yen : 风险因素灌注日圆动力 △(1month16day)

Focus:
．慎待周四美林点燃新一轮风险
．阻力参考106.15．105**
．支撑参考108.00．118.50*

日圆周二升至2005year6月以来最低水准，因数据显示美国12月零售销售逊于市场预期。美国上月的零售销售下滑0.4%，而市场此前的预期为与11月持平。这表明美国消费者已开始被压垮，此前一直是支撑美国经济的中坚力量。金融市场目前预期美联储将在1month29-30日的议息会议上至少降息50个基点。由于数据疲弱增加了美国经济可能陷入衰退的忧虑，投资人出脱风险较高资产，亦进一步推助日圆。

日圆周二不但突破去年11月高位，更冲破107关口，以及图表所见之大型三角底部，技术上有着大幅伸延升幅之需求，然而技术归技术形势，105亦是一个重要之心理界限，此为以往日本央行干预之警戒线，可望对市场造成若干影响。较近阻力则可先留意116.15。支持位目前则会先以5Days and10天平均线作参考，现分别位于108.00and108.60水平。技术上亦以未有回破10天平均线支撑，日圆仍可望维持较强势发展，随时准备再创高位。不过，现阶段市场以风险因素主导日圆升势，而今日公布之JP摩根业绩应当不俗，或会令日圆升幅受制，但重头戏却在于周四公布之美林第四季业绩，故在此之前日圆或限于区间震荡，再待周四细看风云变！

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日本股市日经指数周二收盘跌破14,000Point, for26个月来首见。日圆兑美元升值，令本田汽车和Daikin工业等出口股遭逢卖压。日经指数回吐盘初升幅，午后转为下跌，在欠缺买家下，指数futures的卖盘加重大盘跌势。美元兑日圆较周一尾盘价下跌0.4%to107.75，令出口业者海外潜在获利缩水，出口股因而受创。汽车及机械制造商带动指数下跌，其中本田汽车大跌4.4%to3,260日圆，空调设备制造商Daikin工业则大跌5.9%to5,100日圆，成为拖累日经指数的最大元凶。日经指数收低0.98%Report13,972.63点；东证股价指数则下滑1.99%to1,350.20点。交投共计有24.8亿股换手。在这波全面抛压当中，制药及电信等防御型类股逆势上涨，因这些业者看来较不受经济循环及汇率波动的影响，美国及日本经济前景的疑虑均不断升高。

日本首相福田康夫表示，由于担心会影响到经济，他不愿要求提前改选。福田康夫亦暗示他并不希望在八国集团(G8)峰会于7月在日本举行前进行大选。

日本央行总裁福井俊彦周二重申，日本经济成长料持续放缓一段时间，这番谈话加重了央行升息还是降息的不确定性。福井并表示，全球经济情况存有不确定性，像是大宗商品价格劲升，且美国经济成长有下滑的风险，这些在引导货币政策时都须密切关注。央行向来表示要逐步升息,因为利率过低可能导致经济长期会过热，但全球市场焦躁不安，美国衰退疑虑，以及日本经济自2007年中以来的放缓迹象，均令日央行态度审慎。许多市场人士预期日央行在下周会议将维持利率不变，甚至今年馀下时间也是如此，一些分析师甚而考虑到降息的可能性。事实上，隔拆利率交换合约显示，央行6月前降息机率约有20%。

Japan11月核心机械订单下滑幅度小于预期，批发物价年增率则高于预期，但数据并未改变市场对于日本央行今年将暂停升息的看法。政府公布的数据显示，11Monthly core machinery orders have declined compared to the previous month2.8%，降幅小于市场预估的下滑4.7%。

Japan11月未经调整经常帐盈馀较去年同期增加2.1%, estimated to be growth6.5%；11月未经调整经常帐盈馀为1.7825兆日圆，原先预估为1.8605Megayen.

Japan11月未经调整贸易顺差较上年同期下滑9.7%，11月未经调整贸易顺差为9,327Billion yen.

Japan12月批发物价较上年同期成长2.6%，高于市场预估中值的成长2.3%。
Bank of Japan Announces12Monthly Domestic Enterprise Price Index(CGPI)Up from the same period last year2.6%，增幅略高于分析师的预估中值之2.3%；与上月相较，12monthCGPIrise0.4%。

路透周二取得的政府文件显示，由于经济成长预估下修，日本2011/12年度前恐无法达成财政收支平衡的目标。在该份将在本周稍后呈交给政府最高经济顾问会议的报告中，内阁府在日本经济近来走疲后，向下修正未来几年的经济成长预估。这可能意味着税收减少，而政府对2011/12年度基础财政收支占国内生产总值(GDP)的预估也从原先预估的正0.2%，降至负0.1%。如今政府预期日本2011/12年度的名目经济成长率将达3.3%，之前报告预估为3.9%。许多分析师认为该预测可能会是过于乐观，可能将需要提高消费税来达成自行强加的目标。迄今政府仍不愿把这类举措列入议程，因担心选民强烈反对，而这种调高消费税的作法可能打击原就疲弱的消费。

(Analysis provided by Zongheng Huihai Research Department | www.MW801.com )