euro : 处整固待变 ─(5month16day)

Focus:
‧上涨乏力盘整待变
‧阻力参考1.5540‧1.5570‧1.5630
‧支撑参考1.5400‧1.5284‧1.5210‧1.5030
周四公布的欧元区第二季Ifo经济景气判断指数降至五年来最低，暗示欧元区经济将继续放缓。德国智库Ifo发布的该项指数从第一季的81.4lower76.3，为连续第三季下滑，该指数是基于对企业和国际机构的254位专家的调查得出。Ifo表示现况分项指数下降是整体指标下滑的主要原因，而预期分项指数表现稳定。调查显示欧元区所有国家的景气指数都有恶化,意大利、法国、葡萄牙和西班牙等国的现况指数尤为疲弱。Ifo称欧元区所有国家的经济活动在未来六个月都将继续放缓。

欧盟统计局周四公布，欧元区第一季区内生产总值(GDP)Growth in initial value compared to the previous season0.7%Growth compared to the same period last year2.2%，增速强于预期，受德国经济强劲扩张推动。欧元区4Monthly Consumer Price Reconciliation Index(HICP)终值较上年同期增长3.3%，初值和预期均为增长3.3%Growth compared to the previous month0.3%，亦符合市场预估。 欧元区第一季经济成长速度意外强劲。欧洲央行总裁特里谢表示，欧元区经济成长第二季表现很可能将逊于周四公布的第一季增长数据；确信第一季经济增长是非常有韧性的，不过之后预计会有某种程度的放缓。ECB管理委员会成员穆尔许表示，ECB不应太关注季度经济数据的波动，应从更加长期的角度来观测经济。ECB执委会委员斯麦吉表示，欧元区经济成长在首季有意外强劲表现后，可能在第二季放缓；欧洲央行必须关注中期前景，而不是季度波动。ECB官员并将焦点放在通膨问题上，韦伯称预计欧元区通膨将在未来数月上升，明年平均通膨可能为2%或更高。他表示升息仍是欧洲央行的一个选择。

European Central Bank(ECB)周四表示，石油和食品价格正令通膨居高不下，同时金融市场动荡继续给欧元区经济前景罩上阴霾。央行5月月报基本上重复了总裁特里谢上周在雅典宣读的声明，当时央行连续11Maintain interest rates for months at4.0%不变。央行社论称目前如此高的不确定性源于金融市场的动荡性依然异乎寻常之高，且形势依然紧张。有关经济活动的最新数据和调查结果证实了先前关于2008年上半年经济成长温和但仍保持成长的预期，中期内通膨前景仍然存在上升的风险。分析师和投资者依然预期，央行在竭力维持经济小幅成长的同时要遏制通膨，今年料至少降息一次。欧洲央行公布的最新专业调查结果显示，预测机构上修2008and2009年的通膨预估，但调降经济成长预估。调查显示，2008年欧元区区内生产总值(GDP)Material growth1.6%，上季调查为1.8%；2009EurozoneGDPMaterial growth1.6%，上季调查为2.0%；2008年欧元区消费者物价调和指数(HICP)料上升3.0%，上季调查为2.5%。

欧元周四上扬，欧元区经济增长数据表现强劲；同时，数据还显示欧元区4月通膨率为3.3%Below3月时达到的纪录水平3.6%，暗示通膨压力或已触顶。目前该地区经济尚未脱离困境，德国IFO第二季欧元区经济景气指数跌至五年低位，暗示未来数月经济增长将放缓。欧洲央行总裁特里谢警告称，未来数月欧元区的经济增速可能放缓，令欧元涨幅受限。特里谢言论以及数据显示4月欧元区通膨压力减缓，都支持了欧洲央行将在今年稍后降息的市场预期。另一方面，美元则受到美国数据的拖累，数据显示美国一周初请失业金人数上升且3月资本凈流出美国。连串疲弱数据警愓市场人士即使信贷市场风暴最坏情况已过，但美国经济仍然有不确定性。欧元在经济增长数据提振下，曾升见至日高1.5547，特里谢讲话后回吐全数跌幅，而美国疲弱数据对其提振有限。而有关参议院就提振楼市之拯救方案则重新提振美元，以致欧元曾一度探试至1.5418之日低；结果好淡因素争持之情况下，欧元周四呈窄幅争持，延续近期之低位整固发展。技术型态所见，欧元似乎正在1.56附近区域形成顶部，本周初欧元触及高位1.5570，昨日高位接近1.5550，上涨动能已渐见放缓，当下看来欧元大致正处盘整阶段，下方尚见1.53区间成为支撑。估计上方以25Balance moving average1.5630为较关键阻力。然而，若欧元失却进一步上破之动力，则仍见欧元处于调整走势中，下方支持可看至1.5400及上周低位1.5284；较关键支持则留意gold比率50%and61.8%之回吐位置1.5210and1.5030Horizontal.

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欧盟统计局周四公布欧元区4Monthly Consumer Price Reconciliation Index(HICP)终值较上年同期增长3.3%，初值和预期均为增长3.3%；较前月增长0.3%，亦符合市场预估。

德国联邦统计局周四公布的初步数据显示，德国2008Gross Domestic Product (GDP) for the first quarter of the year(GDP)Growth compared to the previous season1.5%, creating1996年以来最大的季度增幅。数据显示，经季节调整的第一季GDP初值远高于预期的成长0.7%，2007年第四季为成长0.3%。德国首季GDPAnnual growth1.8%，去年第四季则同比增长1.6%。经工作日调整之后，首季GDPAnnual growth2.6%。

德国联邦统计局周四公布德国4Monthly consumer price index(CPI)终值较上月下降0.2%Growth compared to the same period last year2.4%；4Monthly Consumer Price Reconciliation Index(HICP)终值较上月下降0.3%Growth compared to the same period last year2.6%。
德国总理梅克尔表示，德国经济第一季增长强劲，显示出德国在艰难的国际环境中仍能保持坚稳。德国经济部长格罗斯称，德国政府仍坚持对今年经济成长1.7%的预估，且亦不打算修改对明年经济成长1.2%Prediction of.

German think tankIfo发布的欧元区第二季Ifo经济景气判断指数降至五年来最低76.3，为连续第三季下滑，暗示欧元区经济将继续放缓。德国央行公布数据显示，德国3月包括汽车和汽油在内的经季节调整的零售销售下修至较前月下滑2.1%，初值为较前月增加0.2%；2月数据上修为较上月增加1.0%。
德国央行周四公布数据显示，德国3月包括汽车和汽油在内的经季节调整的零售销售下修至较前月下滑2.1%。德国央行公布的初值为较前月增加0.2%，2月数据上修为较上月增加1.0%。3月不计汽车和汽油在内的零售销售较前月减少1.9%，之前初值为减少0.1%。

European Central Bank(ECB)副总裁帕帕季莫斯称欧元区经济很可能放缓，但将维持适度水平。

European Central Bank(ECB)管理委员会委员魏霖克周四称，该央行的首要任务是使通膨预期与物价稳定相符。魏霖克补充称，欧元走强将抵消通膨。

European Central Bank(ECB)管理委员会成员穆尔许周四表示，ECB不应太关注季度经济数据的波动，应从更加长期的角度来观测经济。穆尔许在参加国际资本市场协会(ICMA)年会的间隙被问及对最新公布数据的看法时，称对于银行获利和GDP而言，有意义的并不不仅仅是一个季度的数据。
法国经济部长拉加尔德周四表示，欧元汇率略被高估。

(Analysis provided by Zongheng Huihai Research Department | www.MW801.com )