叶雯熙：深扒冻产协议始末，油市能否重返黄金时代？

crude oil在我们日常生活中有着非常重要的作用，为了满足这些需求，原油生产国变加快出产原油，但是快速的生产又导致了原油的剩余，因此，出现了“冻产协议”。关注叶雯熙公众号指导微信ywx5252.

　　

原油冻产协议是什么意思？
　　
　　一些主要的产油国决定在多哈开会讨论通过限制产量来遏制全球原油供应过剩的问题，这就是所谓的“冻产协议”。
　　
　　随着原油库存的持续增多，油价开始持续下跌，从当初的上百美元一桶到目前40多美元一桶，而面对原油目前的状况，一些主要的产油国决定在多哈开会讨论通过限制产量来遏制全球原油供应过剩的问题，这就是所谓的“冻产协议”。而在众多产油国之中，沙特和伊朗占据主要地位。
　　
　　9month28Day, OPEC14个成员国在阿尔及利亚举行特别会议，决定将石油日产量减至3,25010000 barrels-3,300万桶，以平衡市场供求。该组织将成立一个技术委员会，以确定各成员国的产量配额，具体结果将于11月在维也纳召开的OPEC正式会议上公布。他还强调OPEC将与其他主要产油国加强沟通协商，以尽快达成市场供需平衡。

　　

意外达成冻产油价涨逾6%
　　
　　在众人对冻产并不看好的情况下，9month28dayOPEC各成员国意外达成冻产协议，并推动油价大涨6%，此次OPEC协议是绝望之举还是深谋远虑，虽然这是OPEC八年来首度达成限产协议，但是后市走势却难以预料。
　　
　　冻产协议9月底达成，但要等到11月欧佩克技术性委员会研究后，才能分配减产任务，决定限产实施多久。协议达成之后，问题立即出现：伊拉克不满OPEC在评估成员国产量时，采用两套数据，认为这低估了自己的产量。各国目前的产油量是减产任务分配的关键衡量，当前产量越高、越接近于自身短期产能上限，对单个成员国而言越有利。
　　
　　各产油国的配额始终得不到解决，且冻产的实效性还有待考证，近日以来，产油国模糊的态度以及欧佩克原油产量的增加令涨了三周的原油也跌回了冻产前夕。

　　

欧佩克产油国内部矛盾加剧
　　
　　虽然冻产协议达成，但并没有具体的限产减产实施计划或细节，要等到11月欧佩克技术性委员会研究后，才能分配减产任务，决定限产实施多久。而前几次冻产协议的无疾而终，都源于欧佩克主要成员国各自打着利益的“小算盘”。
　　
　　石油出口巨头沙特对于冻产协议转变态度，与俄罗斯联手促成冻产协议，并且同意有条件地冻产，真实意图是限制其他成员国的产油量，推高油价，增加自身收益。但其他成员国并不配合，不约而同地增产，将石油产量提至8The highest level in years.
　　
　　尼日利亚、利比亚和伊朗的产量供应复苏前景更令人担忧。11月将最终敲定冻产协议，伊朗、利比亚和尼日利亚获得“豁免权”，可以将产量限定在最高水平。而伊拉克已拥有减产“豁免权”，可不进行限产。面对这些国家的“特权”，其他成员国恐怕也会有不同的诉求。如果欧佩克不明确宣布冻产的方式和规模，冻产协议只会是纸上谈兵。
　　非欧佩克国家坐收‘渔翁之利’，油市能否重返gold时代？
　　
　　欧佩克国家之间的矛盾不但让冻产无疾而终，更让非欧佩克国家捡了大便宜。一方面美国油气开发的优势在于开采成本低。冻产协议一旦达成，高成本的石油销售就会产生困难，为美国渗入市场提供机会。限产对油价的抬升有利于页岩油气的复苏，美国可以利用技术优势降低生产成本，提高产量，扩大出口，巩固原有市场，拓展新市场。届时，美国将出现页岩油增产盛况，再度吸收市场份额。这是欧佩克很难达成冻产协议的一大原因。
　　
　　昔日石油大佬沙特的辉煌在沙漠黄昏中渐渐消失，控制市场的权杖已经移交到美国手中。石油市场战，既是产油国的“内战”，也是与美国页岩油技术的搏斗。美国可以利用技术限制、运输限制、美元升值，编排包含金融、军事、政治、商务等方法在内的组合拳，阻止产油国增产。在与美国的博弈中，传统产油国没有一个胜利者。
　　
　　另一大非欧佩克产油国俄罗斯，看似非常支持欧佩克减产。但俄罗斯可能不会身体力行。和美国一样，俄罗斯也等待着填补冻产所带来的市场空缺。政府对冻产的支持并没有抑制本国石油公司产量的不断翻新，俄罗斯国内巨头都将在未来几个月启动多个油田开发新项目，将有更多的原油投放未来市场。
　　
　　此外，其他非欧佩克产油国还在不断开发新油田，加纳、意大利、挪威等国正在不断扩大产能，油田产量在不断提高。欧佩克成员国恐怕不会眼睁睁看着自己的“领地”被瓜分。
　　
　　油价能否重返黄金时代面临的困难重重，冻产协议对国际油价不会产生根本性影响，小浮减产无济于事。世界石油剩余产能依然很大，部分降低产能改变不了市场的基本格局，即便油价的瞬时性上涨也只能是昙花一现。当然，油价不会一直停留在目前的低水平，但恢复到正常水平的时间会比预期漫长得多，少则两三年，多则七八年。通过建立新的规则和治理体系，形成更良性、更透明的石油市场治理秩序，创造多赢格局，油价才会主动回归，才能够形成一个稳定、均衡、持续发展的石油市场。
　　
　　现货原油晚间EIA解读：
　　
Early morningAPI利空美原油短线下跌，早盘维持窄幅震荡。目前各项指标都指示着空头，笔者公众号叶雯熙在早上的文章《API狂增原油空方势如破竹，美元走低金银喜迎多头》中有详细讲解，晚间的的EIA利空可能性还是比较大的，但是上周EIAAndAPI反向，实时行情变化莫测，晚间建议提前布局进场，带好止损止盈及时转换做单思路。

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