yen : (2month18day)

日本央行上周一如市场预期，一致通过维持主要利率于0.5%不变。央行行长福井俊彦表示，全球金融市场动荡持续，又指日本通胀风险相对欧美两地为低，但不 代表央行就会因此而松懈。另外，央行之月报则维持国内之经济评估，但看淡海外经济前景，指外围经济增长步伐会减速。虽然日本上周公布去年第四季之经济成长 0.9%，为市场预期的两倍有馀，但由于市场重点在于2008年经济放缓的情况，因此数据并未改变日本央行今年将降息或至少维持利率不变的看法，因市场仍 忧虑日本出口及企业资本开支活动这两大增长支柱将会减慢。市场预期日本年底前的降息机率由议息前的47%lower36%。此外，日本央行行长福井俊彦任期将于 3month19日届满，市场估计副行长威武田敏郎接任之呼声最高，而央行前政策委员会成员田谷祯三则有望回巢接任副行长一职。

日圆走势方面，上周初由于各地股票市场回顺，市场避险意愿降低导致日圆承压回软，并为自1月中旬以来首次失守108水平关口，最低见至108.60Horizontal; 不过周中美元明显回软，令日圆又再走回近月之活跃区间106to108。波浪理论分析，日圆有机会刚开始运行大型第IIIWithin the waves(III)Within the waves3stretch 浪。日圆由1995year4月的高位79.80to1998year8月的低位147.63为大型下跌浪的第IWaves,147.63to1999year12月的高位101.23 为大型下跌浪的第IIWaves,101.23to2002year2月的低位135.00For the large sectionIIIWithin the waves(I)Waves,135.00to2005year1月的高位 101.67For the large sectionIIIWithin the waves(II)Waves,101.67to2005year11月的低位121.38For the large sectionIIIWithin the waves(III)Within the waves1Waves. 121.38to06year5month17Daily high108.96为第IIIWithin the waves(III)Within the waves2Within the waves(a)浪，由108.96to07year6month22Daily low 124.13为第IIIWithin the waves(III)Within the waves2Within the waves(b)Waves,124.13to08year1month23Daily high104.95为第IIIWithin the waves(III)浪内 No2Within the waves(c)浪，亦代表第2浪在此完结。而104.95至现在刚开始运行第IIIWithin the waves(III)Within the waves3浪，预料此第3浪将跌穿124.13 水平，本周更有机会跌至109-110Horizontal.

图表指标则可以25天平均线作为初步依据，在上周之前其为支持依据，突破后日圆周五之高位亦正好止步于此，亦即演变成目前之阻力依据，现守候于107position 置。此外，若以日圆近期之高位延伸一趋向线，则构成阻力106.50Horizontal, therefore106.50/107.00则为现阶段重要阻力区；若以20保历加通道底部 参考，则见另一阻力于105.80水平。估计关键之支持位仍在105水平。虽然整体格局仍倾向争持待变，但其他指标则见稍微呈现作软，5Sky shattering10Daily average 线，兼且10天亦告跌破25天；随机指数亦维持走弱状态，故本周或见试底机会较大。首个目标可望测试上周低位108.60水平，其后测试位置预计见于50 Balance moving average109.35水平；而此轮升势会否扭转之重要关键则为110关口，若此区失守，将见日圆有较大幅修正之趋势，下一级测试支持预计将为100Daily average Line111.30Horizontal.

(Analysis provided by Zongheng Huihai Research Department | www.MW801.com )