euro : 1.60战阵胜负未分 △ (4月１８日)

Focus:
•欧洲通膨高踞限制减息空间
•阻力参考1.6000**•1.6100•1.6240
•支撑参考1.5875•1.5810•1.5720**•1.5665
Suggested strategy:
1.5880买入欧元•1.5780Stop loss•1.5980 / 1.6180Closing target
欧元迭创纪录新高，迫使出口商忙不迭地对冲其foreign exchange风险敞口，而这可能又进一步推高欧元。2007年欧元兑美元上涨10.5%，2006年更是猛涨 11.5%。今年年初以来，欧元兑美元已扬升逾9%，近日又向1.60美元发起新一轮冲击。对那些以美元计获利占很大比例的欧洲企业或需要美元的进口商而 言，汇率如此波动给其会计作业带来很大麻烦，严重影响了公司的计划工作。据欧盟统计局数据显示，2007年欧元区出口中约有13%流向美国，而美国约有 9%的出口流向欧元区；但欧元区企业的实际美元风险敞口可能更高，因为很多公司在美国设有分支机构，并持有以美元计值的债务。全球最大的豪华轿车制造商德 国宝马在2007年蒙受了5.17亿欧元的外汇损失，而法国法国达索航空公司曾在上月宣称，1.60美元的欧元兑美元汇率水平是令人难以忍受的，或将引发 破产。因此，各公司纷纷对冲其外汇敞口，3月欧元在六天内下滑3.5%亦成为这些公司的操作机会。这些避险行为或将成为欧元进一步上涨的动力之一，尤其是 许多欧洲进口商还不愿抛出欧元。据国际清算银行数据显示，包括公司在内的非金融机构交易占全球汇市交易的17%，而三年前仅为14%。规避汇率风险的基本 方法是购买远期外汇，预先锁定未来的汇率，但远期外汇的价格是以利差为基础的，所以卖出欧元远汇对欧洲进口商吸引力并不大。美国联储 (FED)已将利率由去年9Of5.25%大举降至目前的2.25%，而欧洲央行仍维持4%的利率水平不变。
欧元兑美元周四自1.60美元附近的纪录高点大幅回落，欧元集团主席贾克就欧元涨势发表的讲话，引发获利了结。贾克表示金融市场并未正确理解七大工业国 (G7)发出的汇率信息，重申G7强调了不乐见汇市过度波动，因这不利于全球经济成长。他亦表示他不乐见欧元兑美元上涨。在发表讲话前，欧元兑美元创纪录 High point1.5983，讲话后市场一度紧张，投资者快速了结多头部位的获利。欧元涨势还受到美林和纽约银行梅隆发布的季度业绩打压。两家银行的财报令担心全球 信贷紧缩对企业获利有影响的投资者稍为放松。不过欧洲央行决心与高通膨对抗到底，而美国联邦储备理事会(FED)则可能再度降息来减少信贷危机带来的破 坏，因此短期欧元的整体升势仍将保持完好。
图表所见，欧元周四已为第二日试攻1.60关口，可是都见测试失败，更在贾克之言论威吓下，欧元急挫全日低位至1.5845。目前下方有三道支持需要注意 的，先为5Days and10The moving averages of the balance are respectively1.5875and1.5815，而更为关键则在2月尾以来起始之上升趋向线支持，1.5720水平，若此上升趋向线失陷， 则欧元将宣告起义失败，更会随著25天平均线同告失守，已出现较大幅度之下挫，以3month24Daily low1.5340起始升幅计算，gold比率50%之回吐将会看至 1.5665，61.8%Then it is15590水平。至于向上阻力已非常明确，1.60为重中之重，作出突破后可望市场已清除了上方一个市场甚有共识之心理障 碍，亦即后市可望有较强之上升力道；若以50日保历加通道上轨度测可看至1.6240水平。较近之延伸阻力则预估先为1.61Gateway.

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(Analysis provided by Zongheng Huihai Research Department | www.MW801.com )