Yunhui International NetworkMarket Briefing—2017/01/10

Market Briefing—2017/01/10
纽约汇市─美元指数下跌收101.96spot 英镑同步下跌创超过两个月新低
《CNBC》《ABC News》报导，美元指数下跌收 101.96 点，英镑同步下跌创超过两个月新低。
美元兑日圆盘中下跌 0.6% come 1 USD exchange 116.16 日圆，目前维持区间盘整局面，接近上周五所创三周以来新低 1 USD exchange 115.04 日圆。对此瑞信纽约foreign exchangeanalyst Shahab Jalinoos表示，美元兑日圆今日走贬没有基本面的理由，市场可能是在反映美债收益率与美股下跌。
英国首相特雷莎•梅上周末接受采访。被问到留在欧洲单一市场跟加强移民控制哪项是他们优先考虑重点？特雷莎•梅回答她更为重视全权掌控移民政策，而非于脱欧后，仍进入单一市场。
分析认为特雷莎•梅在暗示英国最后将退出欧盟单一市场，并将与欧盟就自由贸易问题展开谈判。
「我一直以来都说公投是改变自由迁徙的投票，那对我们来说是对来自欧盟的移民加强控制的投票。」
「... 当然我们要有最好的协定，让英国企业能够在欧盟贸易与营运。」
The US dollar index has fallen 0.25%, enclosed in 101.96 Points.
The exchange rate between the US dollar and the Japanese yen has arrived 1 USD exchange 115.84 Japanese yen.
The exchange rate between the euro and the US dollar has arrived 1 Euro exchange 1.0581 USD.
The exchange rate between the pound and the US dollar has arrived 1 Sterling exchange 1.2165 USD.
The exchange rate between the Australian dollar and the US dollar has arrived 1 Australian dollar exchange 0.7356 USD.
美股盘后─道琼斯收低76spot 闯关再度失败 Nasdaq则创新收盘高点
财报季即将来到，美国股市周一收盘涨跌互见。道琼斯测试 2 万点大关再度失败，终场温和收低。Nasdaq 则创新收盘高点，无视油价下跌。
因担忧美国产量，纽约crude oil下跌约 3% To each barrel 52.30 USD.
道琼斯工业平均指数收低 76.42 Point or 0.38% to 19887.38。
S&amp 500 指数收低 8.08 Point or 0.35% to 2268.90。
Nasdaq Index closed higher 10.76 Point or 0.19% to 5531.82。
Philadelphia Semiconductor Index closed higher 9.93 Point or 1.09% to 918.58。
上周五标普500指数与纳指均创历史新高，道指距历史最高水平差距也只有几点。此外，上周五盘中道指最高攀升至19,999.63点，距离重要的2万点心理关口不到0.4Points.
周一盘中纳指最高攀升至5,541.08点，创历史最高盘中纪录。
分析师说，股市焦点在特朗普的经济政策，但这方面一直具有不确定性，投资人试图了解特朗普到底会有何作为。让人担忧的是，投资人对他的政策感到振奋，但这些政策尚未实施。
自特朗普于 11 month 8 日赢得美国总统大选后，金融股大幅上涨，至上周五收盘，涨幅达 17.9%。
不过最近美股却出现了高位横盘现象，主要stock market index接近历史最高水平，投资者希望股市价值能得到经济数据与企业盈利的支撑。上周五公布的12月非农就业数据表明就业增长稳健，但数据却低于市场预期。
分析师说，S&amp 500 企业的每股获利，预期将较去年同期上升 4.4%。在财报季开始前，市场平静，预示财报季可能良好。
投资者仍在留意美联储官员讲话。周一发表讲话的官员包括波士顿联储行长埃里克-Rosengren(Eric Rosengren)、亚特兰大联储行长丹尼斯-洛克哈特(Dennis Lockhart)Etc.
