yen : 美股下挫激起日圆反扑 △(3month28day)

Focus:
•市场预期日本经济免陷衰退
•市场预期日本利率政策持不变倾向
•阻力参考98.50•97.00•95.70
•支撑参考10.30•101.00•102.15

日本央行两名政策委员会委员周四表示，央行仍属意在未来调高利率，但该行仍将观察日本经济及全球市场发展，保持弹性的政策。被视为强硬派的审议委员须田美矢子表示，由于货币状况已相当宽松，央行自然会考虑调高现为0.5%的利率水准。向来采取温和立场的副总裁西村清彦亦传达相同的讯息，他指称只要经济持续成长，央行将会维持逐步升息的立场。上述两位官员均表示，日本央行必须密切监控全球市场；目前全球市场仍因美国可能陷入衰退的疑虑而持续震荡，而这可能会损及日本成长。须田美矢子表示由于金融市场不稳,且前景蒙上厚厚的阴影，已到了在未默认立场的情况下检视经济上下档风险的时候。须田美矢子同时表示，在4month1日展开的新会计年度中，日本经济放缓至接近成长潜能的可能性升高。(日本潜在经济成长率介于1.5-2%between.)她警告日本央行需要防范通膨风险，因若通膨预期升高，就会降低降息的效果。针对近期市场情势，须田美矢子指出日圆近期升势可能会打击信心而拖累日本经济成长。西村清彦在国会中警告，经济面临高度不确定性。他表示必须在分析各项风险及展望成真的机率后，在无默认立场的情况下，弹性采取行动。日本央行代理总裁白川方明表示，央行将在下个月的政策会议上讨论全球信贷问题，以及美国经济持续放缓对日本的影响。日本央行下次政策会议将在4month8-9日举行，4month30日亦将举行会议；由于国会否决政府提名的两位央行总裁人选，目前日央行总裁职缺仍悬而未决。

市场仍预期日本6月前降息的机率约为20%，不过许多分析师认为近期内升降息的可能性均不高。市场人士关注日本央行会否降息的线索，虽然许多人认为央行不会马上降息，但降息的机率也不是零。而日本央行审议委员中无人提供日本央行会否降息的线索，仍维持央行将调升利率至正常水准的基本立场。部份分析师表示日本可能会尾随美国经济步入衰退，不过大多数的分析师认为日本可望侥幸逃过一劫。

周五公布的官方数据显示，日本2Monthly Core Consumer Price Index(CPI)Growth compared to the same period last year1.0%，高于市场预期的增加0.9%。2The monthly data is1998year3Monthly growth1.8%The largest increase since then.3Tokyo Regional CoreCPIGrowth compared to the same period last year0.6%，亦高于市场预期的增加0.5%. Japan2The adjusted unemployment rate for the menstrual season is3.9%, higher than1月及市场预估的3.8%。2The monthly talent seeking job search ratio is0.97，代表每100个求职者就有97个就业机会，该数据低于市场预估的0.98. Japan2月经物价调整实质所有家庭支出持平于上年同期，市场预估中值为成长2.4%。2月经季节调整所有家庭支出较上月下滑2.9%。根据日本总务省公布的数据，2月平均家庭支出为275,827日圆。数据显示，2月受薪者家庭支出较上年同期成长1.4%。

虽然美国数据温和曾一度支撑美元，但其后美股下挫再度激起避险情绪，日圆周四曾低位曾碰及100.15。来自日本出口商和机构投资人在会计年度结束前的卖盘，亦可能对美元形成压力。图表分析，由于日圆已回破其前期失守之趋向线，呈现反扑契机。预计当前较大阻力为98.50水平，正正为周四高位之相若位置，下一关卡则会留意97.00及上周高位95.70水平。支持位则可留意100.30水平，重要支持区可望指向101and102.00Area.

Related news:
日本首相福田康夫周四指出，目前专门用于道路建设的税赋收入，将自2009/10年度起放宽其用途；由于颇具争议的汽油税法将于下周届期失效，福田康夫为了突破政治僵局而释出上述讯息。这类税收重新分配，一直是主要反对党民主党的主要要求；民主党与其他小党结盟掌控参议院，可以拖延立法时程。

日本财务大臣额贺福志郎周四表示，强势日圆中长期将有利日本经济。如果日圆升值，商品进口价格将会便宜，可以协助经济，同时有利日本消费者。

(Analysis provided by Zongheng Huihai Research Department | www.MW801.com )