yen (8month27Solstice8month31day)

日本央行上周连续第六个月决议维持利率于0.50%不变，在近期全球金融市场动荡之后，此决议符合市场预期。九名审议委员会成员是以8-1的比数通过上述 决议，审议委员水野温氏投票反对维持隔夜拆款利率目标不变。日本央行周四公布经济月报，维持对经济的评估不变，称经济正温和扩张。日本央行亦维持对出口的 看法，称出口将因海外经济扩张而持续成长。央行在经济月报中表示日本长期利率和股价较7月下滑，是因为美国次优抵押贷款问题造成全球不确定性升温。央行总 裁福井俊彦在随后的记者会上表示，如果近来市场震荡并没有对经济造成严重损害，他认为无需改变央行的升息前景。福井俊彦表示金融市场的调整可能需要一段时 间，但他视这些波动为风险重新订价的过程，他将密切注意次优抵押贷款问题对美国经济成长可能造成的影响。他并表示央行未来的货币政策将不会受到其他央行政 策的影响。尽管央行总裁福井俊彦警告称其不会一直保持低利率，而他的言论暗示日本央行10月前可能继续紧缩政策。不过，这未能震慑住市场对利差交易的偏 Okay.

波浪理论分析，日圆有机会刚运行完大型第IIIWithin the waves(III)Within the waves2伸延浪。日圆自1995year4月的高位79.80to1998year8月的低位 147.63为大型下跌浪的第IWaves,147.63to1999year12月的高位101.23为大型下跌浪的第IIWaves,101.23to2002year2月的低位 135.00For the large sectionIIIWithin the waves(I)Waves,135.00to2005year1月的高位101.67For the large sectionIIIWithin the waves(II)Waves,101.67to 2005year11月的低位121.38For the large sectionIIIWithin the waves(III)Within the waves1浪。而121.38to06year5month17Daily high108.96为第III浪内 No(III)Within the waves2Within the waves(a)浪，由108.96to07year6month22Daily low124.13为第IIIWithin the waves(III)Within the waves2Within the waves(b)Waves, 124.13至现在为第IIIWithin the waves(III)Within the waves2Within the waves(c)浪。而此(c)浪不排除已在8month13日最高位111.57出现。当确定第2Within the waves (c)浪运行完毕后，第IIIWithin the waves(III)Within the waves3浪即下跌浪便马上展开。

投资者对高收益货币和资产的偏好大幅上升，利差交易兴趣的再度复苏令日圆本周备受打击。上周金融市场投资者的情绪逐步平稳，信心也逐步上升，全球股市全面 上涨和公债价格下跌亦反映了市场情绪的此种变化。日圆周四低位触及117.13，一度冲破117关口，但其后日圆回稳，因市场持续忧心与美国次优抵押贷款 问题相关损失，可能造成更多市场动荡，令日圆获得支撑。Countrywide执行长莫兹罗周四表示，房市下滑可能会导致美国经济步入衰退，再度引发市场 忧心。日圆周四守稳117关口，技术意义重大，此区为8月初之争持下限，于8month15Daily breakthrough117关口后，翌日升幅更达至112水平，可见此区曾为关键阻 力，因此在目前调整阶段亦将视作为重要参考，倘若回破将较大机会见日圆再倾向低位区间盘整，重要支持为119.50水平。然而，日圆倘若本周初亦能再守住 117关口，则日圆将见再回试114and112水平之动力，较近阻力则见于115.20Horizontal.

(Analysis provided by Zongheng Huihai Research Department | www.MW801.com)