Swiss franc : Consolidation pending change － (2month6day)

Focus:
．指标呈横行争持格局
．阻力参考1.0900．1.0800
．支撑参考1.1180/1.1200．1.1355

　瑞士经济研究机构KOF周二表示，瑞士央行没有降息的必要，不过通膨压力减退给央行在必要时降息提供了空间。他们在月报中表示尽管经济成长放缓的风险十 分明显，但数据显示瑞士经济依然强劲。KOF称在石油和燃料价格下跌的同时，租金的上涨压力也有所减轻，且近期瑞郎升值，这些都缓解了总体通膨压力。瑞士 The central bank12月宣布维持指标利率在2.75%不变，此后一直采取"等待观望"态度。但由于美国联邦储备理事会(FED)大幅降息以防美国经济陷入衰退，市场 现在预期瑞士央行3The possibility of monthly interest rate cuts is50%，年底前指标利率最低可能降至2.25%。

路透调查显示，尽管其它地区降息，但瑞士央行3月料维持利率不变，因该国经济在全球信贷危机的背景下仍有良好表现。但越来越多的分析师认为央行在2008 年会尾随美国和英国等央行的脚步而降息，因全球经济面临放缓的风险，这对依赖于出口的瑞士经济而言，影响日益明显。2month1-5日进行的路透调查中，44position 受访分析师中有38位认为央行在3month13日的议息会议上将维持指标利率不变，4位认为将会降息，2位认为升息。央行在未来几个月可能采取等待观望的态度， 一方面通膨率劲升，另一方面经济前景迅速恶化，令央行左右为难。调查中43Among the analysts18位认为央行今年至少降息一次，16位认为今年会维持利率不变， 9位依然认为利率需要调高。此次调查结论与12月进行的上次路透调查截然不同，当时将近半数的分析师认为央行会再升息至少一次，以对抗通膨压力，只有6position 分析师认为央行会在2008年降息。路透调查结果显示，瑞士经济成长表现良好，尽管信贷危机给该国支柱性的金融产业造成压力。分析师预估中值显示，瑞士 2008Annual Gross Domestic Product(GDP)成长率料为1.9%，同时通膨率料平均为1.6%，2009年通膨率料为1.3%。。不过仍有一些分析师表示通膨压力可 能最终仍会令央行升息。

瑞郎周二曾扩大跌幅至1.1057，但晚市由于欧美股市重挫，令避险意愿为瑞郎走势带来一点支撑力道，回升至1.10水平下方。1月中旬时间，瑞郎亦曾出 现小幅回吐至1.1121止步，因此当前支撑位亦会以此区为依据，其后见下一关键位置则为1.1180/1.1200, also for50天平均线位置；跌破此 区将见较大型跌幅，下一级支持见于100Balance moving average1.1355。而反弹阻力则为于10Balance moving average1.09关口已见较大限制，下一级阻力将参考1.08Horizontal.

(Analysis provided by Zongheng Huihai Research Department | www.MW801.com )