3month5日信息摘要：

Federal Reserve Board of the United States (FED)主席贝南克周二警告称，抵押贷款违约和止赎个案可能继续增加，预计房价将进一步下跌，并呼吁采取积极措施稳定房屋市场。贝南克在向美国独立社区 银行家协会(Independent Community Bankers of America)发表的演讲中称，目前的状况需要采取有力的对应措施，他指的是政府和民间部门为降低房屋贷款违约率所采取的措施。他称推出举措降低可预防 止赎个案数量，不仅能帮助倍感压力的借款人，也能帮助他们的社区，实际上也会给整体经济带来助益。贝南克表示目前的房市困境不同于以前的房市疲软，因为大 量房主所欠的抵押贷款数额要高于房屋本身的价值。他称和下调有问题房屋贷款的利率相比，目前情况下降低贷款本金数额，使房主能获得一些权益，可能是避免违 约和止赎的相对更有效的方法。

Federal Reserve Board of the United States(FED)副主席科恩周三称，美国金融市场的修正，是必要但痛苦的历程，且不会很快结束。科恩还预计经济成长将非常缓慢，但在今年稍后 反弹。金融体系已显露了一些改善的迹象，市场正在评估下滑风险的过程中。他并指美国主要货币中心银行的资本充足，但他警告称为因应伴随经济复苏出现的需求 反弹，这些银行将需要增加更多资本。科恩对参议院金融委员会称不认为这些银行当前的资本金水准不足以保证其基本面的安全和稳固，但他确实认为增资将使它们 能够参与经济和金融的复苏进程。科恩表示通过联储贴现窗向美国金融系统注入更多流动性不是一个好主意，不能让市场恢复平静。他认为流动性不是投资银行所面 临的问题，他认为关键是市场信心，是经济基本面及房屋市场。

beautiful 国达拉斯联邦储备银行总裁费希尔周二称，联储已经大幅下调利率，但如若经济数据面提供充足理由，央行还可能进一步采取行动。他表示自己从联邦基金利率futures 走势中已经获悉市场的利率预期，但对此并不关注。(注：如今期货市场显示投资者预计联储到今年年底会将利率下调至1.75%。) 他称美国经济成长放缓对长期经济造成的损害不及通膨上升来得大。费希尔还指出美国经济成长已经明显放缓，但不会陷入停滞。他认为美元跌至纪录低位而美国债 券收益率则攀升，在商品价格不断攀升的情况下若联储进一步降息，可能会让市场恐慌。费希尔是今年在联邦公开市场委员会(FOMC)有投票权，在1month30day 召开的前次利率会议上他投票反对降息50个基点。他亦称，FED可能通过短期标售工具(TAF)向金融体系注入更多资金，以缓解货币市场的流动性紧张局 面。费希尔称货币政策至少有六个月滞后期，必须密切关注食品和能源价格变动对通膨预期的影响。他称消费者开始感觉到食品价格高涨的冲击，政府的财政激励政 策应有所助益，能给经济增添一些额外活力。他拒绝就美元汇率发表评论，称那是财政部的事情。

beautiful 国联邦储备理事会(FED)理事米什金周二称，有迹象显示消费者和企业支出疲弱以及房市低迷和信贷紧缩可能加深，对美国经济前景构成严重风险，但不会陷入 低迷。米什金称房市走软对经济的拖累在一段时间内将持续，房价依然承压，而货币政策则帮助控制长期通膨预期，较长期通膨预期依然牢牢受控，预计未来几年通 膨压力会逐渐减缓。随著时间推移，核心通膨率将回归到2%附近。他并表示联储密切监控通膨和通膨预期方面的进展。米什金还称2月劳工市场似乎趋疲，今年失 业率可能上升。

Redbook ResearchThe report released on Tuesday shows that,3month1日止当周的大型连锁店销售经季节调整后较上年同期增长0.1%；2月以来销售较上年同期增长0.5%But compared to1月同期则降低1.3%。

week 二公布的ABC/华盛顿邮报调查显示，最近一周美国消费者信心略微改善，但仍接近于过去两周触及的14年低点，且经济显示出更多承压迹象。ABC/华盛顿 邮报消费者信心指数在3month2日当周升至负34，在之前两周一直维持在1993year11月以来最低水平负37。它们指出房市危机持续、汽油价格高企和股市动荡 是美国消费者悲观看待经济的主要原因。三个分项指数均上升，对国家经济和购买环境持正面看法的受访者比例均增加两个百分点，分别达到22%and27%，对个 人财务状况持正面看法的比例增加一个百分点至50%。 International Shopping Center Association of the United States(ICSC)和瑞银证券(UBS)周二联合发布的报告显示，3month1日止当周美国连锁店销售较之前一周下降0.6%Increase compared to the same period last year 2.1%。

