3month17日重要数据公布：

16：15 Switzerland1月零售销售．前值+1.2%
20：30 美国第四季经常帐．预测赤字1,846亿．前值赤字1,784.6Billion
20：30 Federal Reserve Bank of New York, USA3月制造业指数．预测负7.8．前值负11.72
20：30 Canada1月制造业出货．前值-3.4%
21：00 U.S.A1月资本净流动．预测净流入500亿．前值净流入565Billion
21：15 U.S.A2月工业生产月率．预测-0.1%．前值+0.1%
21：15 U.S.A2月产能利用率．预测81.3%．前值81.5%

3month18day
00：00 Federal Reserve Bank of Chicago, USA1月中西部制造业指数．预测103.0．前值104.7
01：00 National Association of Residential Builders(NAHB)3月房屋市场指数．预测20．前值20

疲弱经济数据、一连串金融机构之坏消息，以及联储本周大幅降息之预期，令美元上周急速下滑，兑一篮子货币连挫纪录低位；美元兑日圆跌至逾12年最低位，兑 欧元更是挫至纪录低点，兑瑞郎亦跌破平价水准。市场对联储周二向信贷市场注资举措的长期效应感到不确定，令周初美元站稳之行情仅为昙花一现。周四传来更多 信贷市场吃紧的消息，这一次是凯雷资本约166亿美元美元的债务违约，加重了市场的忧虑。凯雷投资集团(Carlyle Group)周四称，旗下凯雷资本(Carlyle Capital)未能和债权人达成再融资协议，因此预计债权人将接手该公司的馀下资产。此外，数据显示美国消费者在2月削减支出，而就业市场继续走软，这 暗示曾经的经济支柱可能开始倒塌。2月零售销售意外下降0.6%, and2月最后一周续请失业金人数则触及近两年半最高位。曾经震荡美国金融业的信贷危机，越 见更多迹象波及整体经济。为美国经济成长贡献约三分之二力量的消费者在诸多领域削减支出，因食品和能源成本飞涨，加上房价下跌导致消费者财富流失。周五美 国第五大投资银行贝尔斯登需美国联储出手紧急援助，再度激起对全球信贷危机恶化的忧虑，引发股市遭受全面抛售，贝尔斯登股价一度崩跌50%，而美元指数亦 于尾盘时间再创纪录低位。贝尔斯登表示，无法保证其战略性替代融资计划能够成功实现，其流动性状况在过去24小时内严重恶化。联储已经告知摩根大通可以将 贝尔斯登的抵押资产拿去央行贴现窗口，以拆入资金，这是政府和民间机构联手救助贝尔斯登计划的一部分。然而，标准普尔、惠誉和穆迪投资服务均随即下调贝尔 斯登债信评等，并称可能再次调降，贝尔斯登的债务保护成本跳涨至纪录高点。联储发表声明称，正在密切关注市场动态，将在必要时提供流动性，以促使金融系统 正常运转。另外，周五美国公布的路透/密芝根大学消费者信心指数挫至92年来低点， 2月核心通膨持稳，数据象征着联储本周或许有更大的减息空间；而贝尔斯登及凯雷资本(Carlyle Capital)之危机则激发起联储要更大幅度减息之需要，甚或要推出其他更实质的救缓措施。

本周市场焦点仍是信贷危机及周二的联储议息会议。上周五futures市场现预计联储降息1Percentage points to2%的机率为50%，虽然各类数据及风险均显示联储有减息一厘 之可行性，但由于商品价格高涨及美元近期急促贬值，通膨风险不容忽视，再者联储尚有其他决策选择以替代大幅度减息，因此投资者不要对减息一厘持太大寄望。 由于市场已部份消化了减息四分三厘以至一厘的预期，故此反而届时若仅减息四分三厘，甚至半厘的时间，倒有机会让市场感到失望而回补美元，从而让美元在近期 之急挫中得到喘息之空间。

(Analysis provided by Zongheng Huihai Research Department | www.MW801.com )