yen : 日圆迫近100Gateway △(3month11day)

Focus:
．第三轮信贷风险山雨欲来
．央行决策短期或出现真空状态
．阻力参考101.00/25．100.00**．99.50．97.70
．支撑参考102.60．103.50．105.00*

*Suggested strategy:
102.40买入日圆．103.70止损．100.20Closing target

Japan1月核心机械订单创七年来最高增幅，但分析师警告,暴增19.6%的升幅可能仅昙花一现，2月订单料将回落。增幅主要来自于钢铁与运输业的订单，例如 铁路车辆，分析师表示有了铁路车辆订单跳增等一次性因素，意味着该指标数据2月将回落。日本央行周一公布的另一项数据显示，日本多数银行业者2月放款馀额 Growth compared to the same period last year0.8%Last year5月以来最高增幅.。日本最受瞩目的货币供给指标M2+CDto2月较上年同期成长2.3%，市场预估中值为成长2.1%。

日圆周初上涨，至今早并已触及101.40的八年高点，受对美国经济衰退和全球股市下跌忧虑影响。尽管美国联邦储备理事会(FED)采取的一系列提高流动 性的措施，但周一风险厌恶情绪重燃。随着日圆越为走近100关口，对于干预之忧虑就越为加深。日本当局上次卖出日圆以遏阻其升势已经是2004year3month16 日的事，当时美元在108.60日圆附近交投。日本当局在截至2004year3月为止的15个月当中，共计卖出35兆日圆以削弱日圆汇价，因担心日圆过度强势 将会削弱海外市场对于日本出口品的需求，并损及此间经济复苏。

As seen in the chart,101区间是近年来一个重要之阻力区间，1999year11Month to2000year1月期间，以及04year12Month to05year1月期间，日圆都是考验101区间而 未能进一步突破，因此日圆要先冲破101区间阻力才见较大之上升动能。日圆下一阻力位是1999year11Monthly low point101.25，其后将会进一步升向100yen 的重要心理关卡。预计初次测试未必会迅速冲破，在破位前可望先要作一轮整固，倘若100破位则可望有较明显之升幅，图表上见较有意义目标为50个季度之保 历加通道下轨97.70水平。较近支持参考则为5Balance moving average102.60，10天平均线则位于103.50水平。预估105关口仍是关键支撑。

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(Analysis provided by Zongheng Huihai Research Department | www.MW801.com )