yen : 走势维持偏弱 ▼(5month16day)

Focus:
‧JapanGDP数据优于预期
‧阻力参考104.40‧103.80‧103.20
‧支撑参考105.50/80‧108.00‧109.30
日本央行政策委员会下周一及周二举行会议，预料将按兵不动。4月底的上次会议中，日本央行放弃维持两年来倾向升息的立场，并强调经济下滑风险。但日央行亦认为日本货币政策已经非常宽松，指标利率目前为0.5%，远低于消费者物价年增率1.2%。市场人士预期日央行将按兵不动一段时间，当经济复苏时，终会升息。隔拆利率交换合约显示，投资人认为日本央行年底前升息机率约55%，本周稍早时约为35%。

日本政府周五公布日本1-3月经济较上季成长0.8%，高于市场预估的成长0.6%，然在经济前景不甚明朗之际，企业削减资本支出。资本支出萎缩，为过去三季以来首见，部分原因在于电子通讯设备、办公室服务设备及一般工业机械等领域投资下滑。日本1-3Monthly Gross Domestic Product(GDP)The month on month annual rate represents growth3.3%，高于预估的成长2.5%。民间消费连续第六季扩张，创2006year10-12月当季成长1.1%以来最大增幅。出口自2005year4-6月当季以来连续第12季成长，受到贸易商贸易佣金收入、有色金属、汽车、特殊机械及海运货柜等出口带动。出口创2004year1-3月当季成长5.0%以来最高增幅。民间房屋投资出现成长。为2006年第四季以来首见。

日圆周四全线上涨，最高见至104.40水平，因在美国公布了一系列疲弱的经济数据，市场对美国经济成长状况愈发担忧后，投资人对股票等风险较高资产的需求减低。尽管市场指标显示美国联邦储备理事会(FED)的降息周期接近结束，但投资人仍然担心，如果不进一步降息，美国经济是否能挺住。美国大西洋沿岸中部地区5月份工厂活动连续第六个月萎缩，而纽约制造业也下滑。美国利率futures走势继续显示市场预期美联储年底前将升息一码至2.25%，6月份维持利率不变的机率为92%。

图表指针所见，预计较近阻力可先参考10Balance moving average104.40Horizontal;25Balance moving average103.80应依据为目前较重要阻力，只要未回破此区，日圆弱势发展依旧。105.50/80则为重要阻力区间，近月屡试未果；此区失守日圆可望延续整体弱势发展至108关口，甚或达至200天平均线则为109.30水平。若果假设自3月份以来日圆处于上升平衡通道当中运行，目前上顶下底则分别处于108and103.20水平，而现阶段趋向则似向顶部推进，亦即日圆短线仍持进一步走弱倾向。

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日本财务大臣额贺福志郎表示，对于周五公布的1-3Monthly Gross Domestic Product(GDP)数据中日本企业资本支出下滑的情况，他有些担心。日本经济财政特任大臣大田弘子则表示，尽管1-3Monthly Gross Domestic Product(GDP)成长较快，但仍须对经济前景保持审慎。

(Analysis provided by Zongheng Huihai Research Department | www.MW801.com )