罗森格伦在演说中表示，美国经济状况已经发生变化，很有可能需要“更有规律”的提高短期利率。在美国经济深陷危机期间，罗森格伦一直坚定支持美联储的超低利率政策。
罗森格伦在康涅狄格州哈特福德市向一众企业领袖发表讲话时称，他转变立场、转而呼吁实行更紧缩性的货币政策，原因是“美国经济环境已经发生变化、现在需要实行不同的货币政策立场”的事实。
罗森格伦今年不是美联储货币政策制定委员会的投票委员。他预计美联储将在2017年底实现降低失业率与年化通胀率达到2%的双重目标。他表示：“因此，我相信需要采取仍属渐进式但稍微更有规律的一些方式来提高联邦基金利率。”
亚特兰大联储银行行长洛克哈特在周一表示，美国经济“看似稳健”，但很有可能继续以温和步伐增长。
在过去的一年当中，美联储仅仅加息两次。美联储的最新预期是在今年加息3次、每次加息0.25Percentage points.
本周还有更多联储官员陆续发表讲话，其中包括美联储主席珍妮特-Yellen(Janet Yellen)周四在华府的讲话。
美国候任总统特朗普的新闻发布会可能受到投资者关注。特朗普将在本周三召开7月以来的首次新闻发布会。
GFKX首席市场分析师詹姆斯-休斯(James Hughes)表示：“通常这种会议对市场来说并不重要，主要市场经常会忽略这些政治角逐以及相关新闻发布会。不过特朗普的会议可不是你认为的普通媒体会议。”
经济数据面，美联储周一宣布，美国经过季节性因素调整后的11Monthly Consumer Credit Growth7.9%, up to246亿美元。信用卡等循环信贷增长13.5%，汽车贷款与学生贷款等非循环信贷增长5.9%。
个股消息面，本周一些大型银行将陆续公布财报，其中JPJPMorgan Chase(JPM)、美国银行(BAC)将在周五发布财报。据FactSet高级盈利分析师约翰-巴特斯(John Butters)估计，标普500企业第四季度的平均盈利将同比增长3%。
Merrimack Pharmaceuticals(MACK)股价攀升，该公司在周日宣布将向法国制药商Ipsen SA(IPN)出售旗下肿瘤学资产，交易价值10.25USD100mn
麦当劳(MCD)受到关注，此前有消息称，麦当劳已同意向中国最大的国有企业之一——中国国际信托投资公司(Citic)为首的投资集团出售其中国资产的多数控股部分。
随着底特律年度贸易展开幕，汽车产业成为焦点。汽车行业与美国当选总统特朗普之间的关系变得越来越紧张，令此次展览蒙上阴影。
通用汽车公司(GM)CEO玛丽-巴拉(Mary Barra)周日对媒体表示，该公司不会将小型汽车生产从墨西哥转回美国。特朗普此前对通用汽车公司从墨西哥工厂向美国输送雪佛兰科鲁兹紧凑型轿车提出了批评。
其他市场面，欧洲股市大多下跌，泛欧 Stoxx 600 fall 0.5%，银行股跌幅约 2%。但英国股市逆势上扬，FTSE-100 Index rise 0.38%。亚洲市场中，上证综合指数收高0.55%，日经指数收跌0.34%。
能源盘后─伊拉克出口量上升拖累 轻原油大跌近3.8% collect51.96dollar
《CNBC》报导，轻原油下跌，收 51.96 美元，创三周新低，伊拉克原油出口量上升拖累油价。
Organization of the Petroleum Exporting Countries OPEC 第二大产油国伊拉克官方数据显示，2016 year 12 月份当地南部 Basra 港原油每日出口量来到 351 万桶，创历史新高。尽管伊拉克石油部官员表示那不会影响它们遵守 OPEC 减产协议的决定，不过仍有部分投资人担心。
瑞穗证券美国futuresanalyst Robert Yawger 表示：「我们对湾区国家有信心，不过其他国家看起来有点摇摆。从 Basra 港出口数字这么大来看... ，那暗示伊拉克可能成为 OPEC 协议这道墙上第一道大裂缝。」
2 月美国轻原油期货下跌收每桶 51.96 USD.
