧元挫至三周低点。但其后欧元又再全面上扬，欧洲央行(ECB)总裁特里谢暗示可能于7月升息，令原本已开始加速的美元反弹中断，带动欧元兑美元大幅反弹，而周五美国就业数据疲乏，进一步令欧元高见至1.5777；但晚间保尔森之言论又再令欧元回挫至1.56下方。图表走势所见，由于欧元在5月下旬则在1.5800/20连日碰壁不破，故现阶段将要审视欧元能否企稳1.58关口上方，稳企其上方可确定本周仍见上升动力，预计探试目标可至1.59水平，另外，估计1.5950to1.6000区间仍有着技术性障碍，估计进一步阻力则会看至1.6085水平。至于较大支持则为25Balance moving average1.5580水平，下一级支撑预计为1.55and100Balance moving average1.5375Horizontal.

(Analysis provided by Zongheng Huihai Research Department | www.MW801.com )