beautiful 国汽车制造商通用汽车(GM)、福特汽车和克莱斯勒周一报告，其2月在美国市场的销量均呈双位数百分比下滑，受经济放缓和汽油价格持于高位的影响。作为回 应，通用和福特计划第二季减产，克莱斯勒则表示正为3月销售制定一套新的刺激方案。日本的丰田和日产也报告2月美国销售下滑，而本田销量增长近1%，在各 大汽车厂商中表现最佳。汽车销售是衡量美国消费者需求整体状况的先期指标之一，上述疲弱表现可能让某些人更加相信，美国经济已经迈入衰退。通用汽车经日历 调整后的销量下滑16%，公司表示将把第二季产出水平较上年同期调降5%。福特报告销量减少10%，并表示将把第二季产量削减10%；克莱斯勒销量下滑 17%。分析师预计，2008年汽车全行业的美国市场销量将延续下滑，反映出房屋市场颓势、汽油价格走高和信贷收紧的影响；有些分析师甚至预测今年美国市 场的汽车销量将触及15年低点。福特表示将裁员约2,500人，以帮助削减成本和实现明年扭亏为盈的目标。丰田2月在美国市场的销量下滑6.6%，日产下 滑3%。

由于伊朗拒绝停止敏感的核活动，联合国安理会周一 通过了第三轮对伊制裁决议，但伊朗称安理会的决议不合法且不合理。14个国家投了赞成票，没有反对票，只有印尼投了弃权票。此前的两轮制裁决议分别于 2006year12Month and2007year3月全体一致通过。该决议要求对指定的伊朗个人和公司实行更多的旅行和金融限制，并采取一些强制限制。

在哥伦比亚周六越境进入厄瓜多尔轰炸本国叛军后，委内瑞拉与厄瓜多尔两国周一与哥伦比亚断绝外交关系，地区紧张局势升级。两国此前并已向边境派遣部队，发出战争警报。

在美国呼吁结束造成逾百名巴勒斯坦人死亡的流血冲突后，以军周一撤出加沙地带，哈玛斯遂宣布取得胜利。以色列总理奥尔默特称，尽管持续五日的战斗已告结束，但以国将在加沙地带采取进一步行动，直到巴方对以色列的火箭弹攻击大幅减少。

Organization for Economic Cooperation and Development(OECD)秘书长葛利亚周二称，中国在纠正全球贸易失衡过程中已做出部分反应，但应更加积极地鼓励人民币升值。

beautiful 国最大的两家抵押贷款机构周一同意出资，支持一个房屋评估新监管机构的成立运作--该机构的设立旨在防止房价被虚夸。房利美和房贷美将拥护一项旨在让抵押 贷款机构与房屋评估机构保持应有距离的新行为准则，并将出资2,400万美元来启动这个新的监管机构。两家公司希望借此以防遭到纽约州首席检察官库莫的起 诉。从2009year1month1日开始，这两家政府支持的企业将只从支持评估者行为准则的贷款机构买入住房贷款。库莫称希望该准则最终成为行业标准。

sea 湾投资机构--迪拜资本国际公司(Dubai International Capital,DIC)周二称，继阿布扎比、科威特和沙特王子Alwaleed出资之后，仍需更多的资金拯救花旗集团。DIC为阿联酋政府所拥有的投资 机构，管理著约130亿美元资产，曾投资于汇丰控股HSBC Holdings和印度的ICICI银行。DICExecutive DirectorSameer al-Ansari早先在一个私人直接投资金融会议上表示要拯救花旗集团，那些资金远远不够。阿布扎比投资局(Abu Dhabi Investment Authority)去年购买了花旗4.9%的股权；科威特投资局(Kuwait Investment Authority)stay1月宣称将向花旗投资30亿美元。受抵押贷款相关资产减值拖累，花旗第四季录得98.3亿美元的最高纪录亏损。

CNBC 电视台周二报导称，美国第二大债券保险公司Ambac Financial Group在达成融资协议上取得进展，但尚未最终敲定。Ambac正寻求集资，以助其保住主要保险分支的最高信贷评等。CNBCofCharlie Gasparino表示，著手该协议计划的多家银行将通宵协商。

俄罗斯天然气出口垄断巨头Gazprom从周二开始，将输往乌克兰的天然气供给量减少一半，并称若双方不能就乌克兰所欠债务达成协议，未来可能进一步削减供应。国际能源署(IEA)周二表示，俄罗斯的方法过于严苛，并敦促两国以更加商业的方式解决债务纠纷。