2 月布伦特原油期货下跌收每桶 54.88 USD.
New York2月汽油下跌6Cents, or 3.87%To per gallon 1.571 USD.
2 月热燃油下跌7Cents, or 3.85%，收于每加仑 1.638USD.
2月天然气大跌18Cents, or 5.54%，收于每百万 Btu 3.103 USD.
贵金属盘后─金价大涨收1184.90dollar 市场观望特朗普就职
《CNBC》报导，金价上涨收 1184.90 美元，美元下跌支撑金价上涨。
UBS UBS analyst Joni Teves 表示：「... 看起来美元涨势受到限制。美元 (先前涨势) 已经反应很因素在里面，对gold来说也是。现在人们不会再有先前那么多期待，直到有更多充分证据显示美国经济成长 (still) 加速，或是直到新政府给出更多有关他们施政计划的讯息，看看他们是否能够满足先前已经反映在市场行情内的预期。」
Capital Economics 分析师则表示：「上周三公布的美联储会议纪录强调，美联储也不确定特朗普胜选后财政政策方面。(however) 我们仍预期美联储今年会升息四次，反应特朗普刺激通胀率政策。」
2 月黄金期货收每盎司 1184.90 USD.
现货金价来到每盎司 1183.61 USD.
3 月白银期货来到每盎司 16.635 USD.
4 月白金期货来到每盎司 981.20 USD.
3 月钯金期货来到每盎司 760.55 USD.
高级铜下跌1Cents, or 0.29%To per pound 2.539USD.
欧股盘后─欧洲股市涨跌不一 伦敦股市再创历史新高
欧洲股市周一下滑，因银行股颓势盖过科技股的强势，而英镑大跌刺激英国股市富时100指数刷新纪录高位。
Pan-EuropeanSTOXX 600Index decline0.4%，但富时100指数连涨第10日，收高0.4%, Create in Disk7,243.76点新高。
在英国首相特雷莎·梅的讲话助燃了英国硬退欧的担忧后，英镑跌至逾两个月最低。
银行股跌幅最大，银行股指数下挫1.7%，意大利银行股指数大跌3.5%。
银行股在过去几周表现出众，因投资人对美国候任总统特朗普的财政刺激措施寄予厚望，进一步推高国债收益率，这对银行利润有支撑作用。
但在近期大涨后，部分券商下调对银行业的乐观看法，瑞信下调了对银行股增持的立场。
美国原油产量增加和伊拉克出口创新高的迹象拖累油价大跌，油股跌幅也居前。
科技股获花旗积极评论，科技股指数升0.7%。思爱普收高0.8%, to22A new high in the year.
britain FTSE-100 Index rise 27.72 Point or 0.38% to 7237.77。
Germany DAX-30 Index decline 35.02 Point or 0.30% to 11563.99。
France CAC-40 Index decline 22.27 Point or 0.45% to 4887.57。
最可能接班耶伦 他们都将追求更紧缩货币政策
《彭博社》报导，有潜力在 2018 年领导美联储 (Federal Reserve) 的「候选人」表示，若由他们主导美联储，货币政策将更为紧缩。
周日结束的美国经济学会 (American Economic Association) 年度会议上，哥伦比亚大学商学院主任哈伯德 (Glenn Hubbard) 与史丹佛大学的泰勒 (John Taylor) 及瓦许 (Kevin Warsh) 皆批评美联储「帮忙过头」，且这些棘手的经济问题是货币政策无法解决的。
