yen : 干预疑虑或令日圆升途蹒跚 △(3month14day)

Focus:
．风险疑虑可望持续支撑日圆
．日本央行下周将现权力真空
．阻力参考100.00．99.70．98.00
．支撑参考101.50．102.40．104.00

日本政府所提名的日本央行总裁人选，周四虽获得众议院的通过，但此结果未能厘清将由谁接掌央行，因其人选已遭参院否决。由执政联盟握有多数席次的众议院，已同意由政府提名的现任央行副总裁武藤敏郎，出任总裁一职，并同意由伊藤隆敏和白川方明出任副总裁。如今政府必须说服掌控参院的反对党改变心意，抑或提出折衷人选。在这个三个提名人选中，仅白川方明获得参院同意，如果现任总裁福井俊彦任期下周届满之前，这个僵局尚未获得解决，白川方明很可能成为代理总裁。这可确保如果有需要协调全球性举措，以对抗全球信贷市场危机时，将有负责人员作出决定。但分析师表示，临时代理的央行总裁可能不愿做出重要的长期性决议，而这个问题应该要尽早解决。执政联盟议员料将寻求与反对党会谈以打破僵局，但反对党是否同意有这样的会晤都还在未定之天。反对党反对武藤敏郎的理由在于，武藤先前曾担任财务省高官，与政府有密切关系，而这将损及央行的独立性。伊藤隆敏则因是日本经济顾问小组成员而遭否决。

日圆在12年来首次升破100水准，有关金融系统和美国经济体质的悲观情绪加深推动日圆上扬。面对日圆强势，日本官员亦一贯作风，表达其对日圆之不满，日本首相福田康夫周四表示，不乐见汇率快速波动。他同时表示他不希望日本央行总裁福井俊彦下周三卸任时，该行出现政策真空。日本财务大臣额贺福志郎表示，近期美元兑日圆汇率波动所反映的因素，为美元表现疲弱，而非日圆走强。额贺福志郎并指出，七大工业国(G7)一致认为,汇率过度波动不利于经济发展。日本内阁官房长官町村信孝周四表示，他将极为密切地关注股汇市动态，但他不愿对特定水准置评。日本财务省事务次官津田广喜表示，正在密切关注foreign exchange市场波动情况。但他不愿对特定汇价水准或每日走势置评，因为这类评论可能会有意想不到的影响力。津田广喜表示七大工业国(G7)均认为不乐见汇市过度波动。

年内迄今，美元兑日圆已累计下挫近10%，周四美元跌破100日圆大关激起有关方面的忧虑，认为日本可能会干预汇市，限制日圆涨幅。日圆升值威胁到日本出口，损及日本企业获利。日本入市干预以保护出口商免受强势日圆影响的做法由来已久，不过最近四年则一直保持沉寂，日本经济最近四年已摆脱了通缩局面。美元兑日圆最低跌至99.77日圆，为自1995年来最低位。突破100水准亦加剧了市场对干预之疑虑，但普遍市场人士相信，日本当局短期将不会介入，上次他们出手是在2003Year and2004年，但现在日本的情况完全不同了，此外，央行下周还要面临权力真空问题，就算是代理央行行长，亦会避免在此段时期作出重要决策。

日圆见过12年高位后，虽曾于纽约时段再触及100，但此后回吐压力渐浓，一主要信用评等机构表示，大型金融机构的次贷相关资产冲销看来接近尾声，这番话激励美股扬升，亦将日圆打回至101水平。预估市场仍有冲击100关口之倾向，加上各类型指标亦未见明显扭向，尤其RSIandSTC指标仍然逞强，故目前颇大机会维持于区间整固，甚或又会再走进99区间拓展升幅。目前较近支持可参考两道平均线，5Days and10天平均线分别位于101.55and102.40水平。关键支持则仍会瞩目104关口。预计100关口仍会对日圆造成一定牵制，而昨日高位99.73则为另一冲击阻力参考，进一步挑战目标可指望至98.00Horizontal.

Related news:
日本执政及在野党的资深议员呼吁，新任央行总裁任命案能够在周一有所突破，以避免在全球信贷市场出现危机之际日央行群龙无首。现任总裁福井俊彦任期只剩不到一周，但继任人选问题仍陷僵局，在全球央行合作缓解信贷危机之际，日本货币政策恐将出现领导空窗。民主党资深议员山冈贤次周四表示，他已经与执政党自民党议员大岛理森达成协议，将要求政府于3month17日周一之前提出新的日央行总裁人选。但大岛理森及内阁官房长官町村信孝并未提到正考虑提出其他人选。

日本经济财政特任大臣大田弘子周五表示，日圆近期走强主要是因为美元疲弱，她并指出不乐见汇率快速波动。大田弘子重申日本经济下滑风险升高。但她拒绝对特定汇率水准发表评论。

周四公布的修正数据显示，日本1月工业生产经季节调整较上月减少2.2%, initial value is a downward trend2.0%；1月产能利用指数则较上月下滑2.5%。

日本央行国际局局长出泽敏雄周四表示，日本没有考虑过建立主权财富基金，但央行将调整其投资策略，其中可能包括进行期限超过五年的证券投资。他称，日本超过1兆美元的外汇储备是通过发行日圆计价的日本政府公债得来，采用主权财富基金的办法来利用这些资金会产生汇率风险。大约9,500亿美元的外汇储备由政府掌控，其馀500亿美元则在日本央行手中。他表示，日本央行会乐于让这些外汇资产略有增益，但不会将资金注入国有投资部门。他称在日本央行手中的这500亿美元储备采取"Liquidity"投资组合，包括还括期限不到一年的资产以及期限不超过五年的投资资产，持有的币种包括欧元、英镑和美元。

(Analysis provided by Zongheng Huihai Research Department | www.MW801.com )