yen : Disputes over intervals to be changed —(2month12day)

Focus:
•日圆与股市持续反向关联
•阻力参考106.00 •105.00*•102.50
•支撑参考108.00*•109.50•110.00

日圆周一全面走高，因投资者的风险厌恶情绪增加。市场的不安情绪提振日圆，因交易商出脱利差交易部位。七大工业国(G7)财经首长周末的东京会议，并未提供汇市多少题材。G7会议坦承全球经济风险升高，对汇率的评论则几乎与上次10月会议如出一辙，称汇率应反映经济基本面；但他们稍改对中国人民币方面的措词，称他们鼓励人民币更大幅度升值的必要，而上回会议公报用的是他们强调。

日圆继续持稳发展，105to108为其争持上落之重要区间，昨日仍坚守108水平，反而在风险情绪升温之背景下一度升见至106.30水平。图表所见，无论平均线，RSIandSTCTo the extent thatMACD亦只一平如水，近几周之窄幅走势令各项指标平稳横行，预计在价位上要作突破才见有明确之走向。108续可视为日圆之第一防线，下一关键防线则见于110关口，其中50天平均线位置则位于109.50水平。倘若失守110关口，日圆近一个月之升势亦告终，后市或会出现辗转走弱发展。另一方面，较近则可见于106水平，目前较大之阻力区间则为105.00and102.50Horizontal.

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日本央行副总裁岩田一政上周在演讲中指出，由于美国经济陷入衰退的风险加大，日本经济增速可能放缓。他表示美国经济低迷导致日本出口急剧减少，如果国际crude oil价格继续上涨，那么日本经济要想恢复到1.5%-2.0%的增长率，可能需要更长时间。岩田表示由于住宅投资减少，日本经济增长率已经出现暂时性的下滑。但是如果出口继续减少，油价持续上升，日本经济增长减速的现象可能会持续较长时间。此外，岩田认为国际金融市场的动荡是世界经济最大的不确定性因素。他指受美国次贷危机的影响，发达国家和新兴市场国家股价近期都出现大幅下滑。鉴于此，对于即使美国经济陷入衰退，他则不认为新兴市场国家可以支撑世界经济增长的看法。

(Analysis provided by Zongheng Huihai Research Department | www.MW801.com )