Fed 观察家认为，此 3 位曾于小布什 (George W. Bush) 政府任职的前官员，皆可能在耶伦 (Janet Yellen) 任期于 2018 year 2 月届满时接任主席。特朗普 (Donald Trump) 曾于竞选时期抨击耶伦，指其维持低利率是为民主党的利益。
小布什执政时，任财政部副部长的泰勒表示，在调高利率上「美联储有点落后了」。而在布什时期主掌经济顾问委员会的哈伯德则说，他同意特朗普的立场，认为美国近年来太过依赖美联储扶持经济。
哈伯德谈到，「美联储在金融危机后初期的表现很成功，但现在却还继续一个保存期限或许已过时的政策。」
美联储去年 12 Monthly progress 2006 年来二度升息，在维持 7 年趋近于零的低利率后，以此作为常态化的进程。美联储的联邦资金利率现已在 0.5% to 0.75% 。 according to 12 month 14 日公布之预测展望，决策委员盼能在 2017 年底将该范围中间值增至 1.4% ，并于 2018 年底增至 2.1% 。
哈伯德表示，若特朗普可能顺利推动大幅砍税计划，并增加基础设施支出，那么美联储或许会加速升息，「能够预期的是，美联储已着手的常态化将会继续，且可能呈现更为轻快的步伐。」
但哈伯德也说，美联储应避免急着作回应，而是应采取「观望」方式，才能更清楚判断，准总统与共和党所主导国会所带来的冲击，「可能导致经济过热的政策行动，与可能影响供应及生产力的政治改变是有差异的 ，我们还不知道何者将可能发生。」
哈伯德认为特朗普的预算及简化法规计划，可能在接下来几年提升自 2009 始约以 2.1% 扩张的年度经济成长增至 2.75% 。特朗普个人则曾表示，盼美国经济平均每年成长达 3.5% 。
曾任美联储官员及小布什经济顾问的瓦许则表示，在评估经济冲击上，最终财政措施的组成将较他们的规模更具影响力。不过他质疑美联储的电脑计算模拟，是否有能力执行此分析工作。
瓦许认为，美联储此前追求过于专注短期的政策，而因此错失升息机会。他质问，当美联储如此接近其就业最大化目标与价格稳定时，为何利率还如此低。他呼吁美联储应进行普遍性改革，在货币政策执行上，必须能对金融系统进行更完善考虑。
瓦许也谈到，美联储应停止对经济数据所引发「骚动」过度依赖，而是应该在达成目标上，设立一个「定义更明确、阐述更清晰的策略」。
〈德国大选〉逼宫默克尔？德国副总理：欧盟瓦解已非无法想象！
德国副总理加布里尔 (Sigmar Gabriel) 于周六 (7 day) 出刊的《明镜》周刊上警告，德国坚持在欧元区厉行财政撙节，已造成欧洲比之前任何时候更加分裂，并使得欧盟瓦解不再无法想象。
加布里尔领导的社会民主党 (SPD)，是现任德国总理默克尔 (Angela Merkel) 领导的大联盟政府中的少数党伙伴。他接受《明镜》访问时指出，法国及意大利等欧盟国家如此费力删减财政赤字，代价却是政治风险上升。
加布里尔甚至透露，他曾询问默克尔：「哪个选择会令德国付出更高代价：是允许法国赤字比率能多出 0.5 个百分点，还是让 (法国极右派政党民族阵线领袖) 勒庞 (Marine Le Pen) 当选总统？」他说，默克尔至今还欠他一个答案。
《路透社》报导，德国社民党倾向藉由扩大投资来提振国家经济，但默克尔所属的保守阵营，却较强调遵守财政秩序。社民党高级消息人士周四 (5 day) 透露，该党预期仍会挑选目前兼任德国经济部长的加布里尔，在 9 月的国会大选出马挑战默克尔，争取总理大位。
加布里尔接受《明镜》访问时，被问到他是否相信，若主张把更多德国财富分给其他欧盟国家，能为他争取到越多选票；加布里尔答道，他了解这个议题「极不讨喜」，但他也「了解欧盟的状况：解体已不再是难以想象的事。」
加布里尔进一步表示，一旦欧盟真的瓦解，「我们会被后代子子孙孙咒骂，因为德国是欧洲社群的最大受益者，无论经济上及政治上皆然」。
