3month18日重要数据公布：

17：30 britain2月消费物价指数年率．预测2.5%．前值2.2%
17：30 britain2月核心零售物价指数年率．预测3.7%．前值3.4%
20：00 Canada2Monthly Consumer Price Index(CPI)月率．预测+0.4%．前值-0.2%
20：00 Canada2Monthly Consumer Price Index(CPI)年率．预测+1.8%．前值+2.2%
20：00 Canada2月核心消费物价指数年率．预测1.2%．前值1.4%
20：30 U.S.A2月核心生产物价指数年率．预测2.3%．前值2.3%
20：30 U.S.A2Monthly Production Price Index(PPI)月率．预测+0.3%．前值+1.0%
20：30 U.S.A2Monthly Production Price Index(PPI)年率．前值+7.4%
20：30 U.S.A2月核心生产物价指数．预测+0.2%．前值+0.4%
20：30 U.S.A2月核心生产物价指数年率．前值+2.3%
20：30 U.S.A2月房屋动工年率．预测99.0万．前值101.2ten thousand  ★★
20：30 U.S.A2月营建许可年率．预测102.0万．前值106.1ten thousand

3month19day
02：15 美国议息会议结果 ★★★★


3month17day
港金息率：平息
LondongoldMorning order price:1023.50
London gold afternoon fixing price:1011.25
London Silver Set Price:20.92
黄金伦敦收盘(00：15)：1011.20 / 1012.00
黄金纽约收盘(02：15)：1001.00 / 1001.80

NYMEX 4月期金：
开市价：1017.50 - 收市价：1002.50
最高价：1017.50 - 最低价：1000.00

美元在新一波信贷危机的打压下全线走低，兑欧元创下1.59美元上方的纪录低位，兑日圆跌至95.77Japanese yen13年低点，兑瑞郎在平价下方进一步跌至 0.9637瑞郎的纪录低位。摩根大通宣布收购流动性严重恶化的贝尔斯登，引发投资人忧心会有更多金融机构因危机扩大而严重受创。美国联邦储备理事会 (FED)推出更多紧急措施，以遏阻这场迅速扩大的金融危机。

摩根大通以极低价格收购身陷困境的竞争对手贝尔斯登，美国联邦储备理事会(FED)则紧急调降贴现窗利率，向华尔街打开直接贷款之门。这一令人震惊的消息 是迄今显示信贷危急对华尔街打击程度的最大信号。美联储为了缓解情势而做出的另外一番努力，但尚未明确的是还有多少信贷问题有待披露。摩根大通将以大约每 股仅2美元的价格收购贝尔斯登，这将使贝尔斯登的大股东包括该行董事长Jimmy Cayne和英国亿万富翁Joseph Lewis在内，所持股份损失殆尽。根据贝尔斯登1月公布年报中股票数量，此项交易对贝尔斯登的估价只有区区2.36亿美元。而据估计贝尔斯登在曼哈顿麦 迪逊大街上的全球总部大楼就超过10亿美元。上周有关贝尔斯登遭遇流动性困难的揣测让该行面临挤兑，在此之前其股价还约为70美元，去年4月还一度创下 52周高点逾159美元，据此该行当时市值高达约240亿美元。诸如贝尔斯登之类公司所面临的压力促使美国财长保尔森周日表示，美国政府准备采取必要措施 以保持金融系统的稳定。客户周四挤兑导致贝尔斯登现金流枯竭，周五该银行通过摩根大通从美联储获得紧急融资。贝尔斯登在全球范围内与数十家银行进行利率互 换、信贷违约互换以及其它衍生品交易，如果贝尔斯登破产，其所有的交易伙伴都可能面临巨大损失，恐慌可能蔓延，这也是美联储不遗馀力挽救该行的主要原因。 联储已经同意为贝尔斯登流动性较差的资产提供不超过300亿美元融资，摩根大通希望藉此限制并购交易带来的负债规模。摩根大通是美国第三大银行，且是全球 为数不多受信贷紧缩冲击较小的银行中的一家。美联储在美国时间周日宣布将贴现窗利率从3.5%Down to3.25%，立即生效.其亦推出一项面向一级交易商的 新借贷工具。一级交易商就是指那些在金融市场上和央行直接打交道的大型华尔街公司，贝尔斯登原本是20家一级交易商之一，此前它不能从贴现窗直接贷款，因 该窗口以前仅向储蓄银行开放。摩根大通在声明中称两家公司的董事会已一致批准了此次交易，并称每股贝尔斯登股票将换得0.05473股的摩根大通股票。摩 根大通将对贝尔斯登及其子公司的债务提供担保，并将监督贝尔斯登的营运。此次并购有望在第二季末完成，因其已经获得美联储及其他联邦管理机构的迅速批准。 贝尔斯登的资产负债表中包括复杂的抵押支持债券和信用衍生品资产，对其进行估值有难度，贝尔斯登可能还要因其出售的次优抵押债券和其他投资工具出现的违约 而承担连带责任。投资者近几周对贝尔斯登失去信心，因其在主要投资银行中规模最小，同时以在信贷和抵押贷款市场以作风大胆闻名。与其竞争对手相比，贝尔斯 登源自于美国固定受益市场的营收占其总营收的比重更大，使其在全球信贷危机中几乎没有其他可以依赖的业务。