摩 根士丹利称其目前预计美国联邦储备理事会(FED)Material in3month18日的议息会议上将利率下调50Bps to2.50%，因经济成长忧虑盖过了对通膨的担忧。该 投行先前曾预计美联储降息幅度为25个基点。摩根士丹利首席分析师Richard Berner周二在研究报告中写道联储主席贝南克和副主席科恩都已经非常清楚地表示过，对于楼市困局扩散至经济其他领域的担忧，盖过了近期有关通膨风险上 升的任何疑虑。鉴于信贷状况收紧、楼市疲弱和就业市场走软等局面不大可能很快得到改善，该投行预计联储将在4month30日再次降息50个基点，将利率调降至 2.00%。Berner认为联储的降息周期到那时将结束。摩根士丹利还认为，一旦经济环境出现稳定迹象，联储就将对货币政策作出重估。因此，该投行预计 到年底时货币政策将收紧，联邦基金利率在2008年结束时料为2.25%。

beautiful 国指标ABX次优抵押贷款指数周二挫跌至纪录低点，受卖盘压力持续拖累。ABX 07-1 "AAA"级指数一度下挫逾5个点，终场收跌3-1/2个点报58.80；"AA"级指数自上日收盘的25.18fall to22.50。ABX指数中的"AA" and"A"级指数周一承受沉重卖压，因交易员解除在Peloton Partners方面的风险敞口，后者为伦敦一家成立三年之久的对冲基金，最近其关闭了旗下的ABS Master FundAlthough"AAA"级指数在周一表现更好一些，但周二个人投资者的撤退令该指数挫跌。在新债发行方面，在过去两日有20亿美元信用卡和学生贷款相关 债券向投资者发售或营销。Discover Credit Card Master Trust周二销售了10亿美元信用卡支持ABS，金额大于预期；Nelnet则在发行10亿美元学生贷款支持ABS。

期货消息：
Organization of the Petroleum Exporting Countries(OPEC)主席卡利尔在新闻简报会上表示，OPEC成员国石油部长于4month20-22日在罗马参加能源消费者/生产者会议时，可能就产出政策进行协商。

卡塔尔石油部长阿提亚周二表示，石油输出国组织(OPEC)周三会议时毫无其它选择，唯有保持石油供给平稳。阿提亚称crude oil价格涨至每桶100美元以上的高位并非由供给短缺引起。阿提亚表示燃油需求应在第二季下滑，且库存水准充足，OPEC不会在本次会议上讨论减产问题。

伊朗石油部长努扎里周二称，他将支持石油输出国组织(OPEC)在维也纳会议上降低产量，因目前市场上的原油供应充足。

阿联酋石油部长哈米利周二表示，原油市场供给充足。对于石油输出国组织(OPEC)于维也纳召开的会议，哈米利不愿加以预测。哈米利在论及油价创新高的问题时指出，这涉及许多的因素，例如美元走弱、地缘政治因素以及炼油业面临一些瓶颈等。

科威特代理石油部长Mohammad al-Olaim周二称石油输出国组织(OPEC)部长监控委员会(MMC)将建议该组织保持产出不变。他与尼日利亚和伊朗石油部长都是MMC委员，该委员会检视市场数据并向OPEC部长报告。 Organization of the Petroleum Exporting Countries(OPEC)一位高级代表周二表示，OPEC目前的产量足以确保全球油市供应充足，没有必要改变产量。他称100美元上方的油价非常高，但这是由美元疲软、经济面不确定以及政治紧张造成的，油价涨势与市场上的原油供应量无关。

美国能源数据协会(EIA)主管卡鲁索周二称，石油输出国组织(OPEC)需要将日产量提高30to50万桶，以帮助建立全球石油库存以及降低创纪录的原油价格。另外，美国总统布殊周一亦表示OPEC允许能源价格保持在高位从而损及其最大消费国经济是错误的。

total 部位于汉堡的行业刊物《油世界》周二称，已上调2008年巴西和阿根廷大豆产量预估，因目前两国天气情况不错。。《油世界》预期巴西2008年大豆产量料 by6,070万吨，高于之前预期的的5,980万，且也远高于2007年的实际产量5,839万吨。该刊物亦预期阿根廷今年大豆产量将为4,79010000 tons, 高于之前预期的4,730万，不过要低于2007Of4,900Ten thousand tons.

