yen : 日圆倾向进军102region △ (3month4day)

Focus:
•避险意愿推升日圆
•预估央行短期干预机会不大
•阻力参考102.00•101.60•100.00
•支撑参考104.50•105.00*•106.00

日圆周一上涨，因风险厌恶情绪上升促使投资者抛售股票和高收益货币等风险较大资产，而对美国将更大幅度降息的担忧推动美元跌至纪录低位。毕菲特对CNBC 电视台表示，他不再为MBIA、Ambac Financial GroupandFGIC等三家债券保险商支持的8,000亿美元市政债券提供担保。信贷危机所产生的影响将导致美国经济陷入衰退的担忧升级，这对全球股市造 成重挫，并推动美元兑一揽子货币连续第五个交易日跌至纪录低点。在市况不确定的环境下，低收益货币吸引资金流入。美元兑瑞郎创纪录低点1.0308，兑日 圆一度下挫逾1%to102.62, approaching1995年底达到的100日圆心里大关。

日圆因风险厌恶情绪上升上涨，涨势没有停歇的迹象，即使在日本首相福田康夫表示不乐见汇市快速波动，且他正密切关注汇市走势后，日圆也没有停止涨势。日圆 三年多来首次升破103水准。日本本财年临近尾声，亦可能会扩大汇率波动幅度。在日圆升至三年高点之际，日本出口商多半退场观望。许多企业2月间在 107/108日圆附近抛售美元，早在4月新会计年度开始之前，先行打点数个月的避险需求。随著日圆升向102区间，走势前景发生改变，风险规避持续、美 元利差优势进一步消退的可能性以及部分与长期option相关的买盘将持续支撑日圆，大有机会再升向100Horizontal,.市场亦趋向试探日本官方是否干预的意愿正在加 强。2005year1Monthly high101.67为另一重要参考。反之，若105关口被回破，则短期将见持稳整固发展，较大支撑见于10Balance moving average106水平。较近支持 Then it is5Balance moving average104.50Horizontal.

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日本首相福田康夫周一表示，不乐见汇率波动过快，且正密切关注其波动。福田康夫称当前汇市最新波动所反映的，是美元疲弱而非日圆强势。

日本媒体周日报导指出，日本政府可能会因为在野党议员的反对而被迫改变日本央行总裁的提名，前央行副总裁山口泰是可能的人选。读卖新闻称政府属意的央行总 裁人选--现央行副总裁武藤敏郎仍是接掌央行的热门，但周五国会发生的争执可能令武藤落选。现任总裁福井俊彦将于约两周内退休。山口泰是专业的央行官员， 1998起担任日央行副总裁,直至2003年退休，以经济理论知识丰富著称，但央行观察人士表示67岁的山口泰可能缺乏武藤敏郎的政治手腕。山口泰和当时 的央行总裁速水优于2000year8月将日本利率自零调升，饱受外界批评，政府认为这是经济其后受挫的主因。

日本财务省事务次官津田广喜周一表示，日本国内经济下滑的风险升高，但全球经济可望持续成长。津田广喜在记者会上并表示，财务省审慎监看每日股汇市的走势。在被问及若美元跌至近100日圆，财务省是否会进场干预时，津田广喜则不愿置评。

(Analysis provided by Zongheng Huihai Research Department | www.MW801.com )