在贝尔斯登成为迄今历时七个月的信贷危机最大的受害者后，美国金融系统面临的风险似乎接近大萧条时期的水准，这迫使美联储出手。在当前危机加剧的情况下， 将于周二召开例行政策会议的决策者们很明显觉得采取行动已刻不容缓。尽管联储本意是为了保持金融市场正常运转，但还是带来了增加抵押贷款支持证券风险敞口 的副作用，该类证券侵蚀了银行的资产负债表，且限制了银行向推动美国经济的公司和消费者放贷。在美联储的资产负债表中有8,690亿美元资产，其中 7,090亿美元资产为直接持有的公债。金融市场认为联储周日的举措，是其将在周二召开例行会议时，以较原来预期更大幅度降息的序曲。利率衍生品市场反映 出联储最少降息100Bps to2%，而年中前联邦基金利率料将降至1.5%。利率futures反映出美国联储在周二政策会议后降息100个基点的机率为96%。

本周市场将密切关注美国联邦储备理事会(FED)，且准备迎接风雨飘摇的金融市场出现更多动荡。众多美国投资银行本周将公布第一季业绩，美联储则料将调降 利率。美元挫至纪录低点，股市遭到大举抛售，石油和黄金均升至纪录高点，在市况如此动荡之际，美国经济衰退愈发成为事实；信贷紧缩冲击了从对冲基金到券商 等各种金融机构，贝尔斯登就是此次信贷危机的牺牲品。投资者本周将会关注高盛、摩根士丹利和雷曼等投行的首季业绩报告表现。市场将聚焦投行如何在第一季经 受住信贷市场危机，雷曼兄弟和高盛将于周二发布业绩，摩根士丹利的发布日则定在周三。市场亦会关注公布的美国2Monthly Producer Price Index(PPI)，即使经济减 速，但投资者还是对通膨的上升心存忧虑，其他经济数据也将为华尔街提供有关美国经济状况的更多线索，其中包括周二的2月房屋开工年率。本周最后迎来的数据 有周四将公布的一周首次申领失业金人数和3月费城联邦储备银行制造业指数。
美元下跌已助推油价攀升至每桶111.80美元的高位，亦成为投资者蜂涌投资商品市场的原因之一，投资范围从小麦到黄金无所不及，美元走软同时使得欧洲出 口商在和美国的廉价商品竞争时倍感不安，并促使一些将本国汇率紧盯美元的石油出口大国重新考虑其政策。尽管越来越多的声音呼吁政府当局采取措施阻止美元下 跌，但美国政府仍未表露出任何将要采取行动的倾向。当美元兑欧元跌至历史低点，兑日圆亦十多年来首次跌破100日圆时，欧洲各国及日本的财政部长都极尽言 辞，但截至目前为止，一切都只在于口头上而已。只有以色列央行在上周出手，两次购入foreign exchange以打压本币谢克尔，谢克尔兑美元一度触及11年高点。以色列央行的 行动标志着美元的下跌步伐已在部分地区使人感到越为不安。这种不安的气氛明显体现在近期世界各国领导人的评论中。英国首相布朗称，汇率的波动很明显使人们 感动不安。欧盟各国领导人则不断重复地说道，不希望看到汇率的过度波动，不过欧洲央行(ECB)总裁特里谢上周五表示，其并未讨论过任何干预行动。日本内 阁官房长官町村信孝上周五在一个新闻发布会上表示，日圆的走势似乎反映出美元的疲软，而不是日圆走坚，至于是否进行外汇干预则未予置评。美国总统布殊上周 承认，美元走软助推了油价的高歌猛进；但美元问题的主要发言人财政部长保尔森则紧守其保守的言论称，强势美元符合美国的利益，且健康的美国经济长期基本面 将在汇率中得到反映。有分析员预计当局不太可能协同干预，由于此举将减少向市场的美元供应，因此会适得其反。虽然美国财政部反复强调其强势美元政策，但在 现阶段并未流露出守卫美元的兴趣。而且，若央行干预市场，也会向中国发出错误信号，因为七大工业国(G7)一直敦促部分亚洲国家，应让本币汇率更多地通过 市场决定。

(Analysis provided by Zongheng Huihai Research Department | www.MW801.com )