伦 敦金属交易所(LME)工业金属周二尾盘转而走低，因投资者锁定获利，大多数商品市场经历了一浪抛盘。期铜和期铝盘中稍早在仅略低于纪录高点附近徘徊，期 锡则在触及新高后回落。包括金属在内的商品今年经历凌厉涨势，铂金上涨40%，软商品则上涨70%.期铜和期铝上升逾25%。LME三个月期铜下跌2%to 每吨8,140美元。三个月期锡受供应忧虑带动创下19,375美元的合约新高，因印尼政府重新镇压非法锡矿让市场担忧，期锡最终收报19,050USD, 较周一尾盘上升100美元。三个月期铝下跌23美元至每吨3,115美元；期锌下跌45USD to2,780美元；期铅下滑70USD to3,365美元；期镍则 Reduce405USD report32,845USD.

NYMEX原油期货周二收低近3美元，油价在周一触及纪录高位后下跌，因美国股市挫跌， 且分析师预计美国原油和汽油库存将继续呈现上升。汽油期货下跌逾5%,引领跌势，因周三将公布库存报告，预计汽油供给将连续第17周上升。NYMEX-4 Monthly crude oil futures settlement price drop2.93USD per barrel99.52US dollars. Intercontinental Exchange(ICE)4月布兰特原油期货结算价下跌2.96USD report97.52USD.NYMEX 4monthRBOB期货合约结算价下降14.29美分报2.5291USD,4月取暖油合约下滑4.90美分报每加仑2.7918US dollars. Organization of the Petroleum Exporting Countries (OPEC)今日将在维也纳举行会议，预计将决议维持产量不变。

Newtonian 约商品期货交易所(COMEX)期铜周二大跌约3%，分析师称因商品市场出现大范围部位结清，整体受压削弱了期铜今年的升势动能。5月期铜结算价跌 10.70美分报每磅3.8215美元。现货月3月铜下滑10.40美分，收报每磅3.8270美元，其他月份合约跌8.40-10.85美分不等。最终 成交量预估为14,431口，周一为17,403口。截至3month3日，期铜未平仓合约攀升2,558Mouth to mouth102,562口。伦敦金属交易所(LME)铜库存 周二减少1,825Tons to139,550Tons.

New York Mercantile Exchange (NYBOT)棉花期货周二收涨停，因空头急于回补部位，令期棉创下12年新高。周三起期棉每日上下波动幅度限制由3美分扩大至4美分，因未平仓合约数量 最高的两份期约结算价都在84美分上方。ICE-5月期棉结算价上扬4美分至涨停报每磅88.86Cents, for1996year4月来第二个月份期约最高收位，在过 去四个交易日，该合约攀升了14%；新作12月期棉结算价亦升4美分至每磅94.45美分。截至3month1日，期棉市场未平仓合约量增加1,038口到 302,683Mouth.

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货 周二收低，受大豆、原油及金价回落带动。经济衰退忧虑中美国股市下挫亦令玉米期货承压。玉米期货市场从周一触及的纪录高位拉回。早盘市场承压是因利空传言 称，中国豆油期货价格在中国召开两会之前大涨后，中国可能将释出豆油库存。各月合约跌7-1/4to15美分不等，3月合约下挫 12-1/2美分报每蒲式耳5.43美元。基金卖出6,000口合约。CBOT玉米期货周二预估成交量为299,635Mouth.

Zhizhi 加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二收低，与商品市场和股市在衰退忧虑中的整体回落走势一致。小麦期货还因春季小麦现货市场疲弱而承压。对全球小麦供 应将在2008年反弹的预期亦增加市场空头气氛。CBOT-5月期货收低0.15USD report10.87-1/2美元；现货月3月合约跌15-1/2美分报 10.77-1/2USD.CBOT小麦期货预估成交量为60,713Mouth.

Zhizhi 加哥商业交易所(CME)瘦肉猪期货近月合约周二延续近期跌势，4月合约再创合约低点，因商品市场的普遍抛售增强了技术面的空头倾向和基本面疲弱所带来的 Pressure.CME-6月瘦猪肉期约接近跌停，其它月份的期约亦大幅下跌，商品市场的额外抛盘和基金出脱部位加重了盘中稍早由供应过多和价格下跌引发的剩馀抛 售。技术性抛盘、瘦肉猪期约走低以及现货冷冻猪腩价格下跌，引发冷冻猪腩期约的卖盘，5月期约盘初即跌停。4月瘦肉猪合约收低1.950美分报每磅 56.850美分；6月合约跌2.925美分报73.250美分；4月合约触及合约低点，6月合约触及七周低点。3月冷冻猪腩合约收跌1.800美分报每 pound83.400美分；5月合约跌1.725美分报85.950美分。在盘初抛售出现时，3Month and5月合约分别触及六周半和四个月低点。

(Analysis provided by Zongheng Huihai Research Department | www.MW801.com )