特雷莎·梅松口！欲以单一市场交换移民管制权
英国首相特雷莎·梅在新年首次电视访问中表示，其脱欧谈判的首要考虑将是重拾英国对移民管制与立法的控制权，为了达成此目标，欧盟单一市场可以被牺牲。
特雷莎·梅 (Theresa May) 在周日 (8 day) accept Sky News 访问时表示，在脱欧一事上，英国要考虑的是与欧盟建立怎样的正确关系；英国将重拾对国界与立法的控制权，也希望英国、欧盟企业能在最好的条件下进行双向贸易。
《彭博社》报导，特雷莎·梅的发言意味着，在 3 月底启动脱欧程序时，她愿意以英国与欧盟的贸易关系来赌一把，换回更多的主权──因为欧盟要求，英国若想要进入单一市场，就必须接受劳工的自由流动。
欧盟的立场是在免关税单一市场内，商品、服务、资金、劳工等 4 大资源都必须可以自由流动，未来也不会允许英国「挑好处」。因此，特雷莎·梅的希望就将寄托于，欧盟为了自身经济发展，将会愿意与英国签订自由贸易条款。
特雷莎·梅点出移民管制与立法两项议题，并说未来数周将宣布更多脱欧计划细节，可能是为了反击前欧盟大使 Ivan Rogers 的批评。Rogers 上周辞职时批评特雷莎·梅政府缺乏有效的脱欧策略，外界也不少声音认为特雷莎·梅的脱欧谈判条件含糊不明。  
英镑贬值后劲强 英国今年通胀可能达3% 民众将不好过
英国脱欧公投之前，原本各界一片看衰，但公投之后，英国消费信心比预期更为乐观，借贷也有所回温。但未来几个月内，英国民众与零售业都可能面临逆风，因为通胀快速上扬与经济前景的不确定，都会影响家庭的消费能力。
《彭博社》报导，经济学家 Paul Hollingsworth 表示，去年英国零售销售与购买力都有明显成长，但脱欧公投后英镑贬值，其影响会在未来一年中逐步显现，消费者也将逐渐有感。
现在英国民众愈来愈常网购，而脱欧的后果会让消费者行为产生更多改变。英国消费者比较偏好的旅游、餐饮等产业都已经开始感觉到英镑贬值的「后劲」，例如英国名厨 Jamie Oliver 就因进口食材成本太高，决定关闭旗下 6 家餐厅。
英国各家零售商将于本周公布假期购物季的业绩，从周二的连锁超市 Wm Morrison Supermarkets 开始，到周四的百货 Debenhams、Marks & Spencer、电商 ASOS、量贩店 Tesco 等。各零售商的假期销售数字，可以做为人们对脱欧最新想法的观察。
Marks & Spencer Previously in 11 月时表示，脱欧公投对于汇率波动、消费信心与未来关税规定的影响尚不明确，因此带来的影响不易评估。但英国股市大盘去年上涨 13%，零售业指数则是连续第 3 年下跌，很显然对零售业已有所影响。
消费支出推升英国 2016 年经济表现，但代价可能是今年的消费下滑。据英国央行资料，因为担心物价上扬，不少人提前购买如家具、电器等高额支出，意味人们今年消费可能会减少。
公投后英镑贬值、进口成本上扬，也压缩了零售商的获利空间。目前虽然零售价格未见调升，但未来终将反映出来。市场预估，英国今年通胀可能来到 3%。这也是英国央行将年经济成长预估从 2.2% Downward revision to 1.4% 的主因。好在，英国今年薪资成长将有望抵消部分通胀压力。
投资银行摩根士丹利 (Morgan Stanley) 上周发布的报告中表示，英国经济保持活络，可能让脱欧影响显得温和。只是以近期事态发展来看，恐怕不容易实现。
脱欧会对英国带来何种冲击，端视今年 3 月底首相特雷莎·梅启动脱欧条款时，端出怎样的谈判条件。另方面，英国目前的经济活力，会让支持者更加认定，即使是「硬脱欧」也不必担心。
但英国央行首席经济学家哈登 (Andy Haldane) 仍认为，对消费者来说，今年仍然会有点辛苦。英镑大幅走贬，会使物价逐渐上扬，家庭购买力必然也会受到影响。